sábado, 18 de abril de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 16 - 2015

Regalos Junta Enagas y Red Eléctrica Don Dividendo
La semana comenzaba con rotura de máximos,... prometiendo el cielo y ha acabado asustando a muchos cerrando con algo más del 3% de descensos semanal en el índice rector. Hace poco comentábamos que la zona de los 12.000-12.200 del Ibex iba a resultar difícil de superar por motivos técnicos (es una zona de resistencia clara), pero en realidad no hemos llegado a la zona, por lo que no es descartable que este descenso no sea más que otro descanso para coger fuerzas para atacar dicha zona.
 
Estamos en un mercado alcista,... no llevamos en España demasiado tiempo subiendo (sobre todo si nos comparamos con la subida prolongada del mercado americano) y las empresas acaban de empezar a mejorar sus resultados, por lo que en este escenario lo más probable es que tengamos sorpresas positivas... no negativas.
 
Es decir,... cada descenso es, desde mi humilde opinión, una oportunidad de entrada que nos vuelve a dar el mercado y de la misma forma que creo que si se tienen valores USA para corto y medio plazo,... hay que empezar a considerar liquidar posiciones. Las posiciones a largo no se venden. Ese momento en España todavía no ha llegado y creo que queda bastante tiempo todavía de ascensos.
 
Si estoy equivocado y el mercado se da la vuelta con fuerza,... como la estrategia incluye estar comprado siempre, compraremos promediando a la baja. Ya lo he comentado en otras ocasiones,... iremos comprando promediando a la baja o al alza según evolucione el mercado, pero siempre iremos comprando. Así, nos aseguramos de estar en las grandes subidas y también aprovechamos las bajadas para comprar más. El objetivo no es una revalorización de nuestra cartera… eso vendrá sólo porque la bolsa tiene tendencia alcista de fondo, sino buscar una renta vitalicia.
 
Esto lo podemos hacer porque el dinero que invertimos no lo necesitamos ni a corto ni a medio plazo. Ya que ante una caída, tendríamos la tentación de salir corriendo y perder buena parte de nuestro capital. Recordad: No hay que invertir en bolsa el dinero que se va a necesitar en breve.
 
No son pocos los que consideran que el mercado de valores es como un casino. No les culpo:
 
Para empezar los beneficios, mejor dicho,... la mayoría de los beneficios se producen en pequeños intervalos de tiempo (es por este motivo, entre otros, por lo que creo que es mejor estar invertido que esperando, ya que es bastante probable que me quede fuera de una gran subida si ando comprando y vendiendo, además de hacer rico al broker con comisiones,...etc.). Realmente son pocos los que ganan dinero con la compra-venta de acciones. Hay quien gana y se cree que esto está chupado hasta que recibe un palo,... y hay quien no sale de un palo cuando ya le están dando otro... seguramente hay quien puede dedicarse exclusivamente y vivir de esto... pero este es el grupo más reducido, sin duda.
 
Adicionalmente, buena parte del tiempo hay una importante separación entre el valor de una empresa y el precio al que cotiza (creando infravaloraciones y sobrevaloraciones) que realmente no son fáciles de detectar y por lo tanto, se tiende a pensar que invertir en bolsa es cuestión de suerte.
 
Por último, y ya lo hemos hablado en ocasiones anteriores hay un problema de formación y otro de mentalización. Hay muchos que no saben lo que hacen,... otros que no quieren saber.
 
Sin embargo, yo no creo que sea un casino, en otro caso no pondría ni un sólo céntimo de mi ahorro en él. Para mí la bolsa es un mercado de negocios que puedo comprar. Un mercado donde puedo elegir entre multitud de productos (empresas) de las que puedo ser su dueño y donde puedo obtener beneficios en forma de dividendos. Aunque, todo hay que decirlo, sea un propietario con una proporción casi infinitesimal y prácticamente sin capacidad de influencia en la empresa. Ante esta situación, lo que tengo que hacer es elegir bien donde hacerlo. Eliminando aquellas empresas que no pagan dividendos y aquellas que dan pérdidas ya me quito un buen número de ellas que estudiar… así que el trabajo no es tan complicado.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

 
La UE acusará a Google de abuso de posición dominante
Vaya por delante que no es mi intención defender a Google. No creo que le haga falta con el ejercito de abogados que tendrá... pero la información publicada al respecto del abuso de posición dominante es ciertamente llamativa, al igual que su actuación sobre Microsoft hace unos años que acabó con una sanción de 1.000 millones y que se fundó en el uso dominante de internet explorer como navegador al estar integrado en exceso en el sistema operativo. Ahora el navegador Internet Explorer no sólo ha bajado su uso profundamente sino que el propio Microsoft lo sustituye por un navegador nuevo para luchar contra el Chrome de Google.

Crecer, ser mejor que los demás,... y llegar al número uno es difícil. Mantenerse durante un largo tiempo en un mundo tan cambiante como el de las tecnologías es aún más complicado. Pero quien lo consigue, no tiene que luchar sólo con la competencia y el propio mercado,... también tiene que luchar por hacerlo de forma que se cumplan con los dictámenes de las distintas instituciones que "velan" por el interés general. Además de Microsoft,... yace unos años (muchos ya) A Bell Telephone Company le obligaron a disgregarse para habilitar competencia,... origen del actual mercado norteamericano de telefonía. A Philip Morris le obligaron a partirse en trozos para poder seguir operando (Altria, Philip Morris)... estos casos son los más grandes que recuerdo... ahora está en el ojo del huracán Google... donde la multa podría, caso de no llegarse a acuerdo con la U.E. , ser multimillonaria.

Personalmente, me parece chocante que en economías donde se supone impera el libre mercado se impongan este tipo de planteamientos, porque si se estudia cualquier sector en la que hay un líder claro, e incluso en las que hay un reparto algo más equitativo de poderes,.... el que más y el que menos intenta abusar de su posición todo lo que puede,... para obtener más beneficios, para tener más clientes, para agrandar sus barreras de entrada, para destacar de entre sus competidores... ¿se sorprende alguien?.

Me gustan las empresas que tienen barreras de entradas fuertes... espero que la U.E. no se dedique a atacarlas a todas.
 
Extremadura dará una paga anual de 300 euros a las mujeres mayores de 75
Si esta media hubiera sido ofrecida por un partido de los de nueva generación y a los que se denomina "populista"... habría sido duramente criticada. Pero es una medida propuesta por el Sr. Monagos.

La excusa: "un reconocimiento y una compensación por parte del Gobierno regional y de todo el pueblo extremeño a unas mujeres que vivieron las dificultades, las carencias de la posguerra".

Las condiciones: Tener 75 y más años y haber ganado en 2013 menos de 10.000€ en el año si hicieron una declaración de la renta individual y 13.000€ de manera conjunta.
Resumen: Estamos de elecciones y ahora vale todo.
 
Madrileña Red de Gas juega sus cartas: OPV o venta total
El buen momento que atraviesa el mercado en buena medida por lo que parece una abundancia de liquidez (ojalá pudiéramos decir todos lo mismo) lleva a las compañías a plantearse su salida a bolsa en busca de poner en valor sus activos, lo cual favorece principalmente a sus inversores actuales que hacen caja y en otros casos permite la continuidad y el crecimiento del modelo de negocio.

Pero este es uno de los pocos indicadores que me preocupan en el mercado actual. El elevado número de salidas a bolsa nos puede estar avisando de una burbuja de valoraciones. Y aunque creo que el mercado tiene cuerda para rato,... debemos estar vigilantes porque nos podemos estar equivocando.
 
OHL rebaja su exposición a la evolución de Abertis en Bolsa
En la presentación de los resultados de OHL a finales de Febrero, el presidente, Juan Manuel Villar Mir hizo una buena exposición de la situación de la compañía, de sus intereses, de su futuro proyecto. En general me gustó bastante. Esta presentación junto con su hijo y la del Sr. Piqué fue muy interesante y renovó mi interés por la compañía.

Tras el fin de las presentaciones el presidente se hizo a sí mismo la primera pregunta...¿qué pasará con el dividendo de OHL?... tras varios rodeos... acabó diciendo algo como que el dividendo de OHL sería razonable.

El presidente nos recordó que OHL reparte habitualmente el 25% del beneficio neto recurrente de cada año. Pero este año, debido a una serie de provisiones no habituales, esta cifra había pasado de 270 Mn€ en 2013 a 140 Mn€ en 2014.

El 25% del beneficio neto recurrente de 2013 se tradujo en un dividendo de 0,67€/acción.
El 25% del beneficio neto recurrente de 2014 se traduce ahora concretamente en un dividendo de 0,35€/acción.

Así que el dividendo "razonable" se ha limitado a seguir con la misma política de reparto. Si bien es cierto que la fortísima reducción del beneficio neto invitaba a una reducción mayor del dividendo, la compañía podría haber elegido fórmulas más imaginativas de retribución al accionista (los famosos scrip), sin embargo, no lo ha hecho.

Con todo, el dividendo me parece demasiado alto ya que supone un payout sobre el beneficio neto de más del 100%, pero como acabo de decir, en línea con lo habitual en OHL, lo cual demuestra el cuidado y el interés por los accionistas de OHL, ya que por ejemplo, podría haberse limitado a reducir su dividendo hasta el 100% del beneficio neto.
Sin embargo, los movimientos financieros que está realizando (refinanciación de deuda) y la posibilidad de seguir transfiriendo las concesiones de Mexico posiblemente a Abertis me gustan, tanto para Abertis, que sigue comprando activos como para OHL que pone en valor sus inversiones (la venta de Cellnex ayudará a Abertis a seguir creciendo en concesiones internacionales, esto también son buenas noticias).

El dividendo de este año de OHL será bajo de forma transitoria y previsiblemente debería subir fuertemente el año próximo. Creo que merece la pena un repaso de esta compañía, ya que quizás estemos ante una buena oportunidad para futuro.
 
Abertis vende sus dos últimos aeropuertos
Hablando de Abertis,... desprenderse de sus participaciones en Aeropuertos y la salida a bolsa de Cellnex la va a convertir en más concesionaria si cabe ya que la compañía ha anunciado su interés de seguir adquiriendo concesiones maduras internacionales con los ingresos procedentes de la colocación de Cellnex, que junto con el efectivo actual y su flujo de efectivo le va a permitir invertir en proyectos con hasta 4.000 Mn€. Este proceso de ventas no es una decisión reciente... es la continuidad de una estrategia que comenzó hace varios años con la paulatina venta de los aeropuertos de Cardiff, Belfast, Luton y ahora Santiago de Chile y Montego Bay.

Ya sabéis que siempre he considerado a Abertis un IPF, una empresa en la que se puede invertir y dormir tranquilo ya que nos va a dar un rendimiento superior ampliamente a la inflación. Los pasos que sigue dando, la política establecida para el dividendo de los próximos años y la continuidad en sus inversiones así lo demuestra.

No debemos esperar revalorizaciones impresionantes en el futuro, ya cotiza a un PER alto, pero invertir en Abertis a fecha de hoy es un seguro contra errores. Que puede bajar más... claro que sí,... si lo hace... tengo previsto seguir comprando.
 
Telefónica cubre la ampliación por 3.048 millones
El equipo gestor de Telefónica ya sabéis que no es de mi especial devoción, pero creo tanto en la empresa (en ocasiones esto es lo que más me preocupa de mi inversión en ella, puede que esté algo ciego) que pienso que si ha llegado donde está con un mal equipo gestor... cuando tenga un equipo medio decente la empresa mejorará mucho. Puede que os parezca una deseo más que una realidad basada en hechos... y no digo que no lo sea... mi inversión en Telefónica viene de hace mucho tiempo y quizás respete demasiado a la compañía. Si me fijo en el precio de las acciones tengo una revalorización normalita, aunque si considero los dividendos que he ido cobrando desde el inicio, las cifras mejoran mucho... pero sé que mi inversión no está exenta de riesgos.

La decisión de aumentar la presencia en Brasil y dejar el rentable mercado británico en lugar de comprar en el Reino Unido lo que le faltaba para competir todavía no me queda demasiado claro.

Hay muchos motivos por los que mi inversión en Telefónica no quería aumentarla en este 2015: Estoy muy ponderado en ella (es una acción que junto con BME compro en cuanto me aburro, es decir,... cuando no veo claro que comprar), la dura competencia que afronta en España y en el resto de países donde opera, su bajísima actividad comercial comparado con su competencia, la amenaza de tener que revender su fibra, la debilidad de las monedas extranjeras... todo esto contribuye a una debilidad en sus resultados.... y el conjunto me hizo decidir no comprar más TEF cuando me planteé qué hacer en 2015 con mis inversiones.

Pero siempre que me planteo un "No compro",... añado un "Salvo que".... en este caso era "salvo que se ponga a precio de ganga"... tal y como ha ocurrido con la ampliación de capital. A los antiguos accionistas nos han dado la opción de entrar a 10,84€ por título y esto supone una rentabilidad por dividendo de casi el 7% bruto. Una oportunidad que no he querido dejar escapar y aunque no tenía previsto comprar TEF este año... he sucumbido ante este precio.

La ampliación se ha cubierto con una demanda muy superior a la oferta y esto demuestra el interés inversor en la compañía. Espero no estar equivocado, pero creo que Telefónica mejorará mucho sus resultados en sus próximos años y no debería tener problemas no ya sólo en mantener su dividendo, sino en aumentarlo. Mi mayor preocupación,… Brasil y una posible recesión tras los Juegos Olímpicos. Espero que sepa capearla.
 
Resultado trimestral de Philip Morris:
Esta semana PM ha presentado resultados del primer trimestre. La acción ha rebotado fuertemente en bolsa... veamos ¿porqué?...

El BPA del primer trimestre desciende un 1,7% respecto del mismo periodo del año 2014 quedando en 1,16$, si bien, el consenso del mercado esperaba 0,15$ menos. El efecto cambiario sigue penalizando fuertemente los resultados, restando 0,31$.

El volumen de cigarrillos aumentó un 1,4% hasta los 198.8 Billones (americanos) de unidades. Los ingresos cayeron un 4,4% hasta los 6.6Bn$.

La compañía subió las previsiones de cierre de 2015 hasta el rango de 4,32-4,42$ (cifras alejadas de los 4,76$ de cierre de 2014)... sin embargo el CEO catalogó el primer trimestre de excelente ya que si no contamos el efecto cambiario los resultados habrían sido muy buenos con crecimientos medio de ingresos superiores al 9%. En definitiva, el negocio de fondo funciona muy bien, pero el comportamiento de las distintas monedas del mundo y la fortaleza del dólar en particular afecta fuertemente a los resultados.

El efecto moneda ayudó hace unos años y mucho a los resultados de PM,... ahora toca justo lo contrario, esto es, sufrir el impacto de un dólar fuerte. El efecto del cambio en PM es muy importante y no debemos olvidarnos de él nunca,... pero mientras el negocio siga marchando bien, sabemos que hay una cierta componente cíclica en los resultados,... el poder de precios de PM es tan alto que sigue teniendo margen para incrementar dividendos de forma sostenida aunque seguramente no al ritmo que lo hizo en los últimos años, sobre todo al eliminar el programa de recompras.

PM podrá reducir deuda y el crecimiento del dividendo vendrá del resultado, no de la reducción del número de acciones en circulación.

A pesar de la subida fuerte de esta semana, creo que PM va a seguir penalizada este ejercicio, y posiblemente alguno más por el efecto moneda,... yo aprovecharía momentos de debilidad para comprar más.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado). Destaca la vuelta al dividendo de Mediaset y la confirmación de fecha del próximo pago de Telefónica.
Espero que os guste esta entrada y recordad suscribiros al blog mediante E-mail, Facebook o Twitter. Se agradecen ReTwitts y sus variantes en facebook, menéame u otras redes sociales.
Saludos
P.D.: La foto de la entrada muestra los obsequios a los accionistas de Red Eléctrica (Un paraguas y también entregan un librito con el informe de responsabilidad corporativa) y Enagás (Una mochila para portátiles). No es el objetivo de inversión buscar regalos… pero ¿a quien le amarga un dulce?.

28 comentarios:

  1. Buen resumen DD. Yo por desgracia también veo bastante más probable que sigamos para arriba.
    He escrito en mi blog un artículo llamado 10 Consejos sobre Como Gestionar Dinero que Deberías Leer, a ver que os parece. "Si naces pobre no es tu culpa, si mueres pobre si lo es"(Bill Gates)
    www.opinatron.com/como-gestionar-dinero

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  2. Como has conseguido el regalo de enagas?

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    1. Yo lo conseguí enviando la tarjeta de la junta por correo postal a la oficina del accionista de Enagas, junto con la dirección donde quieres que te entreguen el regalo.
      Saludos y gracias por el resumen semanal,
      DeA

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    2. Yo imprimí el impreso que hay en su página web, lo rellené y lo envié.
      Una sonrisa cuando llegó.

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  3. Salud DD,
    En cuanto a TEF, al final decidí vender los derechos y colocarlos en otra empresa de mejor desempeño.
    Ojo a la hora de calcular la rentabilidad del dividendo de TEF; la operadora dice que pagará 40 cents en metálico y que 35 serán en “dividendo scrip”. Por definición, un “dividendo scrip” es una ampliación de capital liberada. Es decir, en absoluto es dividendo.
    Hablo de memoria, pero creo que Tef ganó unos 2.300 M€ el pasado ejercicio. La operadora tiene 4.700 M acciones. Por tanto el BPA ronda los 50 cents. De esos 50 cents, la operadora pagará 40 el próximo 12 de mayo, y se reserva 10 para crecimiento.
    En cuanto al Scrip, supongamos que la empresa cotiza a 13’5 € en noviembre: la ampliación de capital liberada será es de 1 acción nueva por cada 45, es decir, por casi del 2%. Por tanto, el número de acciones de la operadora crecerá en esa misma proporción.
    Supongamos por tanto que este año Tef gana lo mismo que el año pasado. Al haber un 2% más de acciones y ser el beneficio el mismo, el BPA bajará un 2%. Pero como que tenemos un 2% más de acciones, el beneficio generado por nuestra participación en TEF queda invariante.
    Los números de la operadora son: Per 27 veces; yield =2’96; y ROA del 2’5%.
    Un ROA del 2’5% para una utility significa que la empresa está cercana a la quiebra que de otra cosa.
    Salud.

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    1. Hasta donde yo sé Telefónica va amortizar autocartera, por lo que el dividendo es real.
      Los beneficios actuales de Telefónica son anormalmente bajos y el PER mejorara con los próximos resultados. Es tiempo de comprar.

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    2. Puede que a futuro aumente ese beneficio. Mientras tanto el BPA es de 50 cents. Y pagar un dividendo de 75 censt cuando el BPA de 50 sólo se puede hacer a base de endeudar a la empresa.

      Pienso que hay alternativas de inversión más aconsejables TEF, eso es todo. Salud.

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    3. Rectifico que, efectivamente TEF ganó 3.000 kilos el año pasado. Así, queda:
      Beneficio 2.014 = 3.000 M€; BPA = 0’64; PER = 21; ROA = 2’45%; yield 2.014 = 2’96%
      Poniendo el ROA en contexto, es como si nosotros a nuestra cartera de acciones le sacásemos una rentabilidad por dividendos del 2‘96%.
      Deuda total = 45.000 M€; es decir, de los 120.000 M€ del activo de tef, 45.000 son deuda o si se prefiere, el 37’7% de lo que tiene es de los bancos.
      Pongamos eso de nuevo en contexto: es como si le pedimos dinero prestado al banco, por valor del 37’5 % del valor nuestra cartera de acciones, para invertir en bolsa y, vía dividendos, obtenemos un rendimiento del 3% sobre una inversión del 137’5%.

      En condiciones normales TEF debería esta ganando por arriba de 7.000 M€, pero de momento gana menos de la mitad. Eso es así porque la llegada de las aplicaciones de Internet y la competencia le ha tumbado el modelo de negocio. Le toca reinventarse. Y H
      hasta que lo consiga falta un trecho.
      Salud.

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    4. Cuando van a echar a este consejo de administración? En mi humilde opinión esta empresa lo que necesita es un nuevo equipo directivo joven, (o con aires frescos) ambicioso y que deja atrás de una vez por todas de ser el monopolio publico que fue ser una multinacional de verdad y dejar de dar favores políticos y de enchufar ladrones en Telefónica.

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    5. Compra grandes empresas en momentos malos.

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  4. Si, estoy totalmente en tu línea de ver las cosas que expones en la exposición inicial, ese es el gran secreto del interés compuesto y de la inversión vía dividendos crecientes. Eso si, la mis a coherencia se tiene que tener en los que comentas en EEUU, si se compra regularmente las acciones a buenas cotizaciones, dividendos y crecimiento de los mismos, es éxito seguro

    Gracias como siempre

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  5. Tel en el 2011 tubo un BPA de 1,5. En el 2014 0,66. El año que viene el dividendo sera 0,75 en efectivo, por lo que es de esperar BPA del 2015 superior a 0,75.

    Que la empresa tiene problemas lo sabenos, los numeros lo dicen. Que Alierta es un paquete, lo sabemos. Un paquete mayor que en el primer cambio de gobierno caera. Que es en momentos asi cuando hay que comprar empresas, eso es una realidad. REE no tiene problemas, vale 75, TEL si, vale 13, ¿donde veis mas potencial para los proximos 5 años?.

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  6. comprar grandes empresas en la sala de operaciones, no cuando estan desfilando...

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  7. Muchas gracias DD. Espero tus noticias semanales con mas interés que las del BDE, FMI y FED :)

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  8. Abertis es una joya que aun reluce más en el contexto que nos movemos de tipos de interés, que dentro de nada serán TODOS NEGATIVOS, con lo que empresas como ABE, que nos da 1x20 gratis cada año, más incrementos del 5% del dividendo, para mí, a estos precios está muy asequible. Si baja de 16, compraré más sin pensarlo.

    En cuanto a TEF, pienso que no es una de las mejores inversiones, aunque yo también soy cazador de dividendos, prefiero empresas con menos competencia y con más visibilidad de futuro. Que será de TEF dentro de 10 años? en cambio otras empresas como AENA, ENG, ABE, REE, BME y otras me dan muchísima más tranquilidad, y también un buen dividendo.

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  9. Una pregunta compañeros para que ABE nos dé 1x20 ahora en MAYO teníamos que haber cobrado el dividendo de ABRIL o con comprar dos días antes de la ampliación liberada vale.
    Gracias por las respuestas.

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    1. Perico, son cosas independientes. Con comprar acciones el día antes a la ampliación liberada 1x20 recibirás las nuevas acciones.

      Un saludo

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  10. Una pregunta:Las nuevas aciones de TEF.tienen derecho al dividendo del 12mayo.gracias

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  11. Yo no estoy de acuerdo con que Telefónica va a quebrar. Al revés, las medidas tomadas los dos últimos años pienso que van a dar un impulso a los resultados de la compañía en los próximos ejercicios.

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  12. Muchas gracias DD. Te leo asiduamente. Será muy interesante si te animas a revisar OHL de nuevo.

    Un saludo

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  13. No es verdad que en la ampliación de telefonica has pagado10.80€ por acción. Has pagado 10.82 + los derechos que has dejado de cobrar.
    Ese supuesto ahorro del 18% equivale a los derechos no cobrados.
    En definitiva es un script pero en vez de recibir acciones gratis las has de pagar

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  14. Bueno, los derechos no los paga Telefonica, no sale de su caja,, los pagan otros accionistas que te los compran, es una ampliacion con prima en el precio por acudir no un pago en papeles.Por lo tanto el precio que tu pagas es 10,8 y es un muy buen precio. En cuanto coticen seran plusvalias de unos 2.5 Euros por accion, en mi caso unos 3000 Euros por dar si a un boton del broker.

    En cuanto a Telefonica, en el mundo que nos movemos es quiza la compañia mas segura de IBEX35 junto a Repsol y BME. Actua en un entorno de libre competencia, en un negocio de futuro en el que se estan dando concentraciones por las inversiones necesarias y en el que quedaran pocos actores. Tiene operaciones por todo el mundo y su equipo directivo, claramente incompetente es cuestion de tiempo que se cambie.

    Y no olvideis que la libre competencia da mas seguridad juridica que los monopolios. Estos ultimos, tarde o temprano alguien los desmonta.

    Por ejemplo Abertis. En el 2019 termina su concesion de la A7 en Cataluña. ¿Que pasara si gobierna la Ultra izquierda en Cataluña?, se terminara el contrato porque es una de las viejas reinvindicaciones, los peajes de Barcelona vs las autovias de Madrid.

    RED Electrica, ¿es normal que su cotizacion y dividendo se doble cuando se da fuerte a los beneficios de las electricas, hay un deficit de tarifa, precios carisimos de la energia, lio com las renovables?. Alguien puede llegar y cambiar la situacion, bajando REE a lo que cotizaba hace dos años (30) y eso es una parrafo en el BOE y aqui no ha pasado nada.

    Y asi podria seguir una con una con todas las empresas. Por eso la gente como W. Buffett gusta de empresas con barreras de entrada pero en entornos de libre competencia.

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    Respuestas
    1. Hola.

      A mi también me gusta TEF, pero no puedo decir que sea "de las más seguras del Ibex con REP y BME". De hecho no me parecen muy seguras ninguna de las 3. TEF aunque repito que me gusta y la tengo es una teleco y las cosas avanzan muy rápido en ese sector, cada día escuchamos más todas esas fantasías de Tesla, Google, Apple o Amazon, tarde o temprano se convertirán en amenazas para TEF. En cuanto a REP me parece más una empresa para medio plazo que para largo, el petróleo ya estáis viendo que no siempre sube y las alternativas cada vez son mayores. BME aunque me parece una empresa modelo, es un monopolio con cada día menos mercado y siempre está bajo el aura de una OPA.

      Las empresas más seguras del Ibex son (y lo hemos visto) los grandes bancos.

      Un saludo.

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  15. TEF va a ser incapaz de hacer crecer los beneficios en el futuro, es un valor en clarisima posición defensiva, compra empresas para mantenerse como estaba antes, la multiple competencia le hace y le va a hacer cada vez mas daño, además todos sus productos tienden a valer cada vez menos, o a desaparecer, en un entorno muy cambiante y que cada vez lo sera mas. Me quedo con BME ABE y REE, sin duda.

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  16. Muy buena entrada. ABE desde hace mas de 25 años da ampliacion liberada y 2 dividendos. Las empresas americanas son una "golosina" cuando lo pruebas ...
    Lastima no poder invertir en $ y con las condiciones de un americano (cuentas sin impuestos, depositos de acciones y renta fija con menores cargas impositivas).Poco a poco aprendemos como las REITs ya llegan a España.

    http://usadividendosparajubilacion.blogspot.com.es/

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  17. lo de los regalos, si operas desde una cuenta omnibus tambien lo puedes conseguir ?

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