sábado, 6 de junio de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 23 - 2015

Lectura semana don dividendo 23-2015
Nervios, deseos, esperanzas, desencuentros, petróleo y posibles pactos políticos no al gusto de todos son un buen caldo de cultivo para la volatilidad. Alguno ya habla de comienzo de la corrección que antes anunciaban... yo creo que es precipitado aventurarse a marcar un cambio de tendencia, más aún cuando ya hace unas cuentas semanas os contaba que veía difícil superar la bajista azul del gráfico que ahora os pongo, por ahora sólo estamos en un descanso del camino.
 
IBEX35 contado DonDividendo
 
El gráfico representa al Ibex 35 de contado. Desde máximos de Abril, donde la alegría alcista era la dueña del parqué, el índice ha caído el 6,92%. Pero mirando un poco más en detalle... esta corrección sólo viene a poner las cosas en un lugar más normal... y es que la bolsa en estos 5 primeros meses ha ganado un muy aceptable 7,6% (tras el descenso). Algo que muchos habría firmado con los ojos cerrados.
 
Admito que esta caída me agrada,... aunque hay quien se enfade. No,... no soy bajista ni opero a la baja... la bajada del precio de las acciones me va a permitir comprar un mayor número con el mismo capital y es que los resultados de las compañías siguen (en general y con excepciones) mejorando y por lo tanto no hay motivos para tener miedo.
 
Precaución. Claro. No podemos invertir todo de golpe a la primera caída. Hay que espaciar las compras y promediar a la baja. Insisto que comprar en el momento perfecto (en el valle de una caída) es muy bonito... y lograrlo sube mucho la moral por lo "listo" que se ha sido... pero más que "listo" yo esto lo considero una cuestión de suerte,... así que creo adecuado seguir con la estrategia de comprar acompañando a la caída. Eso sí... esto no se puede hacer con cualquier empresa. Sólo con las empresas que sabemos (creemos) que nos van a seguir dando buenas rentas dentro de muchos años, empresas generalmente con una sólida posición en el mercado y que o bien por barreras de entrada o bien por liderazgo le permita un cierto control de las situaciones adversas. Situaciones que se dan en todas las empresas en más de un momento a lo largo de los años en los que seremos sus accionistas.
 
Aunque el promedio del Ibex ha caído casi un 7%... nosotros, los inversores en dividendo no compramos el índice, sino que compramos acciones de compañías individuales,... y en estos últimos tiempos algunas acciones han caído más que otras.
 
Si nos fijamos, por ejemplo, en la evolución de los valores desde hace 1 mes, nos encontramos entre otros a algunos valores destacados por sus caídas: Adveo, OHL, FCC, Indra, Ence y Amadeus. Mientras que entre los que más han subido en el último mes están Lingotes, Gamesa, Técnicas Reunidas, Aena, CIE Automoción e Índitex.
 
Cada compañía tiene una historia detrás de sí. Las dificultades de Adveo las comentamos en el Semáforo, recientemente se ha saldado con la salida de su máximo ejecutivo, OHL ahogado por acusaciones de soborno en México, FCC endeudada y atacada por bajistas como OHL, Indra que sorprendió con un primer trimestre preocupante, Ence que de igual forma el dólar fuerte le beneficia, la recuperación del Euro le perjudica y Amadeus que se las prometía muy felices, recientemente ha comenzado a sentir la amenaza de un antiguo accionista, Lufthansa, que ha cambiado su política de cobro por la emisión de billetes fuera de su propia plataforma...
 
Estos valores pueden estar presentando una oportunidad de trading... sus grandes oscilaciones así lo permiten.... pero creo que debemos de fijarnos en otros... que normalmente son más estables en sus movimientos y que quizás nos estén dando una oportunidad para reengancharnos en una tendencia que mientras no se demuestre lo contrario es alcista a medio y largo plazo.
 
Desde máximos de las últimas 52 semanas nos encontramos con ACS que ha bajado un 17%, BME un 16%, Abertis un 14%, Mapfre, Gas Natural y Enagás un 12%, etc. Red eléctrica se resiste a caer y ha bajado menos que el Ibex. Éste tipo de valores son los que me interesan y los que más vigilo en las caídas, porque son los que me dan mayor confianza de cara a las futuras rentas que generarán en forma de dividendo y con ellos estoy más cómodo. Comodidad imprescindible desde mi punto de vista de inversión que debe estar lo más alejada del stress y permitirme dormir a pierna suelta... porque con lo mal que duermo normalmente... si encima estoy preocupado por mis inversiones... mal voy.
 
Ojo... puedo estar perfectamente equivocado y estar ante el comienzo de una caída más severa de lo que pensaba, pero el Ibex35 puede seguir cayendo hasta los 10.400 y no poner en peligro la tendencia alcista.
 
¿Hasta dónde puede bajar?.... esto forma parte de las elucubraciones... pero no sería descabellado ni una debacle que, por ejemplo: Iberdrola llegue a 5,2€, BME a 33,3€, TEF a 11,5€, BBVA a 8€, SAN a 6€, ACS a 20€, REP a 15,5€, Abertis baje de 14€, Ebro a 15,5€, Enagás a 23,3€, Mapfre a 2,85€...puede parecer mucha caída.. sí... un 10% de caída adicional de media es bastante,... pero creo que hay que mantener la tranquilidad y estar atento a las oportunidades que se pudieran presentar... no creo que todas se den si es que se da alguna de ellas... pero no nos vendrían nada mala para seguir dando forma a nuestra cartera.
 
Por último, recordar que no hay que confundir deseo con realidad... y que nos gustaría comprar a los precios que acabo de mencionar o incluso más bajos... esto no tiene porque pasar... la semana que viene la Troika llega a un acuerdo con Grecia y la bolsa se da la vuelta en menos de lo que tardamos en dar un suspiro... de ahí la importancia de no concentrar las compras en el tiempo ...del market timing que se encargue otro... yo no sé hacerlo... y tampoco es mi objetivo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

 
El empleo acelera
De la misma forma que soy crítico con el poco caso que se ha prestado el empleo o mejor dicho al desempleo en España,... es justo que diga que 213.000 empleos en mayo y una bajada en el paro de casi 118.000 personas es una noticia muy buena y que no podemos dejar de comentar.
Los números son muy buenos... el único pero que se puede poner a estas cifras es la calidad del empleo que sigue siendo temporal de forma generalizada... pero es que viniendo de donde venimos... no podemos esperar que las empresas se atrevan a realizar como locos contratos indefinidos...
Necesitamos muchos meses iguales a este antes de lanzar las campanas al vuelo... pero el camino parece que se ha trazado ya.
 
Las telecos europeas compiten por fusionarse
Lógica y racionalidad,... ¿tan difícil es aplicar estos principios? ... parece que sí. Al menos en Europa. El coste de las infraestructuras necesarias de telecomunicaciones es tan grande que sólo es abordable por compañías gigantes... de ahí que en cada país,... los principales impulsores fueran los antiguos monopolios... que en la mayoría de casos vendió en su momento cada Estado.
La dinamización del mercado de las telecomunicaciones impuestas a base de directrices políticas en honor a la competencia ha debilitado los antiguos monopolios y hecho que lo que antes era una potencia en telecomunicaciones (Europa) ahora sea casi una comparsa de los grandes operadores americanos y poco a poco los asiáticos empiezan a tener más presencia en Europa. Esto además ha hecho que el resto de industria asociada a telecomunicaciones en Europa también se halla visto afectada fuertemente.
Mientras tanto... incontables mini-operadores que alquilan a precio regulado las líneas de lo ex-monopolios siguen erosionando los márgenes de todos... ya que pocos de estos operadores sin infraestructura tienen beneficios que les permitan crecer y tener su propia infraestructura... que entiendo éste debería ser el objetivo de todos ellos... depender de sí mismos y no de las ayudas en forma de precios regulados por parte del político de turno.
Mientras tanto... los grandes... los que ponen sus recursos (cada vez con menos ganas) en seguir mejorando las infraestructuras de red tanto terrestre como inalámbrica siguen penalizados y buscan unir sus fuerzas para poder seguir compitiendo y creciendo. Este es un riesgo, no sé si calculado,... pero creo equivocado ya que lo único que vamos a conseguir es que los grandes acaben por no invertir para intentar maximizar las ganancias de lo que ya tienen construido... y nos quedaremos atrás respecto de otros países que sí que utilizan la lógica en sus decisiones.
 
Repsol: la peor recomendación en seis años
El giro de Repsol con la compra de Talisman es significativo. Lo que siempre ha sabido hacer muy bien Repsol es sus tareas de exploración... ahora, con Talisman se nos presenta una Repsol que ha invertido toda su liquidez tras la expropiación y posterior acuerdo de mal menor con YPF y que pretende centrarse en la explotación de los recursos que Talisman y la propia Repsol atesoran.
Como siempre,... a una compañía del tamaño y capacidad demostrada de gestión hay que darle en beneficio de la duda. Cierto es que las previsiones presentadas por Repsol con la adquisición de Talisman y sus escenarios de evolución del precio del crudo son ciertamente preocupantes... aunque prever la evolución del precio del crudo es algo tan complejo que realmente no es posible estimar con una modesta certeza la evolución de esta operación de compra.
Que yo crea que la compra ha sido demasiado cara no importa. Que yo crea que el crudo va a seguir débil mucho tiempo tampoco importa. Lo que importa es ver la evolución del negocio en los próximos años... la integración de verdad de Talisman no dará resultados hasta pasado un tiempo prudencial en el que las estructuras de las 2 compañías se hallan simplificado y hasta que el petróleo defina su tendencia.
Mientras tanto, Repsol sigue sin pagar ni un céntimo de dividendo,... ofrece el caramelo del scrip dividend sin amortizar acciones y baja desde máximos. Máximos que sinceramente no comprendía como ya os había comentado en alguna ocasión. Si alguien quiere comprarla... mejor debajo de 16€, aunque yo no descartaría verla cerca de los 13€,... que creo que sería un precio más justo para las cuentas que presenta actualmente.
 
Aena pide pista para aterrizar en el Ibex
El próximo martes 9 de Junio, el Comité Asesor Técnico del Ibex se reúne,... Jazztel saldrá pronto del Ibex tras la compra de Orange,... y Aena pisa fuerte pare entrar ya en el selectivo.
Hay quien habla hasta de un Ibex 36 provisionalmente hasta que se produzca la salida de Jazztel,... pero en caso de no producirse,... Bolsas y Mercados y Acciona son las candidatas a salir, Acerinox es junto a Aena otra candidata para entrar nuevamente. Puede que esto esté penalizando a Bolsas y Mercados...aunque no me preocupa... estar en el índice ofrece una serie de ventajas poco representativas para BME, aunque otras compañías sí que quieran estar representadas entre las 35 empresas españolas de mayor importancia cotizadas (ACX sí puede beneficiarse de su entrada a corto plazo).
Pero hay que relativizar la entrada y salida del Ibex... hace años esto podría significar un empujón importante hacia arriba y hacia abajo en la cotización de las compañías... pero hoy día esto generalmente no es así.
Por cierto... recientemente el Gobierno (Enaire) ha intervenido y votado con su 51%en contra  de que Aena recurra las tasas de la CNMC. La excusa... la admisión a trámite en la Audiencia Nacional el recurso interpuesto por Aena y TCI (segundo mayor accionista con el 7,7% de Aena) por la fijación de tasas que obligarían a Aena reducirlas desde el próximo año más de un 2%, además de transferir 70 Mn€ desde la caja aeroportuaria a la caja de actividades comerciales.
Muy pronto para empezar con las desavenencias internas... ya veremos en qué acaba esto.
 
Los valores europeos con los mejores dividendos
Según el artículo,... Vivendi, GDF, Repsol, Telefónica, GDF Suez y Royal Dutch Shell son los mejores dividendos de Europa... Que no invierte en Europa (más que nada por cabezonería personal ante lo que considero una falta de coherencia y de armonización fiscal europea y las pocas ganas de complicarme fiscalmente) no hace que esté ciego ante lo que me pierdo fuera de las fronteras nacionales.
Pero no hay que confundir... mayor con mejor... y mucho menos... scrip, esto es ampliaciones, con dividendo real.
Tengan cuidado de las listas... que son armas cargadas por el diablo... verifiquen la sostenibilidad del dividendo... verifiquen si es real o ficticio (papeles),... verifiquen si amortizan los papeles que emiten y por último... hay que recordar que lo importante no son los dividendos de hoy... sino los que cobraremos en el futuro.
 
Amadeus se desploma por culpa de Lufthansa
Amadeus ha acusado fuertemente la noticia de que Lufthansa cobrará 16€ a quien compre sus vuelos fuera de su web. Ante la posibilidad de que más de las líneas que Amadeus opera sigan ese camino y se vean afectados los márgenes de Amadeus... la compañía ha caído fuertemente esta semana.
Cuando analizamos Amadeus la califiqué como una Tecnológica de fuertes barreras de entrada por lo complejo de montar una infraestructura como la actual de Amadeus. Una compañía que trata bien al accionista en cuanto a retribuciones crecientes desde su última salida a bolsa y con potencial de crecimiento. Pero sujeta a las debilidades normales de una tecnológica... principalmente la rapidez en los cambios del modelo de negocio.
Ciertamente, yo creo que buena parte de este aumento de tasas lo acabarán absorbiendo las agencias de viajes, los usuarios y también Amadeus (aunque diga lo contrario),... por lo que seguramente aunque no sea para tanto... sí que creo que cierto castigo se merecía, más aún teniendo en cuenta todo lo que venía subiendo. No descartaría verla por debajo de los 31€.
 
Enagás. Compra un 4,34% de TGP
Noticia de las que suele pasar desapercibida por la prensa: La compra por parte de Enagás del 4,34% adicional de TGP por la decisión de salir de la compañía de los Coreanos (SK Innovation Co, Ltd.) y los Peruanos (Corporación Financiera de Inversiones). El resto de socios de la compañía ha ejercido su derecho preferente de compra y han comprado de forma consensuada en función de sus respectivas participaciones.
Enagás se queda pues como segundo mayor accionista con el 24,34% y aunque la compra se ha realizado a un múltiplo aparentemente elevado PER 14,2 , Enagás mejora en 10 Mn€ el el dividendo que recibirá de TPG (10% de rendimiento,... no está nada mal, ¿verdad?).
La zona de 23 a 24€ es, en mi opinión una muy buena zona para fijar órdenes de compra,... pero quien no la tenga y la quiera comprar... no debe tener problemas en comprar ya. Si baja... a comprar más y promediar a la baja. En esta compañía no debemos tener miedo a hacer eso.
 
Por cierto... un breve comentario para una pequeña compra de Ebro Foods aquí si me lo permitís... que ha adquirido por 45 Mn$ a RiceTec AG y RiceTec Inc, propietarias de la marca RiceSelect... una desconocida en España, pero marca muy reconocida en el segmento de arroces premium de especialidades (aromáticos, rissotos, orgánicos, etc.), con una imagen y productos reconocidos por el consumidor Norte Americano en un mercado prioritario para Ebro, Estados Unidos.
 
Santander impulsará en 835 millones su beneficio tras una sentencia favorable en Brasil
Las provisiones tienen en ocasiones sorpresas positivas cuando no se ejecutan...Santander aflorará 835 Mn€ de beneficio adicional en el segundo trimestre gracias a una sentencia favorable en Brasil que revertirá las provisiones constituidas para cubrir contingencias legales relativas al COFINS (Contribución Social para la Financiación de la seguridad Social).
Se liberan así 1.369 Mn€, de los cuales 465 se constituirán como provisiones complementarias para reforzar el balance, lo que viene a sumar 20 puntos básicos al capital CET1 fully loaded.
Buenas noticias para la entidad y para sus accionistas que ven reforzado la cuenta de resultados del banco.
 
Dividendos frente a inversiones en I+D y fábricas
Hay cierta preocupación en EE.UU. al respecto. La mayoría de las empresas norteamericanas que pagan dividendo han seguido aumentando los pagos y la política de tipos bajos favorece incluso endeudarse para pagarlos ... me viene a la cabeza el caso extremo de Apple,... que para no pagar los impuestos por repatriar los beneficios del extranjero, emite deuda para pagar los dividendos porque le es fiscalmente más restable.
La preocupación mayor estaría si los dividendos y las recompras de acciones estuvieran restando fuerza a la capacidad de crecimiento e innovación de las compañías. Esto sí que sería un problema... pero por ahora los resultados empresariales siguen mejorando (en general... salvo excepciones destacadas como McDonalds y Coca Cola como grandes nombres afectados y en puestos en duda por todo tipo de inversores).
Lo normal y deseable es retribuir al accionista siempre que no se sea capaz de generar mayor valor para el accionista invirtiendo esos beneficios. Lo más rentable fiscalmente es quedarse los beneficios y no pagar por distribuir dividendo. Pero, en una empresa, no por reinvertir todo lo que se gana se va a obtener mejores resultados que no haciéndolo... lo que hay es que invertir bien... y si no hay donde... el mejor segundo mejor sitio es el bolsillo de los dueños,... esto es de los accionistas... que para eso son accionistas.
 
Euskaltel planea dar todo su beneficio en dividendo tras la OPV
Otra compañía que sale a bolsa... y esta promete repartir todo lo que gana en dividendo... Como contrapunto del comentario anterior…entiendo que ya ha crecido todo lo que quería crecer y no tiene interés en mejorar el servicio que ofrece a sus usuarios... ojo ... no todas las OPV son Aena...
Aunque parece que planean salir a bolsa sólo para inversores institucionales especialmente internacionales. Tened cuidado... que pocas empresas pueden permitirse payout altos... sólo aquellas que no necesitan seguir invirtiendo para crecer o aquellas que son una actividad regulada fuertemente con ingresos crecientes prácticamente seguros.
No veo que Euskaltel cumpla estas condiciones... pero quizás esté equivocado… ya veremos sus cifras cuando la compañía concrete algo más su propuesta.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).
 
Espero que os guste esta entrada y recordad suscribiros al blog mediante E-mail, Facebook o Twitter. Se agradecen ReTwitts y sus variantes en facebook, menéame u otras redes sociales.

Saludos y buen resto de fin de semana
(perdón por el ladrillo de hoy... creo que me he pasado...)

28 comentarios:

  1. Muy buena entrada, sabemos algo de la ampliacion liberada de abertis? En la pagina de abertis pone que es en el segundo trimestre pero no han anunciado nada todavia. Gracias

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    1. Los que sean accionistas de Abertis a cierre de mercado del dia 12 de Junio, serán acreedores a las nuevas acciones a emitir. El periodo de negociación de derechos será del 15 al 29 de Junio, ambos inclusive.

      La proproción, como es habitual es de 1 nueva por 20 antiguas.

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  2. Muchas gracias y comentar que en mi modesto criterio, es factible que este equivocado, estamos en clara ocasión de comprar y en eso estoy, aumentando en la medida de mis posibilidades lo máximo mi inversión en empresas españolas y americanas con dividendos crecientes

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  3. De perdón por el ladrillo nada.

    Tus entradas son muy interesantes, de las mejores que se pueden leer en castellano.

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  4. Buen análisis pero creo que vuelves a equivocarte dando valoraciones tan bajas para comprar.
    Un ejemplo REP que hablas incluso de 13 euros.
    Si el Ibex baja a 7.000 está claro que todo se puede despeñar, pero eso es una cosa y otra hablar en condiciones normales de mercado que creo es lo que vamos a tener en unos años.
    Gracias por el trabajo pero yo sería mas realista hablando de precios futuros.

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  5. DD uno nunca debe disculparse por un trabajo excelente. Gracias, eres una referencia para todo los inversores B&H.

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  6. Muy buen resumen, muchas gracias! Los precios que comentas son todos muy buenos y ahora nos parecen imposibles, pero hace unos meses los tuvimos, por lo que nunca se sabe.
    Ayer en mi blog recopile los mejores recursos del B&H y por supuesto te incluí, dejo el enlace por si interesa :)
    http://opinatron.com/invertir-en-bolsa-recursos/

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  7. No coincido con tu opinion de Repsol. En mi opinion es la compañia grande con mas valor intrinsico de la bolsa Española, con un riesgo real y permanente de sufrir una OPA.

    En los ultimos años, en medio de la crisis y ahora la bajada del Petroleo han hecho lo siguiente:

    -Ampliar sus refinerias ( en especial Cartajena), de forma que su dowstream es en este momento el mas eficiente de Europa.

    -Han salido de Argentina y comprado Talisman con activos en Canada, EEUU, sudeste asiativo entre otros, todos paises sin problemas, mas seguros que España.

    Es decir la compañia ha hecho sus apuestas. El no dividendo lo veo logico por la apuesta actual, en este caso esta justificado. A finales de año presentan su plan estrategico, ya estan filtrando en presentaciones que en 2017 piensan retomar el dividendo en efectivo y aumentarlo.

    Esta compañia es una apuesta a dos - tres años.

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    1. Te has olvidado de lo mas importante.
      Ha sabido capear el temporal que supone el bajonazo del petróleo.
      Estaba a 20 euros y ha dado este último año 2 euros y 1 este año 2015, y mira el petróleo que estuvo de 100 a cerca de 40 y poco.
      Yo tampoco estoy de acuerdo con DD en su análisis.

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    2. REP en 2015 da 0 euros. No liemos por favor.

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    3. Bueno, pues ni tanto ni tan calvo:

      - En 2015 repartió 1€ en efectivo y 0,96€ en papelitos que luego no amortizó por que el escenario del precio del petroleo cambió notablemente en la segunda mitad (les sirvió de xcusa que ya habían repartido 1€ y querían ser prudentes con la evolcuión del negocio con el nuevo escenario de precios del crudo). Estaba aprobada la recompra y amortización y se cambió a posteriori, si no recuerdo mal.
      - En 2015 en principio dividendo en scrip, pero no se si sigue con su intención de recomprar y amortizar o harán el requiebro del año pasado.

      Un saluod

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    4. creo que sigue con la intencion de recomprar/amortizar acciones. Eso lo veremos en el siguiente scrip que cotizaran los derechos del 18 de junio al 3 de julio.

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    5. Yo de verdad que agradezco la presencia de esta página, vaya por delante mi gratitud al Sr. D. Dividendo. Pero yo ya la manía de poner verde a Repsol constantemente por lo del scrip dividend, etc,, etc... Personalmente No lo comparto. Hombre está claro que es mejor dividendo puro y duro y no con scrip, Que si voy a ampliación me baja el precio de cuando las adquirí y que si voy vendiendo derechos al mercado lo mismo me pasa y me voy diluyendo, etc,,, Yo para el Atlético quiero para el centro del campo este año a Gündogan, Arturo Vidal y para la delantera a Cavani. en vez de a Kranevitter Mammana y Tévez (que tampoco va a a venir) No has fastidiao. Pero no se puede por que es el Atlético no hay dinero para esa gente No quiere Gil. Ahora yo mañana me voy al DAX y me compro acciones de la BMW que dan un dividendo fabuloso de 3,20 y que cuyo valor suele rondar entre los 100 (a fecha de hoy) y los 115 €. Vale ok y ¿cuantas acciones me compro y con que dinero me gasto 500.000 € y me compro 5000 acciones?. ¿Vosotros teneis 500.000 € para gastar?, yo no y si tengo 50.000 cuantas me compro? ¿500 en el merjor de los casos? para coger que dividendo? Venga hombre seamos un poquito serios. Repsol te va a dar dividendo bueno aunque sea en scrip (kranevitter y Mammana...) y la acción puede llegar a valer 15 según está el panorama. ¿Que pasa que no quieres ir a ampliación?, no vayas ¿Que no quieres vender derechos al mercado? no los vendas, también puedes cobrar dividendo con retención y tus acciones originales seguirán con su precio de compra para cuando las quieras vender, puedes hacer lo que te de la gana, y según lo que te interese, también según tu situación fiscal, etc. Pues por ejemplo en este último caso cojo el dividendo y con eso me compro más de Repsol cuando estén a 13 (ojalá) como dice el Maestro, o me compro de otra que me de la gana, yo que sé y a vivir. A mi es que yo no estoy todos los días mirando la bolsa ni es mi objetivo que baja pues que baje, que suba pues que suba ya veré lo que voy haciendo. Yo a la bolsa la espero siempre a largo plazo totalmente y yo a Repsol a largo plazo lo veo bien O Cuando menos no tengo ningún motivo para verlo mal, y siempre recordar que a largo plazo no se puede opinar nunca sobre el futuro, nunca, porque la vida te da sorpresas, sorpresas te da la vida.
      Y otra cosa al Santander que ahora es fabulosísimo porque su dividendo ya es real no en scrip aunque ahora sean 20 céntimos. Y que menudo futurazo tiene el Santander que es la releche. Vale no digo que no a D. Dividendo pero macho, ni tanto ni tan calvo, que a mi Telefónica y Repsol me siguen pareciendo buenas y sólidas, por supuesto el Santander también. De la que estoy hasta las narices porque me he quedao pillao es del Banco Popular, pero chicho como yo voy a largo plazo, ya amanecerán los 12.000 puntos para el IBEX, y ahí se va a ir a tomar por ... el Banco Popular, ¿cuando? en 3 meses, en 5, en 6? en un año? como si es dentro de dos años, paso ampliamente tengo más paciencia que el Santo Job y por lo que a la bolsa atañe duermo como un lirón aunque se caiga a los 9.000 el IBEX

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  8. Hola DD, nadie sabe hasta donde puede bajar la bolsa, seguro q mas de lo q podemos aguantar la mayoría de los mortales sin perder los nervios y sin dejar de dormir. El mercado está dominado sobretodo por una fuerza, la más importante, la psicología, y aquí se presentan los problemas,por q seguro q siempre habrá alguien, manos fuertes seguro, que puede aguantar mucho mas q cualquiera de nosotros y echarnos del mercado.

    Según el plazo temporal, q tipo de análisis se hagan te puedes encontrar desde q estamos en tendencia alcista y esto no va a parar de subir hasta por ejemplo he encontrado un análisis a largo plazo por Elliott donde dice q estamos al final de la onda B y q nos queda todavía la C q nos llevaría a los mínimos q hemos tocado ya un par de veces, los 6.000. Pero q a pesar de esto, incluso con estas caídas, estamos en una tendencia alcista de muy largo plazo, desde principios del siglo pasado y q estas caídas son simplemente correcciones, el problema es q estas simples correcciones dentro de esa tendencia pueden ser del 40-50 %

    Saludos

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  9. Hola DD
    Como tú, era reacio a acciones europeas por la dificultad de recuperar el exceso de tributacion pero.... Holanda 15% UK 0% (realmente un 10% de recuperacion de un credito fiscal). Ando detas de Rio Tinto y Unilever (y Munich Re, pero es esa es otra historia)

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    1. hola,nos podias poner alguna accion de holanda para ti,gracias

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  10. Siempre es agradable leer un domingo una entrada de DD. Un trabajo periodístico magnífico y con aporte de valor en los comentarios.

    Respecto a acciones europeas. Yo ya hace unos meses comprendí la imposibilidad de invertir fuera del Reino sin que los costes se llevaran por delante cualquier beneficio, además de la complejidad creciente en el tema fiscal. Yo he decidido entra en fondos de inversión (eso sí, previo estudio minucioso) y estoy bastante contento ya que el subyacente en las bolsas europeas, es decir, sus empresas, están funcionando mucho mejor y refutando el dicho ese de "la bolsa/empresa que más cae, es luego que más se recupera"

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  11. Hola DD
    Como siempre leyendo encantada tus amenos articulos.
    Quería comentaros, el panorama político, que pasarà en otoño con las presidenciales?
    No quiero ser catastrofista , España no es Grecia, pero cuando veo como està la bolsa de ese pais y todo el dinero que sale, me da que pensar.
    Otro tema, ¿Habeis pensado en Bankia? Està màs que rescatada, va a empezar a dar dividendos, ahora està barata y su Presidente Goirigolzarri me da buena espina. Espero no equivocarme.
    Un saludo

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  12. Yo soy de la opinión de que el mercado se va a pegar una buena "ostia" en breve.

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    1. A mi el cuerpo me dice mismo, pero los.mercados siempre hacen lo que menos te esperas.

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  13. Gracias DD.

    Ojalá veamos esos precios, son todavía más bajos de los que dice IEB. No penséis a corto plazo, pensando que son imposibles por que hace unos meses los teníamos. Aún así creo que deberíamos para en la MM30 de 10800-10900 donde no veríamos esos precios.

    Respecto a REP totalmente de acuerdo. Se ha cargado sus 2 ventajas, como dice Gaesco:
    1) Tener cash de YPF
    2) Tener más peso el downstream, afectándole menos el precio del petróleo.

    Ahora no tiene cash por la compra (cara) que hizo y encima es más upstream, con lo que el precio del crudo le afecta más que antes. Además veo una cierta corriente en la que la gente piensa que el precio del petróleo "siempre sube" y eso no es así y menos con el tapón del fracking. http://4.bp.blogspot.com/-d65pE-PC2_8/USKXRMQ6xJI/AAAAAAAABYo/XRZJbAbWykI/s1600/WTI+Price+Chart.png

    Un saludo.

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    1. Todo depende, si el petroleo sube la apuesta habra salido bien. El calculo que ellos hacen es que cada barril de nuevos yacimientos que entra en el mercado tiene un precio de equilibrio de 90 dolares.

      El precio de equilibrio de los yacimientos antiguos es por supuesto mas barato. Pero estos van decreciendo, por lo que a medio plazo en petroleo tiene que tender al precio de los nuevos yacimientos.

      Quedaros con estos numeros. Los yacimientos actuales de Repsol generan dinero por encima de 57 dolares el barril. Los de Talisman por el estilo.

      Solo el tiempo dira si aciertan. Hay que tener en cuenta que Shell ha hecho la misma apuesta a diferente escala con BG.

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  14. En la bolsa a corto plazo, puede pasar cualquier cosa, desde una caída más o menos abrupta, hasta lo contrario. Como permanecer tranquilo? teniendo en cartera los valores sólidos arriba mencionados por DD, revisar las razones por las que tenemos las acciones en cartera y si no hay cambios de verdad en la salud de nuestras empresas, aguantar estoicamente el temporal si se produce, rotar cartera si no se dispone de liquidez y dejar de elucubrar mil y un escenarios ya que simplemente no sabemos lo que va a pasar. Pero aquellas compañías que han abonado religiosamente los dividendos, (o incluso los incrementan),en cualquier circunstancia bursátil o económica, que son capaces de no naufragar ni en la mayor de las tormentas, son nuestras mejores aliadas para nuestro dinero y nuestra calidad de sueño...

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  15. Creo que Mapfre paga dividendo el día 18 de junio (0'08 €) y no está en la lista de dividendos.

    Gracias por la entrada. Muy interesante, como siempre.

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  16. Por Elliot, en semanal, la mayoría de valores han hecho una quinta onda y están en fase correctiva. También es cierto que en un mercado como el actual, intervenido hasta las cejas en todas las zonas económicas y con las incertidumbres políticas añadidas, cualquier cosa puede pasar.
    Lo único positivo aquí es que podemos ver precios que hace un mes ni tan siquiera soñábamos, asi que paciencia, a no darse mucho mal con las caidas de los valores en cartera y a preparar el anzuelo (sin prisa) por lo que pueda caer.
    A medio y largo plazo creo que tenemos bastantes cosas buenas aún por ver.

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  17. Gracias DD.

    Informacion de Interes :

    Ya tenemos la ampliacion liberada de Abertis.

    Mas información en mi blog

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  18. Hola DD,
    Estoy creando un nuevo blog (http://independentistafinanciero.blogspot.com.es/) en el que recopilo blogs que tratan sobre la búsqueda de la Independencia Financiera, y en donde hago un ránking semanal de los mejores blogs por votación de los lectores.
    Me he tomado la libertad de incluirte en la lista y en la votación para el ránking. Si tuvieras algún inconveniente me lo dices y lo retiro de inmediato.
    Saludos de un lector fiel.

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    Respuestas
    1. Bueno realmente soy DD. No, nada te quería decir que efectivamente, me retires de inmediato. Gracias. Un saludo majete

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