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domingo, 8 de mayo de 2016

Lo mejor de la semana dividendo 18 - 2016

lo mejor de la semana dividendo DonDividendo 18-2016
En España, de forma habitual y con independencia del nivel cultural, aquellas personas que son capaces de ahorrar parte del dinero ganado suele realizar inversiones inmobiliarias. Tenemos tendencia a comprar casas, es como si estuviera en nuestros genes y el primer pensamiento suele ir en este sentido.
 
En la mayoría de los casos, incluso no saben que están realizando una inversión, con suerte piensan "el dinero en el banco no hace nada", así que mejor me compro una casa en el campo, en la montaña, en la playa y "disfruto".
 
Aquellos que son conscientes de que este proceso lleva unos gastos asociados (Hipoteca, impuestos anuales, coste de seguro, energía, agua, equipamiento, etc.) ya tienen mucho ganado, puesto que antes de comprar analizan no sólo si es buena o mala época para realizar la compra, sino que además, contemplan en su presupuesto la necesidad de añadir esos gastos, algunos mensuales y otros anuales y a los que tendrán que hacer frente para ese "disfrute".
 
Pero hay un grupo de personas que realizan este proceso no para el disfrute, sino con fin puramente inversor: Con la idea de obtener un beneficio con la posterior reventa del inmueble o para beneficiarse a lo largo del tiempo de las rentas de un posible alquiler.
 
Os pongo un ejemplo de mi propia urbanización. Un caballero, ciertamente con poder adquisitivo notablemente superior al mío en su momento (y ahora también), allá por 2002, compró dos pisos sobre plano simultáneamente en nuestro mismo recinto. En 2004 (no sin retrasos), nos entregaron a todos los pisos, por aquel entonces, la vivienda seguía subiendo de precio a buen ritmo y en 2006, este vecino pudo vender uno de los dos pisos (que había tenido cerrado durante todo el tiempo ya que el otro lo había convertido en su vivienda habitual) por casi el triple del precio de su compra. Se puede decir que hizo una operación perfecta, ya que en 4 años, recuperó la totalidad de la inversión realizada, consiguió una vivienda y además un buen dinero extra.
 
Realizó una apuesta sobre la continuidad de la subida del precio de la vivienda y le salió muy, pero que muy bien. Admito que jugaba con bastante ventaja, ya que aunque la vivienda no hubiera subido de precio todo lo que quería, en primer lugar no tenía problema alguno en pagar las hipotecas asociadas a las dos viviendas (ni problemas para que se las concedieran) y en segundo lugar siempre se podía haber quedado con las dos viviendas o incluso haber alquilado una de ellas.
 
¿Podría haber realizado yo la misma operación?: Pues a toro pasado, todo somos Manolete... , seguramente sí, pero mis riesgos habrían sido muy superiores (obtener la hipoteca para las dos viviendas no me habría resultado nada fácil y pagar las cuotas asociadas durante cuatro largos años tampoco). Pero al igual que mi vecino, algunas personas se atrevieron a hacerlo y algunos tuvieron éxito y otros no tanto, ya sea porque vendieron antes de que la revalorización fuera relevante o porque no pudieron pagar las cuotas y otros esperaron tanto que se encontraron un mercado saturado y no pueden vender.
 
Por esta razón, por la menor liquidez del mercado mobiliario, no me gusta invertir en vivienda, de ahí que sólo figuras como las REIT norteamericanas (ya sabéis que tengo a Omega Healthcare Investors en mi cartera) y las Socimis en España se pasen por mi cabeza a la hora de invertir en vivienda. Ya que, una inversión de este tipo me permite (en caso necesario), salir rápidamente de la inversión realizada (algo que con una vivienda no es fácil) o salir parcialmente (algo comparable a vender una habitación de una casa) a la vez que me aportaría diversificación en un sector, el inmobiliario que conociendo su ciclicidad puede ser interesante a largo plazo.
 
Personalmente, el día que deje mi casa, será para irme a otra (vendiendo la actual), si obtengo plusvalías, bienvenidas sean, pero ese no es mi objetivo personal, mi casa es para descansar y disfrutar de ella en familia y amigos, no especular con ella, aunque admito y comprendo que hay quien tenga una visión diferente y la respeto.
 
Mi plan para lograr la independencia financiera sólo contempla la inversión en bolsa, que a largo plazo considero el activo más rentable, además invierto en empresas que reparten dividendos, tengo un fondo de emergencia y ya sabéis que adicionalmente tengo un pequeño plan de pensiones (que considero un error de juventud) y que, por cierto, invierte 100% en bolsa.
 
Al igual que la semana anterior, prefiero comentar alguno de los resultados que hemos tenido esta semana, espero que os resulten interesantes. Comenzamos: 

lunes, 11 de abril de 2016

Actualización de número de Graham con el cierre de 2015

Numero de Graham DonDividendo 2016

Un poco más tarde de lo que me gustaría, publico esta entrada donde actualizo el número de Graham de un buen grupo de compañías de nuestro mercado nacional con los datos de cierre del ejercicio 2015 publicados por las distintas empresas.
 
La lista no pretende ser una lista exhaustiva, sólo presenta aquellas compañías que por algún motivo han estado en mi círculo de valoración en algún momento o bien aquellas que vosotros me habéis pedido que incluya en alguna ocasión.
 
Los datos de BPA, VCA se obtienen de los informes presentados en la CNMV (tras el correspondiente cálculo, teniendo en cuenta el número de acciones que tenía cada compañía al cierre de 2015. Por cierto, para el cálculo del Valor Contable para la banca he tomado los fondos propios y de forma general para el resto de compañías el Patrimonio neto, siempre de la sociedad dominante, esto es, excluyendo minoritarios (salvo error involuntario).

Sin más, aquí tenéis la actualización del Número de Graham:

domingo, 21 de febrero de 2016

Lo mejor de la semana dividendo 7 - 2016

Lectura DonDividendo 07-2016
Retomo la vieja y creo que sana costumbre de escribir unas líneas cada fin de semana. No sin antes agradeceros vuestra calurosa bienvenida: ¡Muchas gracias a todos!.

Durante mi ausencia el mercado ha sido una verdadera montaña rusa donde han primado los fuertes descensos sobre alguna que otra alegría en forma de recuperación breve. Sé que habréis escuchado hablar, a los que más saben de bolsa, de volatilidad; y es cierto, volatilidad intradiaria y semanal ha habido mucha, pero lo que queda claro es el sesgo claramente bajista del mercado y más que volatilidad sería más adecuado, en mi opinión, hablar de fuerte corrección. Pero no quiero entrar en polémica por un nombre, al fin y al cabo, una ventaja fundamental de invertir en dividendo es no tener que adivinar el sentido del mercado sino elegir bien las compañías en las que invertir.

Por esto, un mercado volátil, o en fase correctiva, nos presenta oportunidades que podemos y debemos aprovechar. La idea básica es la de siempre: Comprar compañías sólidas que atraviesan dificultades temporalmente, o que sin tener estas dificultades simplemente caen por el miedo general que se instala en los mercados cuando la mayoría de las cotizaciones se vuelven de color rojo.

Quizás, a priori, lo más importante aquí parezca decidir qué compañía comprar en este momento. No pocas de las empresas que tendréis en cartera se pueden haber aproximado o incluso están por debajo de vuestros precios medios de compra (a mi me está pasando mucho), y claro,... nos entran las prisas de comprar todo lo que podemos, al fin y al cabo, está todo tan barato, ¿verdad?. O quizás… ¿nos mantenemos esperando a que siga bajando?.

Sin embargo, yo esto lo comparo con la situación en la que nos encontramos frente a una mesa repleta de Nochebuena: No sabemos por dónde empezar, queremos probarlo todo, queremos comer de todo, sin pensar que tras la cena viene el almuerzo del día siguiente (de las sobras), y que luego queda Nochevieja y que el año que viene, salvo imponderable, la situación se repetirá.

Dejando atrás el símil Navideño, sinceramente creo que no pasa nada por no haber podido comprar todo lo que queríamoso incluso haber guardado para tiempos mejores. El mercado nos ha dado durante unos días unos precios muy atractivos, pero nadie puede asegurar que hayamos visto los mínimos del año. Puede que sí, puede que no, pero eso no nos debe importar demasiado.

Aunque hay una cierta tendencia entre los inversores por intentar comprar barato, y esto es algo completamente legítimo, yo no creo que es donde tenemos que poner más atención. En particular, a compañías muy buenas les exijo menos descuento o margen de seguridad que a compañías no tan excepcionales, en cuyo casi sí que les pido un precio excepcionalmente barato para entrar. La frase de Buffet donde prefiere comprar una compañía excepcional a un precio justo antes que una compañía normalita a un precio barato creo que es muy sensata y es por eso por lo que hasta me estoy fijando mucho en Inditex, que como sabéis todavía no la tengo en cartera porque siempre me parece cara y quizás sea el momento de empezar a tenerla.

La semana próxima siguen las presentaciones de resultados y debemos ver las cifras de Aena, Endesa, DIA, ACS, Iberdrola, Ferrovial, Catalana Occidente, OHL, Red Eléctrica, Telefónica y un largo etcétera, así que esto, junto con la incertidumbre política presente es un buen caldo de cultivo para prolongar las condiciones de mercado actual.

Cuando comenzaba el año, ya os indicaba que no esperaba ver a ningún analista ni gestor vaticinar un año del 10-20% de pérdidas en las bolsas (nadie tira piedras contra su propio tejado), pero yo esperaba continuidad de las correcciones de Diciembre, aunque  sinceramente admito que no me esperaba una corrección tan rápida, a la vez que fuerte, en Europa y por el contrario esperaba una mayor corrección en EE.UU.

Pese a todo, el mercado Norteamericano aún con descensos, se ha comportado mejor que el Europeo llevándome la contraria. Cierto es que EE.UU. ha caído como yo creía que pasaría y creo que va a seguir ocurriendo, pero todo tengo que decirlo, Europa y en particular España ha bajado mucho más fuerte de lo que yo había imaginado.

Por lo tanto, me parece más sensato centrar nuestras compras en el mercado nacional y recurrir a la lista de la compra de la que ya hemos hablado en otras ocasiones. Seguramente hay más valores a precios atractivos de los que podemos comprar, por lo que no está mal hacer lo que teníamos programado y para eso sirven las listas.

A mí, por ejemplo, destacan en mi lista MAP, TEF, BME y ACS, pero estas las tengo bastante ponderadas. De las que tengo menos ponderadas o no tengo en cartera destacan GAS, GCO, DIA y ENO. Esta última (Elecnor) está muy por debajo del precio que me había marcado para posible compra. ENO es una compañía muy poco líquida, pequeña y no es prioritaria su adquisición, es más creo que sólo debe estar en una cartera muy diversificada, pero trata bien a los accionistas y ya sabéis que a priori no me disgusta la empresa. Pero, esto no significa que la vaya a comprar sin mirar, desde luego que no. Tengo que repasar los datos disponibles, ver resultados, noticias, etc., y tras esto decidir si comprar o no comprar. Determinar si hay una motivación tras los descensos y sobre todo, determinar si ese supuesto motivo es permanente o si es temporal antes de hacer nada. Por cierto, si alguien sabe algo que explica tanta caída, se agradecerá la información.

Esta semana, en lugar de comentar las noticias, me gustaría repasar algunos resultados interesantes que no he podido comentar por mi ausencia. Comencemos:

sábado, 7 de noviembre de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 45 - 2015

lo mejor de la semana dividendo DonDividendo 45-2015
La búsqueda de la independencia financiera, tal y como ya he comentado en más de una ocasión, es un proceso que puede calificarse de muchas formas, pero ninguna es sexy y con esto me estoy refiriendo a que no es un proceso atractivo o llamativo porque requiere de una constancia y perseverancia en un periodo largo, y por qué no decirlo, algunos sacrificios que no todo el mundo está dispuesto a asumir.
 
A modo de resumen, para el éxito de un inversor en dividendo hay que conseguir ahorrar de forma sistemática, invertir los ahorros en empresas que paguen buenos dividendos (entiéndase por buenos aquellos que ofrecen compañías sólidas, de forma continuada y creciente), diversificar los riesgos de la inversión, estudiar las inversiones a realizar y vigilar las realizadas. Todo esto debe hacerse durante un periodo largo de tiempo y es justamente esta lentitud en la obtención de resultados la que hace que muchos se queden a lo largo del camino.
 
Siempre he defendido que, según mi opinión, todo el mundo con independencia de sus conocimientos iniciales sobre inversión puede lograr la autonomía suficiente en la toma de decisiones que tengan implicaciones en sus inversiones y en general de todas sus actividades económicas como para, con el tiempo, mejorar su nivel de vida.
 
Pero también, igualmente he defendido que, si no se está completamente comprometido con la forma elegida de conseguir la independencia financiera, es decir, si se van dando tumbos de estrategia en estrategia, de método en método, lo más probable es no sólo fracasar en el objetivo, sino llegar a pensar que es imposible.
 
Sin embargo, tengo que decir, que en esta carrera de fondo en la que algunos llevamos ya unos años invirtiendo en dividendo (con su posterior reinversión de los mismos) aprovecha un gran poder: el interés compuesto y eso hace que conforme más se avance en el ejercicio del plan, más claro se ven los resultados del mismo. El lo que algunos llaman el efecto bola de nieve, que conforme avanza se va haciendo más grande ella sola.
 
Recuerdo haber comentado en una entrada antigua que ahorrando el 70% del neto que se gana, se puede ser financieramente independiente en unos 10 años. Esto tiene múltiples problemas que creo que no es necesario listar aquí. Pero sí creo que es mucho más factible ahorrar un 30-35% de todo lo que se gana, haciendo algún sacrificio, pero sin vivir mal. Esto nos permitiría alcanzar la independencia en un plazo mayor, pero de forma más cómoda y realizable.
 
En la sociedad actual de consumo se nos "obliga" a vestir de una determinada forma, cambiar de vestuario con frecuencia, conducir un determinado coche, consumir en definitiva productos que seguramente no necesitemos. Puede que necesitemos un coche, pero si en lugar de comprarte un Audi, BMW o un Mercedes, puedes comprarte un Ford o un Renault o un Dacia, estarás ahorrando. En lugar de comprarte ropa de la marca tal, te la compras en las tiendas de Inditex o incluso limitas las compras a la época de rebajas, también estarás ahorrando (siempre que no te vuelvas loco por comprar sólo porque está "barato"...¡uy!...¡ qué barata está esta camisa que sólo vale 90€ cuando normalmente vale 150€!... como decía un portero de una antigua serie de TV: "¡Un poquito de por favor!"... ¡que es una camisa!,... no creo que sea necesario acudir a las tiendas de chinos y comprarte una camisa de 9€,... pero esperar a las rebajas y comprarte una camisa de calidad por 20-30€ aunque no sea la última moda ... eso sí que es ahorrar).
 
Ejemplos de ahorro hay miles... unos más o menos frugales,... otros más o menos radicales. Cada uno debe tener en cuenta cómo quiere vivir su vida ahora y en el futuro y actuar en consecuencia.
 
Yo soy bastante moderado en los gastos asociados a mi persona, bastante menos en los gastos asociados con mi familia. Me encanta el diseño de los coches de Jaguar y BMW,... pero tengo un Ford, tengo ropa sin marca y admito que bastante con marca... pero toda mi ropa de marca ha sido y será comprada en rebajas o en outlets y mis camisas duran muchos años, porque son de calidad y porque las cuido. Monitorizo de forma casi obsesiva mis gastos e invierto todo lo que puedo y más. Y digo que invierto más de lo que puedo en referencia a que si bien no puedo ahorrar todo lo que me gustaría, otra forma de invertir más es buscar ingresos adicionales que me apoyen en mi camino (de algo me tenía que servir haber estudiado tanto).
 
Bueno, antes de entrar a comentar algunos resultados de esta semana me gustaría llamaros la atención por la situación del cambio Euro-Dólar:
 
EURUSD_DonDividendo
 
Como se aprecia en el gráfico, el Dólar sigue fortaleciéndose. Esto favorece a empresas como ENCE (y su cotización así lo muestra), pero en general si lo que queremos es invertir en EE.UU. la evolución del cambio Euro-Dólar nos perjudica mucho ya que encarece nuestras compras al valer menos nuestros Euros.
 
El gráfico se encuentra en un momento importante, ya que se acerca a la fuerte zona de resistencia creada por la tendencia a largo plazo que se inicia en el gráfico en Marzo de 1985 y ya no me parece descabellado que la subida de tipos (de la que la FED vuelve a hablar y que se ve a poyada por los buenos datos de paro en EE.UU.) nos llevara a la paridad Euro-Dólar o incluso a que el Dólar valga más que el Euro a lo largo de 2016. A medio plazo pensar que el Euro puede caer hasta los 0,8$ parece una locura, pero técnicamente no es descabellado ya que los 0,8$ forman la siguiente zona de apoyo siempre y cuando se pierda la paridad.
 
Por lo tanto, si yo fuera una empresa que quiere invertir en EE.UU. en el futuro, tendría ahora mismo el dinero en una cuenta en dólares.
 
Si me permitís una opinión más, yo que creo que 2016 será el año en el que por fin el mercado norteamericano corrija de verdad. Los índices siguen siendo alcistas, lo sé, pero la construcción de los mismos impide que se vea la caída del mercado hasta que esta está bastante avanzada y salvo un grupo de acciones tecnológicas todopoderosas y de gran capitalización, el resto del mercado americano no está tan boyante como nos quieren hacer pensar con la evolución del índice. Ya dije hace tiempo que mi objetivo para el año que viene contemplaba un fuerte incremento en inversión en EE.UU. y que pensaba dejar una reserva para intentar aprovechar una teórica caída en el mercado norteamericano, pero por desgracia creo que la fortaleza del dólar no me va a permitir comprar con las rentabilidades que me gustaría. Ya lo iremos contando.
 
Mientras tanto y por si estoy equivocado respecto del mercado en EE.UU., seguiré comprando en España porque todavía creo tenemos buenos precios y mejores rentabilidades en grandes empresas.
 
Como en las semanas anteriores, a continuación damos un repaso a alguno de los resultados trimestrales presentados esta semana. Espero que sean de vuestro interés: 

sábado, 19 de septiembre de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 38 - 2015

lo mejor de la semana dividendo 38-2015
Pues... "Tanto va el cántaro a la fuente... que ..." es una frase que ultimamente se me viene a la cabeza con cierta frecuencia y... esto es, creo yo, un sentimiento bastante generalizado en los mercados a fecha de hoy y es que el índice sigue mostrando síntomas de debilidad que apuntan hacia una probable continuidad de las bajadas a pesar de haber salvado la semana en positivo.
 
El cierre del viernes fue muy negativo, lo que podría implicar una apertura la próxima semana también bastante negativa. Las noticias procedentes de EE.UU. que mantuvo intactos los tipos no fue suficiente gasolina para los mercados.
 
Continuamos con la incertidumbre internacional a la que ahora se le suman tonos principalmente locales (Cataluña), lo que en mi opinión nos sigue dando oportunidades de inversión. Aunque tal y como hemos hablado con anterioridad, sin prisa... pero sin pausa. Seguimos en momentos de acumulación para aquellos que estamos formando cartera... y como nuestra capacidad inversora siempre es limitada y por esto vamos a estar formando cartera durante muchos años más,... deberíamos aprovechar estos momentos para aumentar nuestras inversiones especialmente en España.
 
Telefónica, Mapfre, BME y Enagás por encima del 5% de rentabilidad de dividendo, Gas Natural, Abertis, Iberdrola, ACS y REE por encima del 4% son inversiones que largo plazo debería dar resultados muy buenos para una cartera de dividendos y aunque a medio plazo no creo que veamos demasiados aumentos de sus rentabilidades, sí que son empresas que siguen ofreciendo un potencial de crecimiento futuro muy interesante aunque admito que no todas en la misma medida y por lo tanto todas requieren una revisión que debéis realizar personalmente.
 
Esta semana se producía un interesante debate en los comentarios de la pasada entrada. Muchas gracias a todos por vuestra activa participación, con vuestras aportaciones el blog mejora día a día. Cuando leía vuestros comentarios me acordaba de una entrada que escribí hace mucho pero que sigue vigente. ¿cuánto capital necesitas para jubilarte?.
 
En el artículo os planteaba una serie de escenarios sencillos que finalmente conducían a la necesidad de invertir para lograr la independencia financiera deseada y para ello utilizaba la hoja de cálculo (Calculadora de Jubilación) que podéis encontrar en la pestaña de Utilidades del blog.
 
Aunque os recuerdo de la hoja de cálculo es una simulación, los parámetros que se introduzcan en la misma influyen de forma determinante en el resultado que obtengáis. Yo sería especialmente cuidadoso al considerar al rendimiento actual de vuestra cartera de valores en forma de dividendos (ya que el cálculo supone que seréis capaces de mantener todas vuestras inversiones futuras con este mismo rendimiento) y también sería prudente en lo que esperáis que crezcan los dividendos en el futuro. Fundamentalmente porque seguro que a lo largo de nuestra vida, cometeremos errores de inversión o algunas empresas seleccionadas sufrirán cambios que no tengamos en mente actualmente y esto puede alterar en buena medida nuestro rendimiento.
 
Pero como punto de partida muestra una proyección de resultados estimados que podremos utilizar para el seguimiento de nuestra evolución como inversores ya que nos aporta cifras con las que comparar los resultados reales de nuestra inversión con el fin de tomar, en la medida que podamos, acciones correctoras que nos ayuden a alcanzar nuestra meta.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

sábado, 5 de septiembre de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 36 - 2015

lo mejor de la semana dividendo 36 -2015

Un amigo... tras muchos, muchos años de trabajo... no concibe gestionar su dinero directamente... mejor dicho... sí que lo hace... pero su gestión se limita pedir a su "vecino" y "amigo" director de banco que le asesore en las inversiones.
 
Aunque creo que su "vecino-amigo" actúa de buena fe cuando le asesora...(algo que no podemos decir de todos los asesores de la banca) cada vez que cambia de fondo de inversión sufre una comisión de más del 1,5% por pasar de un fondo "moderado" a uno "más seguro" o a uno con "más potencial" según el caso... esto es, el banco gana una comisión con cada movimiento... mientras que mi amigo... en unas ocasiones gana y en otras ocasiones pierde... y noticias como alguna que hemos tenido esta semana del tipo "el Ibex cierra su peor cifra desde 2012",... o " el Ibex cierra al borde de los mínimos anuales"... le hacen en alguna ocasión preguntarme: "¿cómo lo ves?....tengo este fondo... y me ha bajado un x%... ¿liquido el fondo?... o... ¿crees que rebotará?... bueno..¡puf!.. sea como sea... si veo que recupero lo perdido... lo vendo y me quedo un tiempo tranquilo..."
 
Este tipo de inversores, que se preocupan su dinero, pero no lo suficiente como para aprender a gestionarlo y son los candidatos perfectos para ser carne de banca. Desafortunadamente, en España no hay cultura suficiente para tener un "financial advisor" y hablar de dinero es de mal gusto. Aunque por el aprecio que le tengo no me puedo resistir a darle consejos... intento que sean suficientemente instructivos... del tipo monitoriza tu inversión, invierte a largo plazo, limita tus riesgos, diversifica, no compres nada que no entiendas, lee todo antes de firmar nada,... aprende un poco...
 
Con todo, no descarto que un día se enfade conmigo porque no le ayudo todo lo que quiere o porque la poca ayuda que le doy le provoque (según él) pérdidas (de esas de una o dos semanas y que no puede soportar.... ). Hace bien poco... ante la bajada de uno de sus fondos donde tiene un importante capital... según él estaba perdiendo 4.000€ (sobre el papel)... quería liquidar la posición... pero antes de hacerlo me pidió consejo. Le expliqué la situación y le advertí de la incertidumbre actual y posiblemente futura... los motivos que yo creía que la producían y lo que yo creía que pasaría a largo plazo... dejando claro que era mi opinión y que me podía equivocar y que a corto y medio plazo podía pasar casi cualquier cosa.
 
No estoy seguro de lo que va a hacer...mis palabras sé que no fueron las que quería oír... pero no me voy a cansar de repetir mi visión a largo plazo y la necesidad de incorporar ciertos hábitos de ahorro y de inversión (con cabeza) entre los que me rodean. Que nadie espere que otro le resuelva la vida con indicaciones sabias... como mucho... yo daría las gracias a quien me enseñara un camino lleno de elecciones que tomar.
 
Esto caso, que es real, me sirve de ejemplo de "típico español": Mi amigo es una persona carrera universitaria, un nivel cultural elevado, incluso de familia relacionada con la banca y con un buen capital forjado a base de duro trabajo... sin embargo...ni tiene ni quiere formación financiera... y por lo tanto creo humildemente que no dependerá de sí mismo en el futuro. Algo que yo, personalmente no estoy dispuesto a permitir en mi propio caso.
 
El corolario de estas líneas, no es otro que el animar a todos a adquirir en la medida que les sea posible ciertos conocimientos financieros, ya que los va a necesitar a largo de su vida mucho más que el Latín, la literatura clásica o la música. Ojo... no desprecio ninguno de los ejemplos que he dicho... simplemente creo que sacará más partido de sus conocimientos sobre finanzas que los de los de latín... y a modo de recomendación final para quien no puede ver pérdidas en su cartera de inversiones sin vender...(como es el caso de mi amigo), este tipo de personas no debería tener nunca nada en bolsa (ni fondos que tengan nada de bolsa)... porque en algún momento verán números rojos en su cartera... y venderán casi siempre en pérdidas.
 
El principal problema de esta situación es que las rentabilidades que "medio-prometen" los bancos con sus fondos estrella si no tienen renta variable atraen a pocas personas y por lo tanto... una mayoría suele acabar picando en un fondo con 30% o 40% de Renta Variable... y luego pasa lo que pasa.
 
Cambiando de tercio... dirigiendo los ojos al mercado doméstico y tras una semana que ha ido de más a menos... mucho menos, el Ibex35 cerraba en 9821,8 puntos, cerca de los mínimos semanales y es que el efecto de las palabras de Draghi fue efímero. Nos acercamos nuevamente al soporte de 9.600. El siguiente soporte, en 8.900 aproximadamente, no creo que lleguemos a perderlo... pero hay que recordar que esto es bolsa y a corto plazo todo es posible.
 
Mientras el mercado continúe así nos estará dando una oportunidad muy buena para aumentar nuestra cartera, por lo que en mi humilde opinión... se están dando las circunstancias perfectas para los inversores en dividendo y en especial para los que estamos en fase de formación de cartera.
El importe, sobre el papel, de nuestras carteras está bajando, cierto,... pero si no pensamos vender nunca, si no vivir de las rentas que produce nuestra inversión, tenemos que aprovecharnos y comprar a buenos precios para conseguir la mayor rentabilidad inicial de nuestras inversiones que podamos. Yo lo estoy intentado con todas mis fuerzas.
 
Sigo viendo España mejor que EE.UU. para acumular posiciones (EE.UU. espero que baje más) y en particular, todas las compañías que están en verde en el Semáforo, a las que se han añadido alguna que han llegado por precio desde la zona ámbar (me refiero a BBVA, DIA, Iberdrola, Santander y Zardoya). Si alguien quiere picar algo en EE.UU.,... admito que hay posiciones golosas (además de P&G que está en verde), PM nos debe obsequiar pronto con un aumento de su dividendo anual y ahora por debajo de 80$ la considero una buena compra, y comprar AT&T (T) entre 32$ y 33$ es lo que los anglosajones llaman un "no brainer"... es decir... algo que todo el mundo entiende o hace sin pensar (pan comido).
 
Todas las americanas sé que tienen sus detractores... P&G por sus años de estancamiento-retroceso y en pleno proceso de transformación, PM presionada por una legislación cada vez más negativa y por un dólar fuerte y T por sus fluctuaciones en beneficios y por la incertidumbre de la mega-compra de Direct TV,... pero con P&G y sus 60 años de dividendos crecientes y multitud de marcas mil millonarias y un plan debajo del brazo a lo que hay que sumar un trimestre anterior aceptable, por otro lado PM con una enorme fortaleza de gestionar los precios de un producto adictivo y con T siendo capaz de generar cash flow envidiable y ahora con una expectativa de crecimiento (antes no tenía México ni a Direct TV), pienso que son compañías a contar en mi una cartera de dividendos.
 
La única que no tengo es P&G, pero se dan dos circunstancias: Me he quedado sin liquidez tras las últimas compras y además estoy en fase de avaricia... porque creo que puede seguir bajando durante este trimestre,... así que por ahora, me toca esperar (tampoco tengo más remedio).
 
He intentado que mis últimas compras fueran escalonadas, aprovechando los días que veía más rojo en el mercado y han sido BME (34,3€) y GAS (17,41€) en España y T (32,54$) en EE.UU. No han sido desembolsos muy grandes… he rebuscado entre todos los bolsillos posibles e imposibles y probablemente me habré precipitado... pero por mucho que he intentado controlarme ...al final he cedido a la tentación... así que debo esperar a la Extra de Navidad (tanto la del trabajo como la que me va a ofrecer los dividendos de BME, Ebro, ENG, FER, etc... de aquí a fin de año).
 
Cada vez se nota más (y eso me encanta) el efecto de reinvertir los dividendos... y es que tener a estas empresas trabajando para nosotros es reconfortante... así que Botín, González, del Pino...etc. trabajen para mí... ¡me gusta!.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:     

sábado, 25 de julio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 30 - 2015

lo mejor de la semana dividendo 30 - 2015
Esa semana, el Terral azota Málaga y sinceramente sólo apetece estar en remojo... Para quien no lo sepa, el Terral es aire seco y caliente de componente Norte que de vez en cuando en verano hace que la temperatura ronde los 40 grados durante el día y por la noche no baja de 28... un pequeño infierno que por fortuna suele durar unos dos o tres días... hasta que la dirección del viento cambia y refresca a temperaturas más normales por estos lares.
 
Mientras tanto en España se suceden los resultados (comentaremos alguno luego)... por lo que pronto tocará actualizar el Semáforo... pero también hay que destacar que las presentaciones de resultados en EE.UU. están deparando alguna que otra sorpresa.
 
El balance de la presentación de resultados en EE.UU. hasta la fecha está dejando muchas más sombras que luces. Si bien es cierto que compañías como Apple o Google cada vez ganan más y Amazon sorprendía con beneficios... son más las compañías que han presentados resultados peor de lo que hacían hace un año (Intel, IBM, GE, PM, MCD,...etc.).
 
Como en muchas ocasiones,... a corto plazo los mercados se mueven en base a expectativas, y os traigo hoy el ejemplo de Apple, donde lo que son realmente unos resultados impresionantes con crecimiento superior al 30%... acabó en fuertes caídas en bolsa, con descensos superando por momentos el 7%... ¿por qué? Razones habrá muchas que aducir... lo que os decía de las expectativas que eran mayores, porque se han vendido 1.5 Mn menos de Iphones de lo que el consenso esperaba, porque el Ipad sigue estancado y disminuyendo ventas, porque no se publican cifras de ventas del Apple watch o se cree que “sólo” han vendido 2 Mn de relojes... o simplemente porque las previsiones, como habitualmente suele presentar Apple del próximo trimestre no han parecido lo suficientemente atractivas.
 
Tengo mucho respeto a una compañía que por sí sola vale tanto como el IBEX35. Una compañía que genera 10.000Mn$ de beneficio el trimestre del año que normalmente genera menos beneficio...y aunque personalmente creo que el sector tecnológico en el que se mueve es demasiado cambiante para mi gusto y sólo contemplo Apple como una compañía para operar a medio plazo (aunque sé que hay muchos defensores de esta compañía que piensan que es hoy día la mejor apuesta para vivir del dividendo del mundo)... no puedo olvidar que momentos en los que se golpea a compañías como esta son para comprar y no para vender... porque mientras siga creciendo, aumentando su caja y retribuyendo a sus accionistas (vía dividendo y recompra de acciones)... es un valor en el que se puede estar sin mayor problemas.
 
Sin embargo,... yo no comparto el pensamiento de aquellos que la ven como una apuesta de futuro. Puede que me equivoque... pero no estoy tranquilo pensando que casi el 60% del negocio procede de un único tipo de producto, siendo un producto que en una próxima rotación puede no gustar tanto como los anteriores y hacer que los beneficios caigan estrepitosamente.
 
Cierto es, que a diferencia de Motorola o de Nokia, el famoso ecosistema de Apple la está convirtiendo más que en una tecnológica en una compañía de bienes de consumo... y el giro de la compañía no tanto hacia vender productos tecnológicos sino de consumo, entrando el la distribución de contenido digital (música, TV)... hay quien habla de un coche de Apple... me parece un acierto pleno…La verdad es que actualmente con la caja que tiene y la posición dominante que le otorga el 92% del beneficio de todo el mercado móvil mundial con sólo una posición del 20% en cuanto a cuota del mercado hace de Apple una compañía atractiva a medio plazo. A largo plazo... ya lo veremos... pero por ahora... por mucho que los bajistas le aprieten... no se observan nubarrones en su futuro.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:   

domingo, 10 de mayo de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 19 - 2015

Lectura semana don dividendo 19-2015
Tal y como os comentaba no hace demasiado,... he tenido algo de tiempo para repasar la evolución del plan de inversión de este año.
 
Considero de gran importancia ahorrar y dedicar el mayor capital posible a la inversión. Cuanto antes lo hagamos en nuestra vida, mucho mejor, de forma que podamos aprovechar las bondades del interés compuesto,... pero no hay que volverse loco ni creo necesario llevar una vida de pobreza en la juventud para jubilarse unos años antes.
 
Ya cuando realicé el plan anual sabía que era ambicioso... y la verdad sea dicha tiene toda la pinta de que no voy a poder cumplir mis objetivos, pero el seguimiento de los mismos que tiene como finalidad principal determinar posibles vías de actuación en caso de que me desvíe del plan debería ayudarme a minimizar estas desviaciones.
 
El capital que dedico a la inversión procede de las siguientes fuentes y la evolución del año hasta fecha de hoy es la siguiente:

Concepto
Diferencia respecto plan
Salario
-3,5%
Otros (Intereses, IRPF)
-8,3%
Extraordinarios (Trabajos profesionales y Blog)
+13,7%
Venta de cartera de trading
+9,2%
Dividendos
+10,8%
Total
+1,2%

- Trabajo asalariado: 3,5% por debajo de mi estimación que ese explica por una reducción del variable asociado al ejercicio 2014 que se cobra en 2015 por encima de mi previsión. El año anterior fue excepcional y aunque 2014 fue muy bueno, no llegó a excepcional,... además como os podéis imaginar, los objetivos son cada año más difíciles, por lo que en próximos años la previsión de esta parte del salario sigue siendo a la baja. La parte recurrente del salario (el fijo) permanece estable, sin modificación otro año más y ya van nueve.
La previsión de cierre actual, bajo las mismas condiciones laborales, es cerrar el año con -1,7% por debajo de lo estimado, o lo que es lo mismo casi un 10% menos que año 2014. Me siento decepcionado, pero seguiré trabajando para mejorar estos números.
 
- Los rendimientos del fondo de reserva y del efectivo disponible quedan un 8,3% por debajo de lo previsto. Esta fuente de capital es pequeña, pero la bajada se nota,... y es que los IPF está por los suelos.
 
- Trabajos profesionales debido a mi formación y procedentes del blog (+13,7% respecto del plan). Muy bien aquí,... aunque la cartera de trabajos prevista parece indicar que sólo acabaré el línea con el objetivo previsto,... sigo trabajando para mejorar estas cifras.
 
Quiero hacer especial atención los Ingresos procedentes de la publicidad del blog: +5% respecto del año anterior y +3% respecto de lo previsto. Esta línea es muy pequeña y para mí tiene sobre todo un valor moral muy por encima del económico, ya que demuestra que el tiempo que dedico al blog lo valoráis y de verdad os lo agradezco mucho. ¡Gracias!
 
- Venta de la cartera de Trading: La favorable evolución de la bolsa me ha permitido superar mis previsiones al ir desprendiéndome de la cartera de trading a precios por encima de los previstos. Sigo con el plan de eliminarla totalmente este año y voy por buen camino.
 
- Dividendos: 10% por encima de lo previsto ..¡Olé!). Desprenderme de Duro Felguera me resultó difícil, lo admito, pero colocar el capital procedente de ella junto con el de la cartera de trading me ha permitido atenuar la bajada de ingresos procedente de Duro que tenía una rentabilidad muy alta (aunque menguante a ritmos forzados).
 
En total, un 1,2% por encima de lo planificado... así que razonablemente contento,... pero admito que me está costando bastante ajustarme a lo previsto y no tengo toda la liquidez que me gustaría cuando me gustaría ¿os es familiar esta sensación?. Por ello no puedo cejar en mi empeño de maximizar los ingresos extraordinarios para atenuar el impacto del descenso de los ingresos procedentes del salario que siguen siendo mi mayor fuente de ingresos con mucha diferencia.
 
El otro lado del presupuesto... los gastos, no los comento ahora para no hacer demasiado larga la entrada,... pero ya os digo que aquí voy bastante peor... y es que el coche necesita unos arreglos (ya tiene ocho años), y algunos gastos no planificados han superado mis márgenes mis colchones de seguridad.
 
Bueno,... antes de realizar el repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana,... quería comentar que he vendido los derechos procedentes del scrip de Ferrovial y aunque tengo la idea de añadir más Ferrovial a lo largo del año espero a un recorte algo mayor y sobre todo que no dure sólo un día como ha pasado esta semana... que no me ha dado oportunidad de operar ... Si este recorte que espero no se produce, el dinero procedente del dividendo en scrip de Ferrovial irá a otra compañía. Ferrovial está actualmente a unos múltiplos demasiado exigentes y aunque la empresa marcha bien, creo que hay mejores oportunidades.
 
Ya sabéis que no estoy a favor de la reinversión automática de los dividendos. En mi opinión la reinversión de los dividendos en la propia compañía que los genera sólo debe realizarse cuando se considere que el precio al que cotiza es atractivo para comprar. En otro caso, yo creo que debemos cobrar el dividendo (por ahora es mejor fiscalmente vender los derechos) y buscar otra alternativa mejor. Cuando la ley cambie y la venta de derechos también suponga retención,... es posible que sea siempre mejor reinvertirlo automáticamente en la compañía... ya lo veremos.  

sábado, 11 de abril de 2015

Análisis de Mapfre 2015 (MAP)

Esta semana en lugar de repasar las noticias, os presento un análisis actualización del estudio anterior que realizamos a Mapfre. Aunque ya sabéis que las empresas de este tipo no cambian de forma radical no ya en meses si no en años, no está mal que repasemos de vez en cuando su evolución, con la idea de saber si es un momento adecuado para aumentar nuestro peso en esta compañía.
 
Actualmente Mapfre tiene una capitalización de 10.874 Mn€ y ocupa el puesto 16 por capitalización en el Ibex35 y es la compañía de seguros nacional de referencia.
 
Mapfre
 
Como es habitual, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis: 

domingo, 15 de febrero de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 07-2015

Lectura semana DonDividendo 7 2015

Para ganar dinero en bolsa muchos inversores de todo tipo tanto a corto como a medio y largo plazo tienen generalmente la necesidad de averiguar el sentido en el que se moverán los mercados. Comprar barato y vender caro, o comprar caro para vender más caro todavía resulta ser su fuente de las ganancias. Salvo cuando se opera en corto que buscan justamente lo contrario, claro.
 
Sin embargo, los inversores en dividendos tenemos una visión algo menos dependiente de las valoraciones del mercado de acciones, y tenemos que intentar aprovechar esta característica para no cegarnos por el precio de la acción a la hora de entrar o salir de un valor. Nuestro objetivo es distinto, buscamos una renta que nos aporte tranquilidad en el futuro, buscamos sentirnos, en cierta medida, dueños de las compañías de forma que sean otros los que trabajen para nosotros y no hay nada mejor que una compañía que tenemos en cartera, tenga buenos resultados, crezca, mejore su retribución y por lo tanto nos suba nuestro sueldo, perdón, dividendo sin tener que hacer nada por ello... bueno... nada más que mantener las acciones en nuestra cartera.
 
Alguna vez he comentado que no suelo mirar el valor total de mi cartera de valores, ni la revalorización que tienen mis acciones... pero que no lo suela hacer no quiere decir que no lo haga nunca... y tras las subidas de esta semana he dado un vistazo al parámetro de revalorización y ahora estoy algo arrepentido... porque ver casi todos los valores de la cartera tan positivos genera tentaciones de otra época que hace mucho tiempo tenía olvidadas. Mi único valor en pérdidas es Duro Felguera y ya es inferior al 10%.
 
Este año tenía previsto desprenderme del resto de mi cartera de trading. Aún no he vendido nada (sólo ha pasado un mes y medio de 2015 y no tengo prisa). Pero el verdadero motivo es que no ha saltado ningún stop. Mis stops (de ganancias) son mentales y mi estrategia es la de trailling stop que os contaba en alguna ocasión y que vuelvo a explicar un poco mejor atendiendo a algún correo:
 
Mientras la acción sube, el stop de beneficios sube con la acción a una distancia determinado (un porcentaje de stop)...digamos a un 5% o un 10% por debajo del máximo y cuando la acción baja, el stop se mantiene,... de forma que si la acción cae lo suficiente como para perder el stop, en ese momento deberíamos vender las acciones. Este proceso se entiende más fácilmente en el siguiente gráfico:
 
YAHOO! INC.
 
En él podéis ver la acción de Yahoo! en los últimos años, que al calor de su inversión fundamentalmente en Alibaba se ha revalorizado mucho. La curva verde representa aproximadamente un trailling stop del 10%,... es decir,... cuando la acción ha bajado un 10% desde su anterior máximo, vendemos. La curva roja supone una trailling stop del 25%.
 
Si se pone el trailling stop muy ajustado, corremos el riesgo de quedarnos fácilmente fuera del mercado y perdernos una buena subida,... pero si ponemos uno muy amplio perderemos mucho de lo anteriormente ganado y corremos mucho riesgo al tener un stop muy alejado del precio.
 
Retomando el tema con el que comencé,... la semana ha cerrado con unas fuertes subidas y muy generalizadas. Aena cumplió con el guión previsto y salió muy bien,... diría yo que hasta demasiado bien y ha generado grandes ganancias latentes en un cortísimo plazo (Felicidades a los premiados) a quien quiso y pudo entrar en la colocación, pero no cambio mi opinión de la compañía por esta meteórica subida inicial y sigo mi camino en búsqueda de inversiones más tranquilas.
 
Por cierto, tras la salida de Aena que venía ocupando la práctica totalidad de los titulares económicas, nos espera la próxima semana la salida del Yieldco de ACS. Hablo de Saeta, la compañía con la que ACS saca a bolsa buena parte de su inversión en renovables.   

domingo, 28 de diciembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 52-2014

año-nuevo-2015
Tras el atracón de comida de Noche Buena y sucesivos días hasta acabar con todas las sobras y la llegada de Papa Noel (a los menos tradicionales que quieren que sus niños jueguen cuando están de vacaciones y no un sólo día, porque el día después de Reyes vuelven al colegio inmediatamente sin tiempo de disfrutar de sus regalos)... toca dar un repaso a la actualidad de una semana atípica, por los días de fiesta y por los bajos niveles de volumen en el mercado.
 
El mercado Norteamericano está en máximos... ellos sí que tienen un Rally de Navidad en condiciones. Nosotros... por ahora... queremos... pero no podemos. Los 10.500 puntos de Ibex35 se nos resisten.
 
Esta semana hay que destacar que hemos tenido la agradable noticia del incremento del dividendo de Red Eléctrica (+15% respecto del mismo pago del año pasado). Cobraremos 0,8323€ por cada acción en metálico. Este incremento ha superado cualquier previsión y por las noticias se fundamenta en el cobro de la expropiación en Bolivia. Red Eléctrica sigue teniendo para el tipo de negocio que es un payout relativamente bajo, en el sentido que podría incrementarlo hasta el 75%-80% sin demasiados sacrificios, así que si sigue teniendo margen de aumento futuro en base a no sólo aumento de beneficios (que es lo deseable), sino que además tiene un colchón con su payout que todavía puede incrementar.
 
Lo único que no me convence es la deuda, no es que crea que tenga problemas en pagarla, lo que ocurre es que no me convence la falta de interés en pagarla anticipadamente. Mientras pueda financiarse a precios bajos no hay problema... pero cuando los tipos se normalicen se arrepentirá de no haber reducido anteriormente la deuda cuando podía hacerlo cómodamente. Todavía falta tiempo para esto,... mientras tanto aprovechemos esta joya.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:     

domingo, 14 de diciembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 50-2014

lo mejor de la semana dividendo - dondividendo 50-2014
 
Semana movida,... muy movida,... sí, pero dentro de una lateral que puede llegar a desesperar. Sin embargo, este tipo de circunstancias en las que el mercado nos da oportunidades para comprar una y otra vez, son las mejores para un inversor a largo plazo.
 
La mayoría del mercado pensaba ya en el Rally de Navidad,... y se ha encontrado con una desagradable sorpresa en forma de fuertes recortes. Motivos... los que queráis,... Siryza, petróleo, que si la abuela fuma... en fin,... siempre vamos a tener motivos para agitar la coctelera que es el mercado. La mejor forma de desarmar a los pequeños inversores es asustarnos... unas veces nos hacen pensar que el mercado se nos está escapando y compramos cuando sube... para seguidamente darnos el palo... y en otras ocasiones nos asustan haciéndonos pensar que el mundo se acaba y nos obligan a venderles nuestras acciones a precio de saldo.
 
Por esto mismo es tan importante tener una estrategia clara y definida. No dejarnos influenciar por los movimientos del mercado y aprovechar las oportunidades. Fijáos en Repsol... tenía descartada la compra de Talismán y con la cotización a la mitad vuelve a la carga para pescar en rio revuelto. Esto último lo comentaremos más adelante.
 
Con nuestra estrategia de inversión es muy posible que no lleguemos a comprar nunca en el momento perfecto y cuando cometemos un error de consideración las pérdidas pueden ser abultadas al pensar que la bajada del precio de una acción es una oportunidad y caer en una trampa... hay que recordar que esto es bolsa y no estamos exentos de riesgo, ni mucho menos, pero tengo el convencimiento de que el largo plazo y la protección que ofrecen las compañías que pagan buenos dividendos compensa con creces estos inconvenientes, que por otro lado son los que tiene cualquier inversor en bolsa.
 
Por contra,... esta forma de inversión también tiene pocas probabilidades de hacernos ricos en poco tiempo. Aunque tampoco es su objetivo. Su verdadero objetivo no es otro que ofrecernos tranquilidad. Una tranquilidad en forma de rentas que nos protejan de los caprichos del gobierno de turno, de la inflación, del empleo,...etc.
 
Para muchos, hablar de tranquilidad invirtiendo en bolsa es poco menos que un sacrilegio. "¡qué dices!... ¡inviertes en bolsa para estar tranquilo!,... ¡estás loco!... por cierto...¿lo sabe tu mujer?"... A quien hace este tipo de comentarios es complicado hacerle entender esta filosofía,... puedo intentar explicarle que efectivamente mi mujer entiende y comprarte mi opción de inversión (no podría ser de otra forma), y que el largo plazo la bolsa supone una inversión más rentable que la vivienda, el oro,...etc.,...comento la importancia de la reinversión de los dividendos, hablo del interés compuesto,... pero no intento convencerles, lo admito, de igual forma que no estoy aquí para convencer a nadie,... sólo muestro la opción que yo he elegido por si puede ser de interés para otros. Lo importante es, como suelo comentar, ser capaz de dormir a pierna suelta ahora y en el futuro y hay personas que o bien por desconocimiento o bien por un criterio personal tienen aversión total al riesgo y prefieren utilizar otros vehículos de inversión que consideran más seguros (depósitos, debajo del colchón,...etc.) y hay otras personas más emprendedoras que prefieren montar un negocio... opciones, que hay que respetar.
 
Bueno,... tras esta charla a la que he llegado casi sin querer,... os comento que esta semana he aprovechado para aumentar mi posición en Iberdrola vía derechos. Ya os había comentado que prensaba quedarme con las acciones que me ofrecieran entre Diciembre y Enero y he adquirido más derechos hasta redondear una inversión adicional de unos 1.000€ en total. No es una gran inversión,...pero sigo cumpliendo mi propio guión. Sin prisa, pero sin pausa.
 
Esta semana de caídas generalizadas son numerosos valores que se han puesto más atractivos en bolsa. Ya sabéis mis favoritos,... en el Semáforo,... pero adicionalmente, Repsol y Ebro están despertando mi interés y más internacionalmente me estoy mirando a Chevron y a Exxon. Las petroleras no son precisamente uno de mis sectores favoritos para la inversión en dividendos,... sin embargo, hay oportunidades que creo que no se deben dejar pasar y una inversión en una petrolera "gigante" americana con un historial de pago a sus accionistas impresionante y que rinda más del 4% como CVX merece la pena estudiar.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

sábado, 8 de noviembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 45-2014

lo mejor de la semana dividendo DonDividendo 45-2014
 
Hola a todos y en primer lugar gracias por vuestra visita.
Estamos finalizando una semana en la que el Ibex ha pasado de los 10.477 puntos en los que cerró el viernes anterior hasta un cierre el pasado viernes en 10.126 puntos. Una bajada del 3,3% que vuelve a poner las cosas en su sitio: Seguimos, como dicen los entendidos, alcistas a largo, laterales a medio y bajista a corto. ¿Claro verdad?.
 
Una de las ventajas de invertir en dividendos, no me canso de repetirlo, es que el sentido del mercado es sólo un indicador más a la hora de tomar decisiones de inversión. En casi cualquier momento se puede comprar una compañía con una valoración adecuada, aún en lo más alto de un ciclo alcista, aunque admito que el estar en el mercado de forma continua y realizar promediados (tanto al alza como a la baja) nos protege ante compras en momentos no eficientes.
 
Antes de que os surja la duda, permitidme un breve comentario sobre Indra. Sí, efectivamente, el viernes de la semana pasada compré  con la caída,... y,… ¿qué opino de la empresa tras volver a caer otro gran escalón?. Pues la respuesta es la misma que la de la semana anterior  como no podía ser de otra forma y la he consolidado volviendo a comprar este viernes otra vez.
 
No es normal que compre un valor una semana y en la siguiente repita, pero tampoco es normal que un valor como Indra baje un 20% en dos semanas y lo haga en dos escalones claros del 10% aproximadamente cada uno.
 
La semana pasada os comentaba que no entendía el excesivo castigo por unos resultados que no eran malos,... no eran lo que nos gustarían a todos,... pero no justificaban una caída tan fuerte de la acción. Durante la semana conocíamos que la CNMV había solicitado en verano aclaraciones a ciertos datos de los resultados de 2013. Datos que permitidme que considere como técnicos y aprovechando (entiendo) la contestación de Indra,... alguien ha posiblemente filtrado la información con más o menos intención y esto ha provocado una avalancha de ventas, empeorada esta semana tras la confirmación de los requerimientos de la CNMV en forma de aclaraciones.
 
Ya tenemos servido un enésimo caso de uso de información privilegiada,... hay quien poniéndose corto habrá ganado mucho dinero con esta caída, y la CNMV no lance ninguna investigación al respecto.
 
Posteriormente se ha conocido que la CNMV había realizado consultas a una buena parte de las empresas cotizadas en el Ibex35 como práctica habitual, así que lo ocurrido con Indra no es nada del otro mundo... en fin... España... no digo más.
 
Me queda sólo una preocupación… después de conocerse la secuencia completa Indra no se ha recuperado,… quizás hay algo más que no sabemos. Espero que no.
 
Tras esta segunda compra compra, Indra supone aproximadamente el 2% de mis ingresos por dividendos (supuesto que mantiene el dividendo de 0,34€, algo que no veo en peligro, sino más bien al contrario), sin embargo, tengo que decir lo que veo en el gráfico de Indra y técnicamente puede caer con cierta probabilidad a la zona de 6€. Si lo hace, será donde ponga el siguiente punto de compra, hasta completar Indra con un máximo del 5% de la cartera. De ahí no quiero pasar.
 
Admito que no he comprado en el momento óptimo de la caída,... ni la primera vez ni  probablemente en esta segunda ocasión. El market timing no es lo mío… y ya hemos comentado anteriormente que no me preocupa especialmente, aunque no me olvido de él. Como sabéis, tengo poco tiempo y mi operativa suele concentrarse los viernes por la tarde o cuando se cumple alguna orden que haya dejado programada a un precio determinado.
 
Conforme avanza el año y sigo realizando compras la cartera se va ajustando y cambiando los pesos de las distintas compañías en la misma. Telefónica ya sólo supone el 13,5% de mis ingresos, por lo que voy avanzando en mis objetivos de forma tranquila, pero segura.
 
Después de daros la lata con mis compras,... comentar que esta semana se han presentado bastantes resultados del tercer trimestre y los comentaremos al final de la entrada.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana (sin los enlaces por los motivos que ya os comenté la semana pasada)... así que espero que sean de vuestro interés:  

domingo, 19 de octubre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 42-2014

lo mejor de la semana dividendo DonDividendo 42-2014

Magnífica semana para los inversores a largo plazo y especialmente para nosotros los que pretendemos vivir del dividendo. Las fuertes caídas que se han dado en el mercado continuo han puesto multitud de valores (temporalmente) a precios atractivos para acumular en acciones que ya tenemos o entrar en nuevas.
 
Cuando cae todo,... y cuando digo todo me refiero a los bonos, al oro, a la bolsa,... es decir, cuando todo el mundo prefiere tener el dinero debajo de una piedra antes de "exponerlo" al devenir de los mercados suele ser un buen momento para invertir de cara al largo plazo.
 
La fortísima caída que se produjo el jueves me cogió en el trabajo, pero tuve la oportunidad de comprar alguna acción nueva cuando volví a casa como os comento luego al final de la entrada.
 
Con este tipo de caídas, apoyadas por noticias de aquí y para acá... pero realmente sólo con el trasfondo que todos conocemos del "lleva demasiado tiempo sin corregir de verdad y ya va siendo hora"... es un envoltorio perfecto para regalarnos un descenso rápido (en el que interviene más el corazón que la cabeza a la hora de comprar y vender) por lo que es importante tener un listado de acciones y un precio objetivo en el que realizar una compra.
 
Yo particularmente uso el Semáforo,... pero como no tengo capital suficiente para comprar todo lo que me gustaría, tengo que ser selectivo y aunque en ocasiones pueda darme algún capricho (no me he vuelto loco ni descuidado... me refiero a comprar una acción que no encaja 100% con mi propio criterio de selección pero que no me va a dar grandes sustos).
 
Pero no todo van a ser buenas noticias, el saldo de la cuenta de valores (el que suma el valor de mercado de todas las compras realizadas) sale bastante perjudicado. De buenas a primeras donde teníamos una ganancias latentes de 10.000€,... pasamos a tener 8.500€ o menos..., esto duele… pero imaginaos quien tiene 100.000€ de ganancias y pasa a tener 85.000€.
 
Sinceramente,... esto no debe preocuparnos. Es más, en la hoja de cálculo donde anoto las inversiones no tengo en cuenta si voy ganando o voy perdiendo. Bueno... miento un poco aquí...ya que en realidad tengo un cálculo para cada compañía comprada que me dice cuantos años tardaría la empresa en pagarme en forma de dividendo si lo mantuviera constante la ganancia latente que tengo. No suelo hacerle caso demasiado a este parámetro, salvo que pase de 40 años el beneficio... y es que el cálculo supone que la empresa no va a subir el dividendo y que todos los años me pagaría lo mismo en los próximos años... y eso no es muy real... Sin embargo, si me sirve para saber que (de una forma un tanto rústica) si la empresa está muy sobrevalorada y si necesita de una revisión más profunda.
 
A modo de ejemplo... el peor caso acualmente es Walgreens, que tardaría 22 años en pagarme en forma de dividendos lo que llevo de ganancia latente...Muchos pensaréis... más vale pájaro en mano ¿verdad?, pero si Walgreens sigue creciendo y aumentando su dividendo, por ejemplo a una media del 8% los próximos años (su crecimiento anterior fue mucho mayor), fácilmente los 22 años se convierten en poco más de 12 y por aquel entonces mi rentabilidad sobre la inversión rondará el 8% así que no veo motivos para vender ahora.
 
Retomando el tema de las bajadas y subidas en bolsa. Esta oportunidad surgida tampoco debe volvernos locos y utilizar toda nuestra liquidez de golpe, siempre hay que tener un poco de liquidez para aprovechar caídas adicionales. Aunque sin duda, una bajada a las cercanías de los 9.500 puntos de Ibex nos ha puesto valores a precios muy atractivos.
 
Desde el punto de vista del análisis técnico, los que entienden de análisis técnico de verdad y no un servidor, seguramente nos dirán que para comprar acciones es mejor esperar a la formación de suelo,... y no les falta razón, el problema es saber dónde está el suelo, por lo que desde mi humilde opinión, sigo prefiriendo ir comprando en los descensos aún a riesgo de no hacerlo en el momento óptimo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

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