sábado, 4 de julio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 27 - 2015

Lectura semana don dividendo 27-2015
Me alegra que os gustara el pequeño cuento sobre las prioridades que os traje en la pasada entrada. Saber priorizar es hoy día una virtud... en muchas, seguro que demasiadas ocasiones, lo "urgente" quita un tiempo muy valioso a lo verdaderamente importante y esto es algo a controlar.
 
Os contaba también cuales podrían ser la piedras grandes de la inversión en dividendo... pero me olvidé de algo importante. Lo más importante de la inversión en dividendo es empezar... y empezar lo antes posible. Es una obviedad… pero conozco a quien le gusta tanto planificar… que se queda sólo en eso… planificar… y luego no hace nada… y eso no sirve de nada.
 
Aunque creo que nunca es tarde,... sí que es mucho más fructífero comenzar con la inversión en dividendo lo antes posible. Muchos pensaréis que estoy fuera de la realidad... que es imposible empezar joven, que es necesario tener un capital para entrar en bolsa... y aunque es cierto que sin dinero, sin ahorro no se puede invertir, es importante comenzar con lo poco que se tenga por un doble motivo:
 
En primer lugar, para intentar aprovechar el interés compuesto, donde el efecto del tiempo es de vital importancia. Pero en segundo lugar y no menos importante, empezando pronto, aunque sea con muy poquito dinero nos va a permitir adquirir la experiencia que no se adquiere sólo leyendo o viendo lo que otros hacen. Estudiar es importante, analizar las empresas,... leer informes trimestrales, anuales... y comprenderlos... pero nos equivocaremos... o nos engañarán (espero que no demasiadas veces),... sin duda… es mejor equivocarse al inicio del camino... con menos capital y con más tiempo de reacción para enmendar nuestros errores.
 
Esto, de todas formas, tiene un problema... y es de mentalidad. No me suele gustar las generalizaciones,... pero me voy a permitir una en referencia a los españoles... en general somos impulsivos y creativos... pero también en general carecemos de constancia.
 
Ya os pido perdón... porque las generalizaciones son frecuentemente erróneas,... pero tengo la sensación de que nuestras grandes virtudes se difuminan por la falta de constancia y perseverancia... y tal y como hemos comentado en alguna ocasión... la perseverancia es indispensable en la inversión en dividendo.
 
La inversión en dividendo es de todo menos sexy. No es atractiva,... no suele llamar a titulares de prensa... más aún... en España... donde se ha presumido o quizás sea más adecuado decir hemos sufrico durante mucho tiempo de la cultura del pelotazo, lo que llama la atención es justamente el hacerse rico en poco tiempo. Pero seamos sinceros,... honradamente es poco probable... y muy pocos pueden lograrlo,... sin embargo, invirtiendo en dividendo, y siendo perseverante en el empeño, creo sinceramente que prácticamente todo el mundo con un poquito de dedicación puede optar a una vida mucho mejor... eso sí... no en los próximos 2 meses, ni 2 años... sino en un periodo bastante más largo de tiempo. Típicamente 15-20 años.
 
Habrá quien consiga la independencia financiera en 10 años,... y quien necesite 30, todo va a depender de su capacidad de ahorro, situación personal, laboral, de su implicación en esta filosofía y de muchos otros factores (incluido la suerte, desde luego)... pero todos los que de verdad se preocupen por invertir y reinvertir los dividendos tiene muchas posibilidades de tener éxito en su empeño. Ya lo he comentado en alguna ocasión...Hay muchas personas de gran talento fracasan... pero pocas personas perseverantes no consiguen sus objetivos.
 
Ojo, el objetivo no tienen porqué ser únicamente jubilarse cuando se tenga 50 o 55 años y tumbarte a tomar el sol, viajar o cuidar de la familia,... puede ser, por ejemplo, saber que a los 55 años no se depende de nadie para vivir,... o simplemente saber que a los 63 se podrá complementar la poca o mucha pensión que tenga con unas buenas rentas procedentes de los dividendos de las compañías que ha ido incorporando en cartera en los últimos años.
 
Circunstancias extremas como la vivida en Grecia esta semana, donde se limita el acceso al dinero propio pueden darse en otro momento y darnos de lleno y esto reafirma mi visión de depender de mi mismo y no del gobierno de turno. El corralito decretado ha ocasionado colas en los cajeros para sacar el máximo dinero posible por necesidad y por miedo. Los jubilados griegos esperaban en la puerta de los bancos para cobrar su pensión... pensión que unos dicen que es muy elevada y otros dicen que no da ni para comer... ¿a quién creer?...Seguramente todos falten a la verdad o digan verdades a medias... lo que es seguro es que las colas están ahí y eso algo francamente vergonzoso que ocurra en la DesUnión Europea.
 
Sin embargo,... y desde el más puro estilo oportunista, el referéndum, la montaña rusa que parece dibujar los índices bursátiles que un día se animan con un rumor y al siguiente se desinflan con un desmentido, son un caldo de cultivo magnífico para cazar buenas inversiones tras una semana de caídas bastante generalizadas: Mapfre, Enagás, BME, Gas Natural, entre otras se han puesto realmente a precios que merecen la pena.
 
¿Que pueden caer más?,... ¡desde luego!,... eso siempre puede pasar... pero los precios de ahora descuentan ya un escenario bastante negativo y ofrecen rentabilidades de dividendo atractivas para ahora y sobre todo para futuros años, por lo que espero no os sorprenda si os digo que me he quedado con todos los derechos de ACS, Abertis, Repsol, Iberdrola y como estoy falto de capital para invertir... redondeo los mismos para así no tener que vender los picos... Generalmente con compras entorno a 300€ de derechos, que no es mucho... pero todo suma y a largo plazo se verá la diferencia especialmente en aquellos casos donde la compañía amortiza posteriormente acciones (ACS, Iberdrola, por ejemplo).
 
Por cierto... buena parte de la paga extra ha ido a Enagás... como ya os adelanté que haría.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:   

sábado, 27 de junio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 26 - 2015

lo mejor de la semana dividendo 26-2015

En una semana como la actual, me gustaría compartir con vosotros un pequeño cuento que es todo un clásico en los programas de formación directiva. Quizás habéis leído alguna versión ligeramente diferente... pero el mensaje que se quiere trasmitir es lo que realmente importa... el cuento se titula "El jarrón y las piedras" y os lo copio a continuación:
Un experto estaba dando una conferencia a un grupo de profesionales y para dejar claro un punto, utilizó un ejemplo que los profesionales jamás olvidaron. Parado frente al auditorio de gente muy exitosa dijo: Quisiera hacerles un pequeño examen. 
De su maleta sacó un jarrón de cristal, de boca ancha y lo puso sobre la mesa frente a él. Luego sacó una docena de rocas del tamaño de un puño y empezó a colocarlas una por una en el jarro. 
Cuando el jarrón estaba lleno hasta el tope y no podía colocar más piedras preguntó al auditorio: ¿Está lleno este jarrón?. Todos los asistentes dijeron Sí.
Entonces dijo: ¿Están seguros?, y sacó un balde de piedras pequeñas.
Echó un poco de piedras en el jarrón y lo movió haciendo que las piedras pequeñas se acomoden en el espacio vacío entre las grandes. Cuando hubo hecho esto preguntó una vez más... ¿Está lleno este jarrón?. 
Esta vez el auditorio ya suponía lo que vendría y uno de los asistentes dijo en voz alta "probablemente no". Muy bien contesto el expositor. 
A continuación sacó un balde lleno de arena y empezó a echarlo en el jarrón. La arena se acomodó en el espacio entre las piedras grandes y las pequeñas.
Una vez más preguntó al grupo: ¿Está lleno el jarrón?. Esta vez varias personas respondieron a coro: ¡No!.
Una vez más el expositor dijo: ¡Muy Bien!, luego se sacó una jarra llena de agua y echó agua al jarro hasta llenarlo. Cuando terminó, miro al auditorio y preguntó:
¿Cuál creen que es la enseñanza de esta pequeña demostración?
Uno de los espectadores levantó la mano y dijo: la enseñanza es que no importa qué tan lleno está tu horario, si de verdad lo intentas, siempre podrás incluir más cosas...
¡No!, replicó el expositor, esa no es la enseñanza. La verdad es que esta demostración nos enseña que:
Si no pones las piedras grandes primero, no podrás ponerlas en ningún otro momento.

¿Cuáles son las piedras grandes en tu vida... tu familia, tu Fe, tu educación o tus finanzas?...
 
Recuerda poner esas piedras grandes primero o no encontrarás un lugar para ellas. ¿Cuáles son tus piedras grandes?. Tómate el tiempo para clarificar cuáles son tus prioridades. 
 
Este tipo de enseñanza es tan universal que permite su aplicación de forma generalizada pero también de forma focalizada. Para no convertir la entrada en algo demasiado filosófico y que termine haciendo que alguien piense ni por un minuto en dejar su trabajo para irse de misionero a China o se dedique a cultivar tomates en un huerto urbano (ambas cosas completamente respetables)... podríamos enfocar la historia en la inversión.
 
Las piedras grandes de la inversión en dividendos son fundamentalmente el Ahorro y la selección de empresas sólidas que distribuyan dividendos crecientes para la obtención de la tan deseada independencia financiera.
Si no ponemos estas dos grandes piedras inicialmente difícilmente vamos a lograr buenos resultados reinvirtiendo los dividendos y diversificando la cartera que serían las piedras más pequeñas, pero necesarias para llenar completamente el jarrón y posteriormente monitorizando la evolución del plan y tomando acciones correctoras que podrían ser la arena y el agua.
 
¿creéis que los políticos (o quizás debería decir banqueros) que están negociando con Grecia han escuchado alguna vez el cuento que os he traído hoy? Puede que ambas partes lo hayan hecho y ninguna quiera dejar de poner sus piedras grandes... o puede que en lugar de centrarse en las piedras, lo estén haciendo en el agua. Sea como fuere,... parece que no hay fin. Estamos hablando de negociaciones de gran complejidad y con muchas variables,... pero entendiendo que estando avocados a un acuerdo... están mareado la perdiz de una forma creo humildemente... innecesaria.

Lo que el lunes parecía un acuerdo seguro... ya no lo parece tanto... y la salida del Euro de Grecia podría estar más cerca de lo que se cree... El referéndum anunciado parece la forma de decir..."no es lo que yo quiero... pero no consigo más,... ¿os conformáis?". Sea un Sí o un No la respuesta... parece que Grecia saldrá tarde o temprano del Euro.

Bueno... no me alargo más... y a continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés: 

sábado, 20 de junio de 2015

Análisis de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA) 2015

Esta semana os presento una de las numerosas deudas que tengo con vosotros. Me he resistido todo lo que he podido hasta tener un histórico razonable de la compañía (aunque admito que sigue siendo pequeño). La compañía es un grupo de distribución nacido en España, pero con presencia internacional, que opera principalmente bajo la fórmula de tienda de descuento. La compañía cotiza en el Ibex 35 y tiene una capitalización bursátil superior a los 4.500 Mn€. Hablamos de Distribuidora Internacional de Alimentación (DIA).

Logo DIA

Como es habitual, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo.

sábado, 13 de junio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 24 - 2015

Lo mejor de la semana dividendo 24 - 2015

Seguimos en la montaña rusa... Los mercados alcistas se nutren de la confianza y del convencimiento de que las cosas van a ir bien... actualmente sólo hay incertidumbre. Incertidumbre con Grecia y en la política española, y aunque poco a poco se va desgranando la margarita de los acuerdos políticos en las distintas provincias y ayuntamientos... esto no parece ser suficiente para calmar las aguas revueltas de la bolsa.
 
La mayoría de los inversores, compran acciones de una compañía... y cuando ven la acción subir, se alegran y piensan que han invertido bien. Por el contrario si la acción cae, tras maldecir su suerte, algunos deciden aguantar hasta "recuperar la inversión" y quedan atrapados sine-die y otros, los trader más metódicos venden al saltar su stop-loss, para dirigir el capital que les resta hacia otra inversión con el deseo de tener mayor acierto en la próxima operación.
 
Sin el más mínimo menosprecio de esta operativa que es totalmente respetable, ya que buscan fundamentalmente el rendimiento que ofrecen las revaloraciones de las compañías, un inversor en dividendo, como es el caso de este vuestro humilde servidor, busca tener una participación por el mayor tiempo posible en la empresa y su deseo es generalmente que las acciones languidezcan o no suban demasiado de precio para poder comprar todas las que pueda mientras tenga capital para hacerlo. Si con los años llegan revalorizaciones… bienvenidas sean… pero mejor cuando ya no las necesite comprar.
 
No me cansaré de repetir lo importante que es no dejarse llevar por el miedo a la hora de invertir (comprar y sobre todo al vender): Vender compañías porque sus acciones han bajado de precio un determinado porcentaje puede ser un gran error,... no porque dejamos de ingresar los dividendos de los que queremos vivir (que también), sino porque fundamentalmente estamos haciendo algo poco eficiente en dos circunstancias completamente diferentes:
 
- Si tenemos beneficios en la operación, estamos entregando directamente un buen pellizco de los mismos al Estado, que estará encantado de poner la mano para cobrar.
- Si tenemos pérdidas, como consecuencia lógica, hemos dilapidado parte de nuestro capital... y ya sabéis lo difícil que es ganar dinero.
 
Pero ya puestos a vender... muchos pensaréis... mejor vender cuando se va ganando algo de dinero... ¿verdad?... pues no es todo tan claro: En alguna ocasión he defendido que muchas veces es mejor vender perdiendo que ganando... y aunque es difícil de entender si no se explica muy detalladamente, hay que tener en cuenta, que cuando se vende perdiendo, tenemos la posibilidad de compensar esas pérdidas con otras ganancias y minorar el impacto fiscal de los beneficios... además de pasar a disponer dinero que podríamos invertir a precios seguramente mejores de los que obtendríamos cuando la acción se hubiese recuperado... más que nada... porque el precio del resto del mercado se habrá recuperado también y por lo tanto lo que podamos comprar después sea un menor número de participaciones de otras compañías. Pero generalizar es muy complicado... si es que es posible... y a lo largo de los años tendremos ocasiones para vender tanto en beneficios como en pérdidas... pero cuando lo hagamos (tendremos que hacerlo seguro)... que el motivo no sea el miedo... sino la lógica... la razón... y no me dejo llevar por un impulso.
 
Ojo... con esto no quiero decir que tengamos que vender las posiciones perdedoras, ni mucho menos... lo ideal es no tener que vender nunca. Y este es uno de los pilares de esta inversión... no sobre-operar el mercado. Cuanto más operemos, más posibilidades creo que tenemos de equivocarnos...y sobre todo... de dejar escapar esa gran revalorización que sólo se puede cazar si se está invertido. Pero ya sea por errores en nuestro proceso de selección o por cambios fundamentales en la compañía, o porque nos la compren en una OPA, vender acabaremos vendiendo alguna.
 
Esta semana hemos visto grandes oscilaciones en el precio de BME, que al final de la semana se han visto en buena medida suavizados. En un principio se achacaba los movimientos a su salida del índice rector de la bolsa nacional (por cierto... en la próxima revisión... tanto Acciona como BME podrían volver a entrar, ya que Jazztel se irá pronto)... luego se achacaba a noticias de pérdidas de cuota de mercado ante BATS Chi-X. Si bien es cierto que en los últimos dos años la empresa ha empeorado sustancialmente su cuota, el volumen de contrataciones ha excedido considerablemente este deterioro y la compañía gana cada vez más, por lo que el argumento último es débil. De todas formas,... aunque sabéis que tengo una notable predilección por esta compañía eso no quita que siga vigilante de su negocio.
 
El gráfico siguiente muestra la evolución de la cuota del mercado (gráfico ofrecido por BATS):
Cuota de mercado Ibex 35
Por encima de una opinión personal... generalmente deben prevalecer los datos... y mientras el beneficio de BME siga en franca mejoría como hasta ahora, sigo tranquilo. Sinceramente creo que la cantidad de personas que invierte en bolsa es todavía pequeña en España y buena parte del ahorro se destina a vehículos teóricamente más seguros (depósitos, entre otros), la inversión en bolsa puede y debería seguir ganando relevancia como método de inversión en España y esto redundará en mayores beneficios de BME (también de BATS, Turquoise, etc.).
 
De todas formas... el proceso de inversor en dividendo no se limita a buy&hold,... hay que vigilar las acciones, es mejor decir que es un proceso buy&monitor... y en caso de deterioro (que actualmente no veo en BME) tendríamos que considerar otras opciones.
 
Los nervios del mercado parecen no haber terminado,... por lo que creo que seguimos estando en un buen momento de seguir comprando... sin prisas, pero sin pausa. Cuanto más tiempo sigamos en lateral... más tiempo tendremos de comprar a precios que todavía son bastante buenos (no son los chollos de antaño)... pero creo que el margen de subida en Europa sigue siendo razonable.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

social

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...