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sábado, 8 de septiembre de 2012

Análisis de PROSEGUR (PSG)


Esta semana vengo a saldar una deuda antigua con un lector que me preguntaba sobre esta compañía. Una compañía de 2370 Mn€ de capitalización y que en este parámetro está por encima de valores tan frecuentemente nombrados en el IBEX como Gamesa, Sacyr, Abengoa, Indra, FCC, BME, Bankinter, Mediaset, OHL, Técnicas Reunidas y Acerinox. Hablamos de PROSEGUR (PSG).

Prosegur

Como es habitual, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis.

sábado, 25 de agosto de 2012

Análisis de Elecnor (ENO)


Esta semana os traigo el análisis de una compañía de la que no se habla muy frecuentemente, me refiero a ELECNOR. Con una capitalización bursátil de unos 775 Mn€ y unas ventas anuales a cierre de 2011 de 1.871 Millones de Euros.

Elecnor

Como siempre, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis:

sábado, 18 de agosto de 2012

Análisis de Viscofan (VIS)


El análisis de esta semana va dedicado a una empresa del mercado continuo que por capitalización (1600 Mn€) está por delante de otras como Bolsas y Mercados, FCC, Indra o Gamesa que sí se encuentran en el selectivo IBEX 35. Me refiero a Viscofan (VIS).


Como siempre, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis:

sábado, 4 de agosto de 2012

Análisis de GAS NATURAL SDG, S.A. (GAS)


Presentamos hoy en el análisis de esta semana a GAS NATURAL SDG., S.A. (GAS). Una compañía del sector energético de 9.600 Mn€ de capitalización (ocupando el puesto undécimo por capitalización en la bolsa española). Unas cinco veces menor que la compañía de más capitalización en España, Inditex (ITX).
Logo Gas Natural Fenosa

Como siempre, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis como es habitual con algo de historia:

sábado, 21 de julio de 2012

Análisis de Duro Felguera (MDF)


Hoy os traigo el análisis de una compañía con una larga trayectoria empresarial. Duro Felguera. Una compañía de pequeño tamaño, pero que ejecuta grandes proyectos.

Duro Felguera (Don Dividendo)


Tradicionalmente los inversores de dividendo prefieren compañías sólidas y de un tamaño grande puesto que suelen ser más estables (en teoría, porque la práctica no confirma esta teoría). MDF tiene una capitalización a fecha de hoy de 700 millones de Euros,... nada que ver con mi último análisis de ACS o con TEF con 3.800 y 43.000 Mn€ de capitalización. ¿Interesa esta compañía para un inversor de dividendo?... veámoslo:

sábado, 14 de julio de 2012

Análisis de ACS (ACS)


Os presento el análisis de una empresa que es noticia esta semana por la puesta en marcha de un dividendo en acciones: Actividades de Construcción y Servicios (ACS).

Logo ACS - Actividades de Construcción y Servicios

Hay muchos que todavía la ven como una empresa de construcción y en parte es cierto que las actividades de construcción son una de las patas de su negocio,... pero lo que a nosotros nos preocupa es saber si...¿es una buena empresa para vivir del dividendo?.
Para averiguarlo, vamos a comenzar con el análisis del valor y veamos si merece nuestra atención o no.

sábado, 30 de junio de 2012

Análisis de Inditex (ITX)


Hoy vamos a analizar una empresa que está sorteando la crisis actual de una forma sencillamente excepcional. Hablamos de Industria de Diseño Textil (Inditex). Hay quienes identifican un precio de la acción alto con una empresa cara, algo parecido le está ocurriendo también a CAF... veamos si realmente está cara o no ITX.

Logo Inditex

Comenzamos con el análisis del valor:

viernes, 29 de junio de 2012

¿qué ha pasado últimamente?


A toro pasado es fácil el decir... "ya lo sabía",... "esto estaba cantado"... "no sé cómo no se habían dado cuenta antes"... pero queda claro que hasta que no pasan las cosas nadie sabe a ciencia cierta lo que va a ocurrir. 
fuegos artificiales

Pero sinceramente nadie sabe realmente de economía... o como un amigo mío me dice siempre... sólo sé que ninguno sabe ni la mitad de lo que se cree que sabe, por que es tan imprevisible como intentar adivinar la trayectoria de los fuegos artificiales...

sábado, 19 de mayo de 2012

Bolsas y Mercados Españoles (BME)


Os traigo hoy el análisis de una de las empresas Españolas de las que más se habla cuando hablamos de dividendos: Bolsas y Mercados Españoles. De todos es conocido la posición de privilegio de la que goza en España, siempre en la zona más altas en cuanto a rentabilidad por dividendo se refiere.
BME logo
Pero ahora,... vamos con el análisis del valor y verificar si merece o no el tratamiento que generalmente recibe:

martes, 8 de mayo de 2012

Análisis de Abertis

Sin temor a equivocarme Abertis es uno de los valores que más ha sorprendido que no seleccionara entre los diez valores españoles para dormir tranquilos a largo plazo.
Abertis
No es de sorprender el interés de todos por esta compañía que sin duda es muy interesante, por lo que procedo a analizarla abiertamente para que se pueda entender mi postura.

Reconozco que si en vez de poner un top10 hubiese escrito un top16 con toda seguridad habría entrado en la lista. También os confieso que me ha sorprendido un poco que no me preguntara nadie ni por Indra ni por CAF, otras dos compañías interesantes para el largo plazo.

Ahora,... vamos con el análisis del valor:   

martes, 1 de mayo de 2012

Análisis de ENAGÁS (ENA)


Continuando con los análisis de las empresas que salen en los filtros de acciones que reparten dividendo hoy le toca a ENAGAS.
ENAGAS logo

Enagás nació en 1972 por iniciativa del Ministerio de Industria español como empresa pública con el objetivo de crear una red de gasoductos en toda España para implantar y extender el uso del gas natural en el país.

sábado, 28 de abril de 2012

Análisis EBRO FOODS

Hoy os traigo el análisis de la última empresa en apearse del IBEX. Supongo que el comité de sabios del IBEX se lo habrá pensado mucho antes de sacarlos y sus motivos tendrá,... no era mi favorito para salir, pero ha salido y esto tras un turbulento primer momento no necesariamente es malo.
Logo Ebro Foods

Cuando una compañía sale del IBEX los fondos que están referenciados al IBEX salen del valor, bueno... ellos son más listos que nosotros y suelen salir antes, sin embargo, en el caso de sorpresas o medias sorpresas como ha sido la de EBRO seguro que más de un gestor de fondo indexado se ha visto forzado a regularizar los pesos en su fondo para adaptarlo a la configuración nueva del IBEX , otra vez, con 35 valores.

No he conseguido encontrarlo, pero recuerdo haber leído un estudio que hacía referencia al comportamiento inmediatamente anterior y posterior a la salida y entrada de un valor en el Ibex35 y creo que podemos ser positivos con el futuro del valor, ya que cuando un valor salía del índice, tras una bajada inicial, posteriormente mejora bastante su comportamiento con respecto a la tendencia previa que venía desarrollando.
Ahora,... vamos con el análisis del valor:

sábado, 21 de abril de 2012

Analisis de Red Eléctrica


El primer análisis de una compañía que he presentado públicamente ha sido de una empresa americana, véase análisis de Walgreens. Hoy os traigo otra de mis compañías favoritas y voy a presentar a continuación el análisis de una empresa española, Red Eléctrica (REE):


Por si hay alguien que no lo sepa Red Eléctrica se encargada de gestionar el transporte del sistema eléctrico español ...

jueves, 12 de abril de 2012

Evaluación de empresas de dividendo

En la medida que se profundiza en el estudio de la inversión en empresas que reparten dividendo nos vamos dando cuenta que las métricas con las que se pueden evaluar las empresas no son tan complejas como uno se puede esperar.
Evaluación, valoración de empresas que reparten dividendo

Sí que es cierto, que quizás los más complejo al inicio es recopilar la información, pero una vez que la tenemos el análisis no es demasiado complejo y esta es una de las ventajas principales de invertir en este tipo de compañías, la sencillez de elección.

A continuación detallaré los conceptos básicos de valoración de empresas que reparten dividendo.

Cuando buscamos una cartera sólida nos fiamos en la rentabilidad del dividendo, en el porcentaje de beneficios que reparte la empresa (PAYOUT), en el crecimiento de los dividendos y en algo que muchos olvidan, los programas de recompra de acciones:

- Rentabilidad por Dividendo (RPD): Para obtener su valor sólo tenemos que sumar los importes repartidos en forma de dividendo a lo largo de un año y dividirlo por el precio de la acción. Últimamente se está popularizando la figura del dividendo flexible, esto merecerá una entrada dedicada próximamente.

- Porcentaje de reparto de beneficios (Payout): Se obtiene al dividir el dividendo total anual entre el BPA (Beneficio por acción) y representa el porcentaje de los beneficios que la compañía reparte entre sus accionistas.
Para un análisis más depurado se puede utilizar el porcentaje de Flujo de Caja Libre que se reparte, que se obtiene dividiendo el dividendo anual por acción entre el flujo de caja libre por acción. Parece lógico pensar que a más caja mejor dividendo, sin embargo hay compañías que por su política de dividendo se ven "obligadas" a incrementar deuda (pidiendo prestado) para repartir dividendo y esto evidentemente no es óptimo para nuestra forma de inversión en términos generales.

- Crecimiento de los dividendos: Es determinante conocer la evolución de los dividendos pagados por la empresa. Esto nos ayuda a determinar si tienen una política de retribución al accionista que coincide con nuestra estrategia. Aquí, en España, tenemos que aprender mucho todavía de los Norteamericanos (USA y Canadá) donde podemos encontrar pagadores de dividendos y de crecimientos de dividendos ininterrumpidos por lustros (Warren Buffet se ha aprovechado de Coca Cola y su política de dividendos crecientes desde hace mucho).

- Recompra de acciones: Hay quien se olvida de esta forma de retribución al accionista. Si bien no es especial Santo de mi devoción si que he de reconocer que si una empresa recompra acciones propias y las amortiza hace que mi participación actual en la empresa tenga más valor, por lo que tiene consideración de retribución al accionista. Este tipo de actuaciones mejorarán en el futuro el BPA (ya que hay menos acciones entre las que repartir el beneficio.

Gracias por pasar por aquí y acordaos de suscribiros al feed si os gusta lo que leéis!
Saludos

Entradas Relacionadas:

Imagen/FreeDigitalPhotos.net

miércoles, 11 de abril de 2012

Compra reciente

Aprovechando el vía crucis particular de la Bolsa española en Semana Santa realicé un par de compras.
Comprar dividendo
Añadiendo más Iberdrolas y BME a mi cartera. Dos empresas con un perfil muy interesante.

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