sábado, 18 de julio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 29 - 2015

Lectura semana don dividendo 29-2015
Uno de los mayores pecados de los inversores es, en mi opinión, creer que lo sabemos todo. Creer que tenemos totalmente controlado esto de invertir,... y quizás una de las peores formas de comenzar en bolsa sea invirtiendo en un mercado alcista... porque es mucho más fácil acertar con subidas y realmente se adquieren malos hábitos y vicios a la hora de invertir que luego son difíciles de eliminar.
 
Por esta razón, yo tengo un plan,... y lo sigo (o lo intento seguir) y si esto me hace perder oportunidades como las de Aena o Endesa... lo asumo.
 
Lindita me comentaba el otro día que en lugar de preocuparme por si entraba en 10.300 o 10.500, me debería de preocupar porqué no había estado en Aena o Endesa. Tiene razón. Y si no se entendió lo que dije, intentaré aclararlo mejor. Estoy satisfecho con las compras realizadas y los momentos en los que lo hice,... que pueden ser mejores... claro... pero lo que yo quería mostrar es que en ocasiones la mente puede jugarte malas pasadas y hacerte creer que lo estás haciendo peor de lo que crees... aunque también puede pasar al contrario. Puedes estar haciéndolo mal y pensar que lo estás haciendo bien. Por esto es bueno, repasar tu plan y revisar lo que has hecho, para que utilicemos la información lo más objetivamente posible.
 
En cuando a Aena y Endesa,... la decisión la tomé en su momento. Probablemente la de Endesa fue precipitada cuando vendí las pocas acciones que tenía con una pequeña ganancia al eliminar el dividendo... pero la dirección, fiel a su dueño como no puede ser de otra forma indicó motivos de prudencia para recortar los pagos... para inmediatamente después... sin nada especial que cambiara la situación, auto-venderse LatAm (a Enel), esto es, el crecimiento futuro, a un precio más que atractivo, y luego se endeudó, cuando no lo necesitaba, para regalarse un dividendo extraordinario. Nadie puede controlar que esto pueda pasar. Y si alguien tiene la suerte de acertarlo y de disfrutarlo, felicidades. La empresa ha pasado a ser probablemente un plazo fijo, tipo Zardoya,... mientras Enel no decida lo contrario. Con esto situación no me encuentro cómodo, por mucho dividendo que repartan. Me gustan los negocios predecibles... y aunque el negocio en sí de Endesa lo es (siempre lo ha sido)... su dirección da demasiados bandazos. Así que mientras tanto he ido aumentando mis compras en empresas como Iberdrola, Gas Natural y Enagás, que son empresas en las que me siento mucho más cómodo.
 
En cuanto a Aena, ya admití mi error al evaluarla. Y que yo no fuera el único que se equivocó (pienso ahora en Ferrovial) esto no quita que fue un error mío y punto. De lo errores se aprende... hice una revisión demasiado a la ligera y esto me llevó a no entender todos los detalles y la infravaloración a la que salía la compañía a cotizar. Intentaré que no vuelva a repetirse. De todas formas,... la compañía acaba de comenzar... y tiene todavía mucho que demostrar... para vivir del dividendo de esta empresa deben pasar muchos años... y por ahora no ha demostrado nada más que salía a un precio muy barato (por cierto... pocos se han ensañado con el gobierno por regalar duros a tres pesetas en Aena)...pero vivir de revalorizaciones no creo que sea posible realizarlo de forma repetitiva en el tiempo como ya he comentado en más ocasiones... así que sí... la compañía salió barata... pero todavía tiene que demostrar que vale para vivir de ella. Ojo... por el tipo de negocio, es muy probable que si las cosas se hacen bien, sea una buena compañía para vivir del dividendo...pero sólo si las cosas se hacen bien... e insisto... eso todavía tiene que demostrarlo... y no vale con uno o dos años... vale con una cadena de años, con crisis de por medio... etc.
 
De la misma forma que en ocasiones me paso de prudente... en otras también tengo que admitir que me paso de arriesgado... y mis inversiones en OHL e Indra, sin ser locuras y en mi opinión teniendo una base forman parte de este grupo de inversiones que tienen un mayor riesgo, por lo que suelo pedirles un precio de entrada más exigente que me ofrezca un mayor margen de seguridad ante un error en mis valoraciones.
 
Cambiando de tema... esta semana continúa la recuperación de la bolsa... y de igual forma que bajamos a toda máquina... la bolsa ha subido también como la espuma olvidándose de toda la preocupación que Grecia y China causaban.
 
Abriendo el foco y alejándonos de España,... Irán firma un acuerdo nuclear,... el petróleo se resiente (menos de lo que se pensaba en un primer momento) y esto hace que compañías americanas como Chevron y Exxon sigan marcando mínimos.
 
Chevron ha congelado el dividendo por ahora, aunque para no romper con su racha de 27 años subiendo dividendo tiene todavía un par de trimestres, por lo que no descartaría un mínimo aumento en lo que queda de año para conservar su estatus de gran pagadora de dividendos. Exxon sin embargo subió un 5,7% su dividendo en Mayo y aún viéndose presionada por los precios del crudo... no creo que esta crisis de precios en petróleo afecte a sus dividendos que ya acumulan 33 años consecutivos de aumentos.
 
Este tipo de empresas no son de mi gran devoción, sin embargo, su registro de años subiendo de forma sistemática los dividendos (con crisis de todo tipo de por medio) me hace mirar de reojo este sector especialmente castigado últimamente ya que podría estar dando una oportunidad de entrada de las que hay que aprovechar ya que en mi opinión estas compañías van a estar con nosotros mucho tiempo todavía.
 
En el mercado nacional pocos valores han escapado de las grandes subidas. Me llama la atención especialmente uno: Acerinox. Sinceramente pensaba y todavía pienso que esta compañía daría notables alegrías este año a sus inversores, sin embargo, un cúmulo de malas noticias: malos resultados de Allegheny Technologies (competencia de EE.UU., país donde Acerinox obtiene la mitad de sus ingresos.) que prevé pérdidas en el segundo semestre por la debilidad de la demanda en su mercado local y con mayor influencia la agitación e incertidumbre provocada por el gigante asiático (China) posiblemente sean las razones de la caída de la cotización de Acerinox ante lo que parece un cierto freno en la demanda...
 
Sin embargo, me llama la atención que Acerinox quiere justamente aumentar su capacidad en NAS (North American Stainless). Así que algo no cuadra por ahora. Estoy deseando ver los próximos resultados de Acerinox (que creo publica a final de mes), puesto que podrían aclarar si las bajadas recientes son fundadas o si no dejan de ser una mera sobrerreacción habitual en bolsa.
 
Si fuera el último caso, la oportunidad de subirse a una inversión a medio plazo ganadora sería muy interesante. Ya sabéis que no me suelen gustar las empresas cíclicas,... pero Acerinox por su eficiencia y liderazgo es una de las pocas cíclicas que no me desagradan... eso sí,... fundamentalmente para los amantes de un trading de medio plazo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:  

 
¿Solución a Grecia?
Se suceden las recomendaciones de compras tras la aparente solución al conflicto griego...¿solución?... bueno... Grecia arrastra problemas desde hace muchos, muchos años... se ha demostrado que mintieron para entrar en el euro y con supervisión y dos planes recientes de apoyo (o ahogo según se mire) siguen igual o peor...así que la esperanza de que el tercer rescate sea el definitivo no es demasiado grande.
Parece que el Caso Grecia será recurrente cada vez que a alguien le interese mover el arbolito y recoger alguna fruta a mejor precio... el verano es proclive a ello... ya veremos.
 
BlackRock se lanza a invertir en plantas solares en España
Tras la salida de Saeta Yield al mercado... y las compras recientes de Gas natural en el sector, se observa cierto movimiento entorno al sector fotovoltaico. Las reformas energéticas en España e Italia han dado una mayor tranquilidad a los nuevos inversores... y si a eso le acompañamos de las dificultades que atraviesan los inversores que entraron con anterioridad y que se han visto perjudicados por los cambios en las tarifas, esto genera oportunidades para inversores que buscan gangas en el sector.
En la bolsa de Londres, European Solar Utility pretende captar 300 Mn€ y Bluefield European Solar Fund otros 200 Mn€ con la idea de invertir en plantas solares del sur de Europa. Prometen dividendos estables y altos (entorno al 6%),... pero cuidado que el modelo de negocio no es tan sencillo como lo venden.
Las plantas solares requieren de un mantenimiento adecuado y tienen una vida útil teórica,... dependiendo de la calidad de los activos comprados y de la buena gestión realizada y por realizar de los mismos el retorno de la inversión puede ser muy diferente. Cuidado.
 
Iberdrola
Esta semana Iberdrola era noticias en un par de ocasiones. En primer lugar por ser la adjudicataria de la construcción de un parque Eólico de 208 MW de potencia en EE.UU. El comprador... Amazon... y seguramente la mayor beneficiada sea Gamesa (si como parece lógico Iberdrola adquiere a Gamesa los generadores eólicos). Por otro lado, Iberdrola indicaba que su inversión en los próximos tres años en Brasil alcanzará los 4.000 Mn$, continuando con lo ya invertido en el país que asciende a 16.000 Mn$ en los últimos 18 años.
Aunque tengo mis reticencias sobre Brasil a medio plazo, a largo plazo sí que creo que las inversiones realizadas en el país darán muy buenos frutos. Sigo pensando que Iberdrola es una empresa que hay que comprar en cada retroceso.
 
Las firmas de inversión multiplican sus apuestas de compra en el Ibex
La fuerte recuperación de los mercados habrá sentado bien a las carteras de la mayoría. Como comentaba al principio de esta entrada, pocos valores no han levantado la cabeza. Pero no queriendo ser contrarian... la unanimidad en las recomendaciones y sobre todo la velocidad de la recuperación me hace ser prudente. De la misma forma que consideraba especulación las anteriores bajadas... esta subida me parece demasiado artificial y rápida.
Afortunadamente, pronto comenzaremos a tener los resultados de segundo trimestre lo que nos va a dar una idea de la verdadera fuerza de las compañías. Se esperan fuertes beneficios en la banca (recordad que Santander viene con regalitos de LatAm que van a aumentar sus beneficios de forma importante, por ejemplo),...pero... tras una subida rápida no sería de extrañar una cierta toma de beneficios de cara a que los operadores del mercado se vayan tranquilos de vacaciones en Agosto.
Para los que tengáis liquidez... atentos a las oportunidades... pero sin prisas... que este año no creo que se hayan acabado todavía,... aunque quizás no sean tan claras como Mafre por debajo de 3 o BME en 35,... Yo, por mi lado, por ahora sin liquidez,... voy a intentar quedarme tranquilo durante el verano y ahorrar un poquito para poder entrar a la vuelta del nuevo curso, eso sí... guardando algo de liquidez por si EE.UU. comienza a subir tipos (amenaza ya recurrente que pocos creen) y esto genera oportunidades en EE.UU., porque si sigo así... no voy a cumplir mi objetivo de diversificación entre España y EE.UU.
 
Yellen reitera que la Fed subirá los tipos de interés este año
Esto ya recuerda al cuento de "Pedro y el lobo"..., tanto tiempo avisando que subirá los tipos este año... que ya no se lo cree nadie. El riesgo de todo esto está en cuando comience a subir... quizás lo haga a más velocidad de la prevista y pille a los inversores a pié cambiado.
Los libros dicen que al marchar bien la economía, los tipos suelen subir,... y quizás buena parte de EE.UU. esté esperando este gesto de la FED para reafirmar que la economía estadounidense marcha viento en popa... sin embargo,... las reticencias de Yellen y su paciencia a la hora de permanecer con un tipo bajo crea cierta desconfianza en una economía que ya nos gustaría poder tener en España.
Por si fuera poco, el dólar sigue fuerte... y en cierta forma... una moneda fuerte es casi como una subida de tipos ya que provoca una limitación en la capacidad exportadora del país por el encarecimiento de los productos fabricados en EE.UU.
Algunos sectores, como los REIT pueden verse afectados, más por el miedo de sus inversores ante la subida de tipos que por el efecto en sí del cambio, ya que los ingresos de los REIT deberían seguir subiendo o al menos poder subirse si la economía marcha bien... sin embargo, la financiación para adquirir nuevas propiedades se encarecería y se limitaría el crecimiento futuro del REIT, lo que en definitiva podría dar oportunidades de inversión en el sector. En particular, estoy pensado en la que probablemente sea una de las REIT más famosas de EE.UU., Realty Income (O). Compañía que paga dividendo mensualmente 540 meses seguidos (45 años), con 71 incrementos cuatrimestrales consecutivos y una tasa anual de crecimiento compuesto del 5%.
 
El Gobierno contempla subidas salariales para los funcionarios en 2016
Sólo un breve apunto al respecto. No hay semana en la que no tengamos al menos una noticia de enfoque claramente pre-electoral. Recordad que el gobierno ha decidido aprobar los presupuestos de 2016 antes de que las elecciones pudieran llegar a producir un cambio en el panorama político nacional y las noticias de este tipo se suceden.
Mientras tanto, la deuda sigue aumentando y alcanzó el mayo los 1,04 billones de euros (97,4% del PIB).
Todo esto me parece un síntoma claro de miedo en sus filas... y es que las promesas hay que cumplirlas... y si no se cumplen... es posible que se acabe pagando por ello. Digo posible y no seguro... porque las alternativas son preocupantes.
 
BBVA
JP Morgan ha anunciado una participación en BBVA del 3,76% (2.200 Mn€), convirtiéndose en el segundo accionista tras Blackrock con casi el 5%. Queda claro que algunos fondos han aprovechado las recientes caídas para comprar valor. Lo que no sabemos es si JP Morgan viene para quedarse o a realizar trading… el tiempo lo dirá. Los próximos resultados deberían ser buenos y ayudar a la cotización a subir… la mayoría de casas de valoración apuntan precios superiores a 10€.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

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Saludos

22 comentarios:

  1. Muchas gracias y coincido contigo en tema de petróleo, aunque tiene que estabilizarse en precios superiores, los sistemas fracking van a mantener los precios en una banda de precios más conservadores de lo que creemos. En caso de interesarse en acciones relacionadas con petróleo tenemos que ser muy exigentes y en ese orden veo: NOV, XOM, CVX

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  2. Sobre AENA no me parece ningún error no haber entrado, al menos desde una estrategia de dividendos. Como bien dices aun tiene que demostrar años de crecimiento y reparto de dividendos.

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    1. Estoy de acuerdo con Pululante. AENA todavía no reparte dividendos y además tiene aeropuertos deficitarios. Aunque resulte al final ser una gran empresa, no debe preocuparnos si no la compramos siempre que tengamos 10 grandes empresas con dividendo creciente: no se pueden tener todas :)

      Saludos

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    2. Yo también creo que es acertado no entrar en Aena. No olvidemos que Aena sigue siendo una compañía con un porcentaje mínimo de accionistas minoritarios. No ha sido una privatización de verdad y mientras la situación accionarial de esta compañía sea esta yo no entraré.

      En cuanto a los Reit veo que eres de los míos Don Dividendo y la que más te gusta es Realty Income. La mayoría de la comunidad opta más por HCP.

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    3. Pues yo sí que entrė en Aena y estoy muy satisfecho. Si baja a un precio razonable compraré más, porqué no? Es una gran empresa con tres de los aeropuertos más importantes de Europa. Si hacen una buena gestión obtendremos muy buenos resultados.

      Hay que darle tiempo, mientras tanto estoy dentro.

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  3. Quisiera comentar que mi último dividendo cobrado de hcp cobrado en mayo me aplicaron una retención del 30% aún teniendo el w8 ben.Hecha la correspondiente reclamación en cajamar que es donde tengo las acciones su respuesta fué que se habían producido cambios legislativos en EEUU y los reits pasaban a tener retencionesdel 30%aún con el w8 ben.Sin embargo he podido constastar en otros foros que a otros foreros les han retenido el 15%.A ver si me podéis dar vuestra opinion por que no se que hacer.Gracias.

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    1. Es lo malo de invertir en países donde no se conócela legislación. Por eso cada creo que es mejor invertir en empresas que NO paguen dividendo y que sistemáticamente vayan creciendo, los dividendos son formas de pagar impuestos año a año y reducen la bola de nieve.

      Pregunta en al AEAT a ver si pueden decirte algo, o en esos foros que indicas. O que tu banco te demuestre los cambios legislativos.

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    2. ¡Vaya chorrada!

      Eso depende de muchos factores, entre ellos el tipo de inversor y/o especulador que seas.

      ¿Me podrías decir qué empresas son esas que dices, que me permitan vivir "tranquilamente" de ellas como hago ahora? (Soy financieramente independiente. Vivo única y exclusivamente de los dividendos)

      Muchas gracias. Espero tu respuesta.

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    3. Hola Anónimo,

      yo también estoy de acuerdo con la "chorrada" que ha escrito emilio emilain.

      Para la misma cantidad de ingresos por ventas que por dividendos, pagas menos impuestos por las ventas. Te puede gustar o no, pero es un hecho.

      Si ingresas 100.000 € anuales por dividendos y solo necesitas 50.000 € para vivir, puedes estar muy tranquilo (no lo niego), ahora, Montoro seguro que quiere muchos inversores como tu, te lo aseguro.

      Yo también soy IF y también cobro dividendos, pero intento que no sobrepasen mis necesidades anuales de efectivo. No tiene sentido pagar más impuestos de los necesarios.

      Siempre estoy buscando maneras de optimizar la factura fiscal (legalmente), y cobrar más de lo necesario en dividendos a día de hoy, a mi, no me sale rentable.

      Saludos.

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    4. Me parece estupendo.

      Yo solo digo que hay millones de inversores/especuladores con sus circunstancias, objetivos, intereses, modos de ser, etc.

      Yo paso de buscar, yo VIVO. Que busquen otros. No quiero estar preocupado por ver cual es la empresa que tengo que vender para poder vivir, en tal caso la que tengo que comprar. No me preocupa comprar, vender sí.

      Solo quería decir que no hay recetas generales y menos la que propone emilio emilain, y menos aún en un foro como este. Y fíjate que, "chorrada" iba entrecomillada. Por algo era.

      Saludos.

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    5. Vicent,

      Por si te interesa te he contestado en el hilo de IeB

      http://www.invertirenbolsa.info/foro-inversiones/showthread.php?9064

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  4. Amigo Vicent, tus compañeros del foro invertirenbolsa.info quedamos estupefactos al ver que sigues insistiendo en el tema cuando ya te han dado la solución sin duda alguna.

    Mi no entender.

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  5. Qué significa que suban los tipos de interés? Alguien puede ponerme un ejemplo práctico? Perdón pero no tengo los conceptos básicos aún asumidos.

    Gracias

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    1. Resumiendo mucho, la subida de tipos de interés oficiales significa que el banco central (FED en el caso USA/USD) incrementa el interés que aplica en los préstamos de dinero que hace a los bancos comerciales (los que, a su vez, prestan dinero a la gente y a las empresas). Normalmente esto se hace ante el temor a una subida de la inflación (que supone que el dinero en esa zona monetaria "valga menos").

      Normalmente (el sistema económico es un sistema complejo y no siempre tiene por qué suceder esto), las consecuencias típicas de una subida de tipos de interés son:

      -Aumento del tipo de cambio de esa moneda (en este caso, USD) con respecto a otras monedas (EUR, GBP, YEN, etc.).

      -Bajada de precio de cualquier activo cuyo intercambio se basa en esa moneda (acciones, petróleo, etc.). Las acciones suelen bajar no sólo porque con la subida de tipos "el dinero vale más", sino también porque las empresas tendrán que pagar tipos de interés más altos al endeudarse para acometer nuevas inversiones, lo que suele suponer una disminución en sus márgenes de beneficios.

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  6. Buenos días. Soy una nueva seguidora del blog. Recientemente he recibido una herencia de 28.000 euros, todo en acciones del Santander. No sé nada de bolsa, ni de inversiones, es un mundo nuevo. Quisiera pedir asesoramiento acerca de cómo podría comenzar mi formación en este sentido, y si es buena idea dejar el dinero donde está. Muchas gracias.

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    1. Anónima, si son acciones heredadas en mi opinión y recalco "en mi opinión", si no necesitas el dinero no veo motivo para venderlas.
      Puedes ir aprendiendo conceptos básicos aquí http://www.invertirenbolsa.info/guia_para_novatos_bolsa.htm

      Del mismo modo ir siguiendo blogs como este que te serán de buena utilidad aunque quizás a veces leas y no te enteres de nada.

      DD,.... quien no se equivoca en bolsa????? Algunos dan predicciones y cuando no se cumplen buscan justificaciones y tonterías de esas y cuando se cumplen son los mejores del mundo mundial. En mi opción eres un tipo sabio. :-)

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    2. Mi opinión es parecida a la de Raúl 7566. Actualmente, Santander supone aproximadamente un 6,3% de mi patrimonio. Tengo en bolsa alrededor del 57% de mi patrimonio.

      De todas formas, si no te sientes segura con la forma de inversión que se propone en blogs como éste, inversorbolsa.com u otros similares o si vas a necesitar el dinero a corto o medio plazo, véndelo todo. Aquí nos inclinamos por la inversión a largo plazo, muchas veces en modo buy&hold (B&H), normalmente en acciones de dividendo alto.

      Sólo se debe tener en bolsa el dinero que no se vaya a necesitar en muuuucho tiempo.

      Si no estás convencida de poder seguir este modo de inversión o si no vas a ser capaz de ver caer un 50% el valor de tus acciones sin entrar en pánico, véndelo todo ahora.

      Si te decides por aprender, tienes mucha información en este blog; el semáforo es de visita periódica obligada (http://www.dondividendo.com/p/semaforo.html). Con permiso de DD, también te recomiendo el blog inversorbolsa.com y su foro. El hilo dedicado a la independencia financiera (IF, http://foroinversorbolsa.com/viewtopic.php?f=3&t=11) es muy largo, pero su lectura es muy recomendable, aunque lo hagas "por etapas".

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    3. También son interesantes algunos artículos de inBestia:

      http://inbestia.com/usuarios/quietinvestment/articulos

      http://inbestia.com/analisis/hacia-la-indep-financiera-i-cuanto-puedes-y-esperas-ganar-invirtiendo-verdades-que-duelen

      http://inbestia.com/analisis/hacia-la-independencia-financiera-ii-la-magia-de-la-capitalizacion-compuesta-y-el-impacto-de-un-mal-ano

      http://inbestia.com/analisis/hacia-la-independencia-financiera-iii-simulacion-y-planificacion-realista-de-objetivos

      http://inbestia.com/analisis/hacia-la-independencia-financiera-iv-el-secreto-vivir-por-debajo-de-tus-posibilidades-principales-puntos-de-mi-metodo

      http://inbestia.com/analisis/hacia-la-libertad-financiera-v-el-impacto-de-los-impuestos-a-largo-plazo

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    4. Muchas gracias a todos. Tendré muy en cuenta vuestros consejos.

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  7. Estimado D. dividendo me pregunto sí algunos aspectos de la situación actual no están amenazando unos tiempos difíciles para los mercados financieros, especialmente los de renta variable.

    Hay cuestiones de fondo que no se acaban de resolver, y aunque las bolsas Europeas han cambiado su signo desde lo peor de la crisis, parece que buena parte de lo que la produjo sigue existiendo con la misma o mayor fuerza:

    - Desbocada deuda de los estados (Europa, Japon, EEUU) que aún siguen generando un alto déficit presupuestario.
    - Divergencias en la integración Europea y amenazas políticas desde el interior.
    - No resolución, sino muy al contrario incremento, de los conflictos en los países vecinos a la CEE. Como son los del norte de Africa y Rusia, que han generado guerras internas y externas de consecuencias económicas difíciles de valorar.
    - Imposibilidad de cumplir los objetivos de inflación en la CEE e importantes economías de nuestro entorno.
    - Caída del precio de las materias primas (acero, petróleo, oro…) en un mercado global que habla pues de los problemas de crecimiento en todo el planeta y los riesgos para los países más dependientes de las materias primas.
    - La desconocida situación económica de China con aspectos de burbuja inmobiliaria, volatilidad de su bolsa y probable calentamiento de los créditos (pautados y no pautados) en su país.

    En fin, la suma de estos aspectos políticos y económicos parece estar creando una tormenta en nuestro cielo que no somos capaces de ver y que cuando “descargue” hará que las bolsas vuelvan a donde estaban antes de nuestra pretendida recuperación; ¿no estamos en un paréntesis similar al de los “felices años veinte”?.

    ¿Qué opinión tienen a este respecto?

    Carlos Mont.

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  8. Carlos, independientemente de lo que te responda Don Dividendo, yo desde septiembre de 2012 he pensado en varias ocasiones que las Bolsas tenían que volver a caer con fuerza y que el Ibex, por ejemplo, se podía ir incluso a los 4.000; como ves, el tiempo me ha quitado la razón, y aunque haya un crash, no ve voy a arrepentir de las compras que hice desde entonces. Al final llegará la bajada; si mantienes las buenas empresas que tienes y compras más cuando estén baratas, el crash no será tan malo para aquel que haya comprado bien.
    Todo lo anterior para decirte que la situación macro y geopolítica es preocupante, pero las Bolsas podrían seguir ignorando esos problemas varios años más todavía.

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