sábado, 8 de agosto de 2015

Aristócratas de los dividendos 2015

Esta semana no he podido dedicar ni un sólo minuto al seguimiento de los mercados. He estado fuera por trabajo y los que viajáis por motivos laborales ya sabéis que cuando se está fuera además de conocer los aeropuertos y los hoteles mejor que vuestra casa ... no queda tiempo más que para descansar lo justito.


Hoy sábado,... después de cierta mejoría gracias a los efectos reparadores del sueño... empiezo a revisar lo ocurrido durante la semana y he visto con alegría el cobro (con cierto retraso, por cierto) del dividendo en metálico del Banco Santander. Pero como todavía no me encuentro lo suficientemente lúcido ni para completar la revisión del semáforo que ya había comenzado ni para hacer una entrada semanal con la calidad suficiente, he decidido tirar de recursos y hacer una breve entrada que ya os había indicado que tenía pendiente y que espero que os sea de interés.
 
Pero antes de esto... quería resaltar la importancia pensar como un propietario al comprar acciones para vivir del dividendo. Cuando invertimos es bonito ver como el valor de nuestras acciones suben,... pero más bonito es todavía ver que la empresa que hemos comprado gana cada vez más y por lo tanto puede dedicar más dinero a retribuirme mejor a lo largo del tiempo.
 
Hay que tener en cuenta, que mientras la compañía sube y sube... más ganamos... pero son ganancias que sólo serán reales cuando se produzca la venta de las acciones que tenemos. Sí... es cierto,...con la venta tendremos más capital que al principio, pero para poder seguir aumentando nuestro patrimonio tendremos que buscar otra compañía que siga ese patrón ... y eso no es fácil repetir de forma continuada. Sin embargo, si compramos empresas nos conviene pensar como sus propietarios... como los dueños de las compañías:
 
Salvo contadas excepciones, los dueños de las compañías no viven del valor de su empresa en bolsa... viven de los beneficios que obtienen y en particular de los dividendos que reciben.
 
Si la empresa es sólida... el dueño siempre pueden hacer como el Sr. D. Amancio Ortega... contratar un buen gestor y echarse a dormir... sabiendo que recibirá unos magníficos y crecientes dividendos. El último pensamiento de D. Amancio actualmente será vender sus acciones (por cierto, seguro que se ha arrepentido de haber sacado el 26% de su compañía a bolsa en lugar 15-20%, por decir algo, si lo hizo así... es porque no se imaginaba que en 14 años la compañía iba a multiplicar por 10 su capitalización).
 
Como os comentaba anteriormente y habéis leído en el título de la entrada, hoy os presento la actualización de la lista de los Aristócratas de los dividendos:  

Compañía
Ticker
Precio
Capitalización
BPA
PER
AFLAC INC
AFL
64,04
27.581.649.982
5,95
10,77
CHEVRON CORP
CVX
83,76
157.595.299.963
6,46
12,96
EXXON MOBIL CORP
XOM
76,85
320.338.800.008
5,61
13,69
ARCHER DANIELS MIDLAND CO
ADM
46,42
28.266.970.011
3,61
12,86
FRANKLIN RESOURCES INC
BEN
44,33
27.210.550.005
3,73
11,87
EMERSON ELECTRIC CO
EMR
49,19
32.324.730.012
3,61
13,64
CHUBB CORP
CB
125,26
28.431.179.964
8,56
14,64
WAL-MART STORES INC
WMT
71,24
229.464.100.014
4,89
14,58
DOVER CORP
DOV
63,86
9.991.882.008
4,06
15,73
CINCINNATI FINANCIAL CORP
CINF
55,33
9.079.258.023
3,96
13,99
CONSOLIDATED EDISON INC
ED
65,14
19.080.599.978
3,77
17,30
JOHNSON & JOHNSON
JNJ
98,87
273.726.199.960
5,68
17,41
T. ROWE PRICE GROUP INC
TROW
75,84
19.431.180.013
4,56
16,63
ILLINOIS TOOL WORKS INC
ITW
89,30
32.691.709.972
4,88
18,29
GENUINE PARTS CO
GPC
87,98
13.337.529.995
4,64
18,97
STANLEY BLACK & DECKER INC
SWK
104,69
16.042.550.036
5,56
18,84
PENTAIR PLC
PNR
61,14
10.978.014.300
3,19
19,17
W W GRAINGER INC
GWW
225,96
14.907.739.914
11,75
19,22
NUCOR CORP
NUE
45,15
14.405.750.020
2,02
22,38
3M CO
MMM
148,89
93.018.339.991
7,66
19,43
TARGET CORP
TGT
78,98
50.428.069.975
3,92
20,14
MCDONALD’S CORP
MCD
98,93
93.163.869.986
4,31
22,95
PEPSICO INC
PEP
99,10
145.577.199.995
4,33
22,91
HORMEL FOODS CORP
HRL
60,23
15.917.289.995
2,45
24,58
CINTAS CORP
CTAS
87,43
9.635.778.976
3,44
25,39
LOWE’S COS INC
LOW
69,53
64.849.630.020
2,8
24,85
PROCTER & GAMBLE CO
PG
75,49
204.776.900.037
3,06
24,66
MCCORMICK & CO INC
MKC
83,58
10.689.760.040
3,28
25,50
SYSCO CORP
SYY
36,93
21.927.650.008
1,46
25,29
CLOROX CO
CLX
118,21
15.506.579.985
4,57
25,88
CARDINAL HEALTH INC
CAH
85,08
28.147.319.976
3,63
23,43
COCA-COLA CO/THE
KO
41,77
181.699.699.981
1,71
24,48
COLGATE-PALMOLIVE CO
CL
68,49
61.650.009.991
2,49
27,50
BECTON DICKINSON AND CO
BDX
148,91
31.311.079.978
5,46
27,28
PPG INDUSTRIES INC
PPG
103,95
28.133.370.001
4,04
25,71
AUTOMATIC DATA PROCESSING INC
ADP
80,29
37.698.090.017
2,95
27,21
WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC
WBA
93,28
101.888.100.006
3,76
24,83
AIR PRODUCTS AND CHEMICALS INC
APD
146,19
31.428.290.007
4,78
30,59
MEDTRONIC INC
MDT
77,48
109.571.299.975
2,68
28,90
SHERWIN-WILLIAMS CO
SHW
269,34
25.105.359.900
9,81
27,46
KIMBERLY-CLARK CORP
KMB
116,71
42.514.540.052
1,57
74,31
LEGGETT & PLATT INC
LEG
47,51
6.500.750.976
1,72
27,66
VF CORP
VFC
75,80
32.208.869.986
2,38
31,86
AT&T INC
T
34,22
177.652.500.016
1,02
33,64
BROWN-FORMAN CORP
BF.B
109,81
23.575.540.039
3,22
34,13
SIGMA-ALDRICH CORP
SIAL
139,62
16.726.990.054
4,03
34,62
ABBOTT LABORATORIES
ABT
50,11
74.686.020.015
1,58
31,79
ECOLAB INC
ECL
114,36
33.746.750.004
4,06
28,15
HCP INC
HCP
38,03
17.592.170.001
0,8
47,64
C R BARD INC
BCR
198,57
14.733.720.000
4,49
44,22
ABBVIE INC
ABBV
68,64
109.316.900.024
1,28
53,69
MCGRAW HILL FINANCIAL INC
MHFI
100,72
27.446.200.030
-0,65
N/A
 
Os recuerdo que para pertenecer a esta prestigiosa lista hay que cumplir unas condiciones simples, pero nada sencillas de cumplir en su totalidad:

1. Ser miembro del S&P500
2. Haber incrementado dividendos cada año durante al menos los últimos 25 años de forma consecutiva.
3. Tener una capitalización de mercado ajustada flotante de al menos 3.000 millones de USD a fecha de la revisión del índice.
4. Tener un volumen de negociación medio diario de al menos 5 millones de USD durante los 6 meses anteriores a la revisión del índice.

El índice mantenido por S&P se actualiza anualmente y se re-equilibra una vez por trimestre.

Los datos de la columna de PER son obtenidos directamente de Google Finance, por lo que es posible que tengan algún error. Recordad que es importante realizar vuestra propia “due diligence” que queda mucho más chic que decir “revisión”,... pero como listado sobre el que iniciar una investigación adicional es muy prometedor.

Por ejemplo,... la lista la he presentado ordenada de menos a mayor en función del PER, y si analizamos la rentabilidad por dividendo de los diez compañías con los menores PER nos encontramos con:

Compañía
DPA
RPD
AFLAC INC
1,56
2,44%
CHEVRON CORP
4,28
5,11%
EXXON MOBIL CORP
2,92
3,80%
ARCHER DANIELS MIDLAND CO
1,12
2,41%
FRANKLIN RESOURCES INC
0,6
1,35%
EMERSON ELECTRIC CO
1,88
3,82%
CHUBB CORP
2,28
1,82%
WAL-MART STORES INC
1,92
2,70%
DOVER CORP
1,6
2,51%
CINCINNATI FINANCIAL CORP
1,84
3,33%
 
¿Entendéis mi interés últimamente por CVX, XOM y EMR?

Tres compañías en un momento difícil, pero con un historial de pago excepcional y que actualmente pagan un dividendo muy interesante... y por lo tanto... hay que considerar para próximas inversiones tras el análisis oportuno, desde luego.

Espero poder publicar a lo largo de la semana la actualización del semáforo.
Saludos y a disfrutar del verano.

32 comentarios:

  1. En mundo no puede funcionar sin petróleo, eso es así. Pero con el petróleo a 50 dólares será difícil que mantengan rentabilidades y yields.
    Irán acaba de pasarse del bando de "los malos" al de "los buenos", con lo que habrá petróleo barato para rato y el shale oil es una realidad.
    Por otro lado, el cambio tecnológico hace que sea ya posible generar electricidad de origen solar a precios competitivos y el coche hibrido es una realidad y es también el anticipo de coche 100% eléctrico.
    Todo lo anterior me lleva a no poner dinero en el sector energético.

    Por otro lado sí que está caro el SP 500: ver a ATT a Per 33 me suena más a exuberancia de fin de ciclo que a excelentes oportunidades de crecimiento económico.
    Salud.

    A largo plazo

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    Respuestas
    1. El PER de T no es correcto, como bien dice DD, muchos datos de Google finance no son correctos. Si no me fallan las cuentas está sobre 13. Un saludo y gracias a DD por sus aportaciones

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    2. Creo que correcto si que es pero con el BPA del 2014, en la que tuvieron que contabilizar algún extraordinario.
      Efectivamente el "forward" PER 2015 anda en el entorno del 12-13.

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    3. El coche electrico requiere tal nivel de inversion en infraestructuras(red de distribucion,puntos de recarga) que seria una revolucion industrial. Es evidente que no se esta haciendo.

      Ademas tenemos el asunto de las baterias, ¿donde hay tanto litio para tanta bateria?. En Bolivia hay mucho, no seria suficiente.

      Al final hay que observar a la sociedad. Los coches electricos no se venden. Los hibridos algo mas en el sector del lujo. Los taxistas han abandonado el hibrido porque consume mas que los diesel, y se decantan por el GPL. Se puede dar la paradoja que si eliminan los diesel de la circulacion por los hibridos de gasolina ganen las petroleras porque consumen mas.

      En resumen, al menos en lo que nos queda de vida los hidrocarburos son la base de la sociedad. El sustito de estos muy probablemente sea el hidrogeno via fusion nuclear para la generacion y pila de hidrogeno para el transporte. Pero eso no creo que lo vivamos nosotros.

      Dicho todo esto, el sector del petroleo es una clara oportunidad de inversion.

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    4. Y por cierto DD, felicitarte por tu blog.

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    5. No es cierto que los hibridos gasten mas que los diésel. El toyota prius de 136 cv gasta bastante menos que un volkswagen de potencia similar diesel.

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    6. Un diesel 1.6/2.0 de VAG en uso real (no homologacion) gasta menos que un Prius. En ciudad la cosa se iguala y carretera la diferencia es muy abultada.

      El Prius en autopista no baja de 7 litros y en el diesel se pueden conseguir 5-6 litros.

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    7. Lo determinarte no es el consumo sino la contaminación, principalmente en las ciudades. O se cambia el modelo de transporte o nos envenenamos a nosotros mismos: Madrí y Bcn sobrepasan reiteradamente la normativa europea en cuanto a partículas en suspensión y niveles de NOx, con lo que cada año muere más gente por causas respiratorios.
      Eso sin entrar en el asunto del cambio climático.

      Para que te hagas una idea: el sol entrega en una hora a la tierra la misma energía que los humanos gastamos en un año. Y de esa energía no se aprovecha ni un ápice.

      Por otro lado, en el mundo se producen cada día del orden de 80 M de barriles de petróleo. A 50 US$ cada uno, en un año supone un negocio de 1'5 Billones de dólares sólo en extracción y comercialización (es decir, vez y media el PIB del Reino).

      De esa cantidad de petróleo un % muy elevado se usa en transporte. Si el transporte fuese con solar (ejemplo autopistas con placas solares en el asfalto que cargan a los vehículos híbridos a medida que circulan; vehículos híbridos con carrocerías que son panales solares, paneles solares en la fachada de casa que generan energía suficiente como para cubrir la necesidades energéticas del hogar tipo español (3KWatt/día) y del vehículo español se tendría algo que hace lo mismo que el petróleo pero sin los inconvenientes del petróleo.
      Obviamente, por los intereses creados, el cambio será poco a poco, pero será

      Además que el petróleo no es eterno. De hecho, no es por casualidad que las principales multinacionales petroleras tienen divisiones de energía solar. Aquí va un ejemplo:
      http://www.total.com/en/energies-expertise/renewable-energies/solar/photovoltaic-solar-energy/projects-and-achievements/california-valley-solar-ranch-arrays-photovoltaic-panels-track-sun

      Pero este foro va de dividendos, no de energía solar, así que dejo de dar al lata.
      Salud.

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    8. Venga anonimo, no me rompas el argumento que tengo 11.000 acciones de Repsol ;-).

      Pero si te digo que la Solar es cara, poco eficiente, y muy contaminante y utizadora de recursos por los procesos de fabricacion de las celulas solares y baterias. Por no hablar del posible efecto invernadero y calentamiento si grandes superficies del planeta se llenaran con placas solares.

      La unica solucion a largo plazo con lo que sabemos hoy en dia es la economia del Hidrogeno (fusion y pila). Y yo, con 40 años, no creo que lo vea.

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    9. Como, decía dejo de dar al lata con el tema de la sustitución del petróleo en el transporte y generación de energía.

      Poniendo el foco en el núcleo del asunto, la generación de rentas vía dividendos, respecto a la tabla que nos brinda DD, a priori los PERS de las aristócratas están fuera de lugar.
      Si hubiese un SEMAFORO de las ARISTÓCRATAS del SP, probablemente veríamos que casi todas ellas estarían en rojo.

      Hay empresas USA que me gustan mucho, pero no a esos precios, máxime cuando ese mercado lleva desde marzo del 2.009 subiendo sin parar. Es decir, a futuro es más probable esperarse que corrija que siga subiendo.
      Salud.

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    10. Dejo link a noticia de interés:
      https://www.capitalmadrid.com/2015/8/7/39099/las-grandes-petroleras-preparan-fuertes-recortes-por-la-caida-del-precio-del-crudo.html
      sl2

      Eliminar
    11. Toyota auris hibrido, 4,9 litros reales de consumo en uso mixto durante 63000 km, sin contar el menor coste en revisiones. Gracias.

      Eliminar
    12. Segun prueba de km77 en recorrido de autopista no pasando de 120 Km/h y con conduccion tranquila Auris hibrido 6,7l/100 y Auris diesel 5,7 l/100. El diesel con mejores prestaciones.

      En tu caso seguro que haces mucha ciudad en la que no entra el motor termico sino es muy dificil ese consumo.

      Saludos

      Eliminar
    13. http://www.coches.net/nuevo-toyota-auris-hybrid
      Nuevo Auris hibrido 3,5l en ciudad, 5,3l de media y esto no puede hacer otra cosa que mejorar paulatinamente (sin contar que su precio final es inferior al Auris 1.6 D4D). Menor precio, menor contaminacion e igual consumo, aunque el precio de la gasolina sea algo mas elevado, creo que la decisión es clara. En Oviedo, por ejemplo, los taxistas del Prius y Auris ganan por goleada.
      Esto ya parece un foro de coches :))
      Parece que Repsol se dirige a los minimos del año, será buen momento de cargar? Veremos!!
      Saludos y felices vacaciones.

      Eliminar
    14. Yo trabajo y he trabajado mucho tiempo en el sector Termosolar. Tiene un desarrollo enorme. Lo que pasa que aunque se multiplique por 10 en 10 años, seguirá siendo muy poco en comparación con el mundo del petróleo. Además por un lado está la electricidad y por otro el transporte. En electricidad la solar y otras se están haciendo un verdadero hueco. Pero en el sector transporte, aunque se multipliquen los coches eléctricos por 10 en 10 años, seguirá siendo muy poco. Y a esto le sumamos el incremento de la demanda por el incremento de la población mundial hasta 2100 con 11 000 millones de habitantes (momento en el que se estancará). En definitiva, el petróleo seguirá siendo bastantes años el eje de la economía moderna, aunque las renovables crezcan a una tasa mucho mayor. Para mi no hay duda. Ahora bien, esto no quiere decir que el petróleo siga siendo una mina de oro como hasta ahora. Supongo que de aquí a un par de años como mucho los precios volverán a ser altos, ya sea por guerras, acuerdos, intereses, o simplemente porque se vayan actores del sector por falta de rentabilidad asumiendo pérdidas por la burbuja del fracking, pero el tema de que una pequeña variación en la oferta respecto a la demanda mundial hace variar los precios de manera enorme como hemos visto, y que irán puede ahora incrementar su producción tanto como la diferencia que ha hecho disminuir los precios a la mitad, es una realidad a corto plazo, al igual que el tema del fracking y el de no cerrar el grifo arabia. En definitiva, creo que a largo plazo puede ser una oportunidad las petroleras, aunque tampoco lo digo con exceso de confianza. Casi mejor invertir en empresas de coches, que al fin y al cabo es lo que hemos acabado discutiendo!! pues estas harán coches de gasolina o eléctricos! o voy más allá,... empresas de componentes de coches, como CIE. Aquí tengo un análisis que me ha servido bastante www.muchoinvertir.com http://www.muchoinvertir.com/p/cie-automotive.html

      Saludos DD y el resto!!
      Mucho Invertir

      Eliminar
    15. ¿Más de 7 litros un Prius en autopista? ¿Eso de dónde sale? Tengo un Prius desde hace 6 años y nuca jamás he pasado de los 5,5 en las peores circunstancias. He logrado 3,9 con buenas condiciones, pero vamos, haciendo autopista en velocidades legales el consumo ronda los 5,2.

      Eliminar
  2. Debemos tener siempre en consideración estudiar bien los números de las compañías antes de comprar. Sirva como un ejemplo la estimación de beneficio de CVX a 31/12 es de 3,85$, en caso de que así sea, estaríamos hablando que no cubre ni el dividendo que entrega. Independientemente, estas tres acciones CVX, XOM y EMR son acciones que, en caso de invertir en ellas, debe ser en estos momentos

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  3. Las petroleras no pueden mantener sus números en la situación actual.

    Y hay que tener cuidado con las inversiones en mercado norteamericano
    (por el cambio de divisa, €/$ un error puede magnificarse)

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Sin embargo todo el mundo parece coincidir en que a medio plazo el dolar se va a apreciar frente al euro. Por lo que precisamente parece el momento de invertir en usa. La población mundial aumenta muy rápido y todos quieren un coche. El petróleo seguirá siendo un buen negocio. Veremos los precios dentro de unos años. Misma oportunidad en empresas mineras. También muy castigadas

      Eliminar
    2. Sin embargo todo el mundo parece coincidir en que a medio plazo el dolar se va a apreciar frente al euro. Por lo que precisamente parece el momento de invertir en usa. La población mundial aumenta muy rápido y todos quieren un coche. El petróleo seguirá siendo un buen negocio. Veremos los precios dentro de unos años. Misma oportunidad en empresas mineras. También muy castigadas

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    3. Coincido con Gonzalo.

      1-Los ciclos de las divisas son de 6-7 años. Siguiendo esta logica este no habria hecho mas que empezar y le quedaria recorrido.

      2-Miro a mi alrrededor y veo mas uso de petroleo que nunca, plasticos en todo, dos tres coches por casa que se utilizan para trayectos cortos en los que se puede ir andando.......

      Eliminar
  4. Todo el mundo quiere un coche? Yo miraría dos tendencias:

    1. los resultado de las empresas que fabrican coches en los últimos 10 años
    2. Los negocios que se basan siempre más en la economía compartida (carsharing entre ellos)

    Un saludo

    ResponderEliminar
  5. En esta sociedad los fenomenos de economia compartida pueden ser una necesidad puntual nunca un deseo u objetivo vital. El ser humano quiere poseer, es una tendencia primaria.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Afortunadamente respecto al poseer, cada uno piensa a su manera.

      Eliminar
    2. Cierto, también cierto que lo que se desea ha ido cambiando y mucho en el tiempo. Alguien recuerda los carruajes antes del coche? ejejejej. Suerte.

      Eliminar
  6. En la lista de aristócratas creo que hay interesantísimas oportunidades de inversión. Espero tu opinión o análisis de EMERSON ELECTRIC, creo que va a ser mi próxima adquisición.
    Gracias DD!!

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Salud DD,
      en cuanto a CVX, adjunto su gráfica de los últimos 10 años así como un resumen de los últimos 5 años en cuanto a ventas, beneficio, dividendo, deuda, etc.

      No la llevo en cartera, pero despierta mi curiosidad, como inversion en dividendo.

      http://finance.yahoo.com/echarts?s=CVX+Interactive#{"range":"10y","allowChartStacking":true}

      http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Financials?s=CVX:NYQ

      Eliminar
    2. Desconocía que pagase dividendos cada tres meses, de 1'07 US$/share

      La cotización ha caído a niveles del 2.010, donde el dividendo era del orden de 0'72 US$/share (entiendo que ese debería ser el dividendo que como máximo se podría esperar dado el precio del crudo).

      Sin embargo, si nos miramos el "Interim data" de la siguiente página web vemos que el EPS en junio fue de 0'3, frente a los 1'37 de marzo o los 1'84 de diciembre. Es decir, las petroleras son valores bajistas y pudiera ser que siguiesen a la baja, dado que el precio del crudo afecta directamente a su cuenta de explotación, y de momento no se observa que vaya a aumentar de precio. Quiero decir que pudiera ser que CVX se pudiera comprar más barata en unos meses.
      Salud
      http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Financials?s=CVX:NYQ&subview=IncomeStatement



      Salud

      Eliminar
  7. DD, sé que eres reticente a invertir en UK, ¿pero qué tal invertir en empresas UK a través del mercado USA? Estoy pensando, por ejemplo, en National grid y Vodafone. Yo me lo estoy planteando. ¿Cómo lo ves?

    ResponderEliminar
  8. Don Dividendo, muy buen apunte relacionado con la lista de aristócratas del dividendo.

    ¿Quieres una empresa con un buen moat?, busca en la lista y la encontrarás.

    Pensar que durante 25 años, una empresa ha estado pagando dividendos constantemente, que sobrevivido su dividendo a conflictos políticos, recesiones, guerras... es muestra de gran calidad.

    Si me han a elegir de todas, me quedo con MHFI.

    ResponderEliminar
  9. Personalmente me gusta más Chevron que Exxon. Y más que estas Shell.

    Gracias por la actualización Don Dividendo.

    ResponderEliminar

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