domingo, 15 de septiembre de 2013

Sigo por aquí, dividendeando

Hola a todos.
En primer lugar, quería daros las gracias a todos, por vuestras palabras y continuadas visitas. La verdad es que es un privilegio contar con vosotros detrás de la pantalla, pero como os comentaba la última vez que escribía cada vez soy menos dueño de mi tiempo y no puedo dedicar la atención que os merecéis. Disculpadme.
 
Hago un alto en mi silencio, sin embargo, además de para mostraros mi agradecimiento, para comentar lo que ya adelantaba una de las últimas veces que escribía... si antes del 12 Septiembre no veía ningún valor dentro de los exigentes precios del Semáforo, realizaría una compra de inactividad de 1000€.
 
Aunque la compra sea de inactividad eso no quita que vaya a comprar lo primero que se me pase por la cabeza... así que me he puesto a escudriñar el mercado y en cuanto pueda actualizaré el Semáforo, aunque como ya os podéis imaginar no habrá grandes cambios.
 
Una vez repasado el ámbito de empresas que son, en mi humilde opinión, de interés para la inversión en dividendo, me han llamado la atención Enagás y Técnicas Reunidas. Hoy me centro en Enagás que siempre ha sido una de mis favoritas,... y las he considerado de forma general como un depósito de alto interés que además tiene la ventaja de estar cubierto contra la inflación (vamos... otra Abertis).
 
ENAGAS DonDividendo
 
Mientras, en general, el mercado se levantado, Enagás no sólo se ha parado sino que ha bajado. A primera vista, si examinamos bien el mercado da la impresión que hay una rotación de activos de los denominados habitualmente como seguros a otros más arriesgados. (Las acciones cuya cotización más han subido en el último mes han sido Vértice, SPS, Prisa, Correa, Tavex, Portland...y entre las que más han bajado, en el puesto 12 nos encontramos a Enagás).
 
¿Por qué baja?, ¿Estamos ante una oportunidad de compra?, ¿seguirá bajando más?
 
Respuesta certera, no la tengo,... pero os puedo dar mi opinión:
 
Por un lado Enagás ha sido un valor alcista de forma constante desde hace mucho tiempo, con bastante poca correlación con respecto del mercado general ya que no suele seguir al Ibex en sus movimientos a la baja, aunque sí al alza,... así que en previsión de una posible corrección de la que nadie quiere oír hablar, pero que se sigue comentando, es hasta cierto punto normal algún retroceso en forma de toma de beneficios. Lo que no es normal es que se produzca en Enagás y no en el resto de valores de corte similar y menos aún cuando el Ibex35 sube.
 
El descenso desde máximos históricos es de un 12% (más o menos), no es algo para rasgarse las vestiduras, pero sí que muestra un cambio de tendencia a corto. Los técnicos se preocuparon cuando perdió la media de 30 semanas que tiene pendiente negativa desde que se produzco el cruce del precio a la baja a principios de agosto. Los analistas fundamentales no pueden decir demasiadas cosas malas de la acción, ya que ha mejorado en el primer semestre el Beneficio un 9% hasta los 202,1 Mn€ gracias a la consolidación de la inversión de GNL Quintero y de Naturgas a partir de marzo, el Ebitda mejora en un 12,3% hasta los 504,5 Mn€. El punto negativo se encuentra en el aumento de su deuda que pasa de 3.224,3 Mn€ hasta los 3.507,8 Mn€ (+8,8%).
 
Pero para buscar una verdadera debilidad del balance presentado hay que irse a las magnitudes físicas:

(GWh)
Enero-Junio
2013
2012
Var% 2013/2012
Demanda convencional
149.299
148.312
0,7%
Demanda sector eléctrico
24.221
42.310
-42,8%
Exportaciones
17.301
17.768
- 2,6%
Carga de buques
10.838
13.325
- 18,7%
Gas de operación+gas talón
783
862
- 9,2%
Total demanda transportada
202.441
222.577
-9,0%

Como puede verse a simple vista, la demanda ha bajado en todo salvo en la convencional (aunque, si bien es cierto, es la que mayor aportación tiene). Esto no quita que el fuerte descenso de la demanda del sector eléctrico haya afectado a la opinión de muchos analistas sobre la empresa, sobre todo considerando que puede tardar un tiempo todavía en recuperarse.

Si además, a estos números le sumamos el impacto de la rumorología habitual ya del sector sobre la reforma del sector energético... quizás sea esto (digo quizás, por que poner lógica en la bolsa es algo casi temerario) lo que origine la presión negativa sobre el precio.
 
Lo que nosotros tenemos que decidir es, sabido esto (que son los únicos datos que tenemos) si es momento o no de operar con esta acción.
 
En el contexto general, mi opinión es sencilla... al igual que creo que el Ibex seguirá subiendo como poco hasta 9.250 y puede que hasta los 9.500 pero no mucho más allá para luego caer con bastante más fuerza de lo que va a gustar al ciudadano medio (ojo, esto es una opinión personal, como todas las que muestro aquí y podemos hablar de porqué pienso esto en otro momento), creo que Enagás va a seguir presionada a la baja un tiempo más. ¿Llegará a los 16 que marcaba en el Semáforo o incluso a los 14€ que son el canal bajista de larguísimo plazo?... pues ahora lo veo más posible que antes... aunque no lo puedo adivinar.
 
Por lo tanto, a lo largo de la semana próxima realizaré mi primera compra de  inacción a favor de Enagás, con la intención de promediar más a la baja si sigue bajando. Si por el contrario, el mercado me vuelve a quitar la razón y Enagás se da la vuelta, una compra por debajo de 18 con una RPD de más del 6% enjuagarán mis penas.
 
Una vez más, muchas gracias y saludos.
 
PD.: A lo largo de la semana, intentaré subir la actualización de la hoja excel de dividendos así como el listado de la hoja de próximos dividendos y el semáforo.

47 comentarios:

  1. saludos dondividendo, me alegro de tu vuelta. buena opcion enagas y si es un poco mas barata mejor. espero que tus ocupaciones te permitan que te prodigues mas. un saludo.

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  2. No digo más ... ¡¡¡Gracias!!!

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  3. Gracias DD, me alegra enormemente volver a leerte.

    RC

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  4. Me alegro de volver a leerte

    Gracias!!

    Javier

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  5. Me alegro mucho de volver a poder leerte. Gracias a ti.

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  6. ya se te echaba de menos!

    yo compré la semana pasada ENG a 17,34... creo que me pudo la impaciencia, pero bueno, seguiremos ahorrando por si se puede promediar a la baja.

    Un saludo.

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  7. Me alegro mucho de tu vuelta. Eres una referencia para todos.

    Gracias¡¡¡

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  8. Viva. Has vuelto. Gracias por volver a abrirnos tu casa.

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  9. Gracias por dedicar parte de tu tiempo a seguir con esta fantástica web.

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  10. Llevo mucho tiempo leyéndote aunque hasta hoy nunca había comentado... Se agradecen tus post, aunque sean de cuando en cuando. Un saludo, eres grande!!

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  11. Me alegro de volver a leerte, animo y espero que puedas recuperar parte de tu tiempo pronto. Sin tus análisis nos sentimos un poco huérfanos.

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  12. Como verás, estábamos ansiosos por escuchar de nuevo de ti. Me interesa mucho el trema de la compra de inactividad, dado que si nos guiásemos por el semáforo puede que no hiciéramos compra alguna en mucho tiempo (luego lo mismo en unos meses se ven hasta mejores precios...).

    Lo que no sé es qué te ha llevado a elegir Enagas para esta compra de inactividad (partiendo de que es muy buen valor) de entre otros posibles candidatos. Saludos.

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  13. Muchas gracias por volver. Menos mal.....

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  14. hOLA, PRETENDO COMPRAR TELEF,REE Y DF, que precio es el mas adecuado para entrar , ¿habra un recorte del ibex?
    sd

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  15. Buenas, me uno a la alegría general por este nuevo post. Muchas gracias por continuar escribiendo.

    Por cierto, yo compré Enagás la semana pasada a 17,4.

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  16. Me alegro de seguir leyendote. Lo primero es la familia y con un crio el trabajo se complica.

    Gracias por tu valioso tiempo!

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  17. Bienvenido a tu página de nuevo. Gracias por seguir ahí. Somos muchos los que te seguimos. Muchos ánimos y espero seguir leyendo lo que escribes, tus análisis, el semáforo...
    Un fuerte abrazo,
    sumaysigue

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  18. Saludos de nuevo,
    Justamente el viernes puse en par de ordenes de compra en ENG y DURO, esperando la bajada del IBXE me parece que son las 2 que mas se ajustan a mis precios de compra, ENG sobre los 17,10 y DF sobre los 5,20

    Slds y esperamos ansiosos la actualizacion del semafora

    Sergi

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  19. Q gran alegria q vuelvas...aunq sea menos q antes ,pero lo q aportas,por poco q sea , es de agrader.
    Llevo semanas esperando esa caida por debajo de los 17 .
    Este año para vivir del dividendo ,el elegido es Enagas
    Y viendo lo visto ,si sobrepasa los 18 me tirare al cuello ,no sea q se dispare una vez batida la resistencia

    Muchas gracias por toda la informacion que das

    Un abrazo

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  20. Me alegro de que vuelvas...y desearte lo mejor. Ya está...

    Saludos.

    Miguel A.

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  21. Me alegro mucho de volver a tener el placer de leerte, Juan Carlos.
    Sabes que la llevo en cartera (Enagas) pero la estoy siguiendo muy de cerca. Para mis entradas de aquí a fin de año (una o dos), estoy en duda entre ella y Telefónica. Me parece una idea muy acertada la que comentas de la compra razonada por inactividad. Otro gran aporte que nos haces a tus compañeros "en el dividendo". Un abrazo desde Euskadi y disfruta a tope de la familia. Paul

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  22. Es un placer leerte otra vez DD. Un saludo y gracias por todo

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  23. Me alegra poder tener el placer de leer estos análisis tan buenos que realizas. Un abrazo y que todo te vaya muy bien.

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  24. Me alegra volver a leerte, tengo TF. a 16.46 (precio medio) y estoy pensando comprar más para bajar el precio a15 y tener un 5% de RPD, la otra opción es ENAGAS, pero la prefiero más abajo, que opinas?

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  25. Hola DD, hace tiempo que te leo y tan sólo quería felicitarte por tu trabajo. Personalmente opino que aunque ya se puede entrar en diversos valores con tu estrategia, prefiero esperar al año que viene; espero tener más ahorrillos para invertir y creo que encontraré precios más bajos en general. Saludos!

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  26. Menuda alegría leerte de nuevo!

    Gracias por tener este blog tan genial!

    Un saludo,

    Ranbutan.

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  27. Vuelve DD. Grande. Ahorro + Inversión + Dividendo = Libertad. Estaremos atentos a Enagas. Me gusta el concepto de inversión por inactividad (siempre guardando para temporada de osos)

    Saludos

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  28. H0la DD.
    Yo también soy de los que llevo un tiempo leyéndote aunque hasta hoy nunca había comentado.
    Ya echaba de menos tus comentarios. ¡¡¡Felicidades por tu gran trabajo!!!

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  29. Qué bueno que viniste!!! Che!!

    Espero con ansia tu análisis de Enagás, no podría coincidir más con tus opiniones de la empresa!!

    Un saludo crack!!

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  30. Hola Dondividendo, no creas que porque no escribo no te leo siempre que puedo, nos hemos sentido todos un poco huérfanos sin ti, tampoco es necesario que escribas con la asiduidad que lo hacíais al principio, a todos nos pasa que empezamos un nuevo proyecto y todo es poco para llevarlo a cabo, y conforme pasa el tiempo las prioridades van cambiando, y ya tenemos que repartir nuestro escaso tiempo, sigue por aquí aunque sea poco, lo contrario seria desperdiciar todas las horas de trabajo que le has dedicado al blog, y perder poco a poco, a tus "parroquianos" un saludo.

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  31. Empezaba a echar ya de menos tu interesante página, con sus muy valiosos comentarios. He de decir que sigo muy precisamente tus indicaciones. Ya lo sé, la responsabilidad es mía... Pero creo que la tuya es una página muy seria, y que seguirla -en la práctica- es una excelente opción. Muchas gracias por compartir tus reflexiones.

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  32. Simplemente gracias por tu tiempo, somos muchos los que disfrutamos con esta página.

    Un gran saludo ;)

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  33. Me alegra volver a leerte. A ver si te animas y nos dejas algún analisis de empresa.

    Gracias! Un saludo.

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  34. Me alegra volver a leerte. Saludos

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  35. Como puedes ver somos muchos los que esperabamos tu regreso, al menos yo todas las semanas miraba DD en mis páginas favoritas. Gracias por tu tiempo. Por cierto, yo también estoy atento a la evolución de mi próximo disparo: Enagás.
    Saludos.

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  36. Me alegro de que vuelvas,te deseo lo mejor a ti y a tu familia.
    Es un placer leerte y una pagina estupenda.

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  37. Solo una palabra. Gracias!!

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  38. Por debajo de 17 € Enagas creo que es buena compra.

    Espero que no dejes la web y hagas al menos 1 entrada mensual.

    Saludos.

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  39. Me alegro de volver a leerte, eres un faro a seguir en nuestro tortuoso camino hacia la independencia financiera.

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  40. Yo también me uno a la felicitación general.
    Gracias por tus análisis y comentarios.
    Un cordial saludo desde Zaragoza.

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  41. Te echábamos de menos. Gracias por compartir con nosotros tu saber.
    Un afectuoso saludo desde Castellón

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  42. Muchísimas gracias, tus análisis y tiempo son siempre agradecidos. Espero que, aunque tengas poco tiempo, no te olvides de nosotros! =)
    Saludos desde Barcelona

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  43. Ansioso de leer tu próxima actualización de este maravilloso blog.

    Será la actualización del Semáforo??

    Un saludo y gracias!!

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  44. Un saludo desde Santander. Que sea para bien la falta de tiempo!

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  45. Idem que los demás.

    Veo Enagas demasiado sobrevalorado. Incluso con tendencia bajista. Me ha tentado mucho este valor a lo largo de estos meses, pero me da la impresión que está muy por encima de su canal (entre 12 y 16e).

    De todas formas es mi humilde opinión.

    En relación a tu inversión por inactividad, lo que suelo hacer es poner un objetivo anual de inversión, así como un retorno de efectivo para marcarme unas pautas exigentes, pero alcanzables. Quiero llegar a la independencia mucho antes que a la edad de jubilación.

    Un saludo
    Egona.

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  46. Hola Don Dividendo, muchas gracias por este magnífico foro y por tus acertados análisis y comentarios. Creo firmemente que el IBEX está sobrevalorado y que antes o después habrá caídas. Aunque esté convencido, ello no quita para que aún queden subidas en un hipotético rallye de aquí a final de año que podrían sumar un 10 o un 15% más.

    Pese a que comparto la estrategia inversora de don Dividendo, me acabo de desprender de todas mis acciones de BME, Ferrovial, Santander, Red eléctrica y Gas natural. La venta me ha reportado unas ganancias medias de un 15% en este año. Si bien es cierto que ahora no cobraré dividendos, espero volver a comprarlas más baratas hacia marzo o abril. Es una suposición, pero el instinto era lo que me pedía, cautela, mucha cautela.

    Además de esta cartera poseo acciones de trading de Nokia, Apollo Group y ATT. de Nokia he vendido la mitad de los títulos con una ganancia de un 70% en 3 meses. Apollo voy a pre y ATT tendré que comérmelas porque pierdo casi un 10. La idea es mantener Nokia a ver que sucede y vender Apollo a poco que suba, pues la burbuja que se está creando en la renta variable USA antes o después reventará (espero que solo sea un pinchazo).

    Prefiero perder algo de dinero que dejaré de ganar casi seguro que pillarme los dedos con las bajadas que considero que están a la vuelta de la esquina. Es solo mi humilde opinión y puedo estar perfectamente equivocado.

    Un saludo a todos.

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