domingo, 3 de enero de 2016

Lo mejor de la semana Dividendo 53-2015

lo mejor de la semana dividendo 53-2015 dondividendo

Esta semana, tras mucho tiempo escribiendo en este humilde blog, os presenté mi actual cartera de dividendos.

Como ya os avisaba, no pretendía que la cartera fuera referencia de nadie, puesto que como siempre intento trasmitir, lo que yo creo que es bueno para mí, no necesariamente tiene que ser bueno para otro.

Os mostraba el porcentaje que suponen los dividendos que recibo (tanto en el gráfico como en la tabla). Es decir, de cada 100 Euros que recibo de dividendos (brutos al año), 15,8€ los aporta BME; 14,6€ Telefónica; 7,54€ MAP,… y así sucesivamente.

Los lectores más antiguos del blog saben que soy celoso de mi privacidad, de ahí el anonimato del blog. No me siento cómodo contando demasiados detalles personales, aunque de vez en cuando comparta con vosotros, quizás demasiado, en la mayoría de ocasiones sin darme cuenta de ello y eso se debe a la familiaridad con la que ya me dirijo a quien lee este pedacito de internet.

¿Porqué no has puesto el precio medio de tus compras?. Pues sencillamente porque no sé cómo puede ayudar el precio de mis compras a quien lee el blog. Personalmente estoy bastante contento con el precio a las que tengo estas acciones (puede que no sean perfectos), pero como no me cansaré de repetir, los inversores en dividendos tenemos el privilegio de no tener que buscar el precio perfecto para que nuestra estrategia funcione. Sólo tenemos que comprar al precio al que estemos satisfechos con el futuro rendimiento que nos va a ofrecer esa compañía.

Algunas acciones las tengo compradas a mejores precios que los actuales y otras a peores, pero eso no lo considero importante, ya que el objetivo de todo inversor en dividendo es vivir de las rentas que generan las acciones, no de una teórica revalorización.

Es más, en fase de formación de cartera nos interesa que los precios estén laterales o a la baja para poder comprar el mayor número de acciones mientras nos sea posible. No nos interesa que las acciones suban, sino que la empresa crezca y que sea capaz de hacer crecer su dividendo (desafortunadamente para nosotros o por fortuna según se mire, cuando la empresa mejora, también lo suele hacer mejor en bolsa y eso nos impide comprar mas). Por lo que si tenemos la oportunidad de encontrarnos con acciones que el mercado, por un motivo u otro está penalizando y pensamos que esta penalización se debe a un acontecimiento transitorio o al menos no permanente del modelo de negocio de la compañía, debemos seguir comprando conforme las acciones caigan.

De igual forma, cuando las acciones suban, tenemos que ir acompañando con compras en la subida mientras el precio nos siga pareciendo aceptable para el rendimiento (futuro) de esta inversión.  Dejaremos de comprar cuando aún siendo una buena empresa para dividendos, pensemos que lo que obtendremos en forma de rentas en el futuro no compense el precio pagado actual. Recordad que la mejor compañía del mundo, comprada a un mal precio puede darnos a largo plazo una rentabilidad mediocre (y eso no es lo que queremos), eso hace que, por ejemplo, ahora mismo no compre ITX, VIS, GCO en España y a JNJ, PG, AFL, KO o LMT en EE.UU. o a DGE en Reino Unido.

Sin embargo y espero que estando esto aclarado, no tengo ningún problema en publicar el precio medio de  mis compras (al final de esta entrada encontráis la tabla con esa información).

Permitidme que no publique el número de acciones de la cartera ni publique extractos de Ahorro Corporación, de ING y próximamente de Santander (ya que traslado las acciones de Santander que tengo en ING a Banco Santander en unos días).

Por último y antes de entrar a repasar las noticias que considero más relevantes de esta semana, daros las gracias por vuestros comentarios y consejos. Todos son bien recibidos y tomados en consideración:


Actualizaciones: Impuestos, salario, energía, peajes, etc.
El año comienza con la habitual tanda de noticias actualizando las pensiones: 0,25% (el mínimo, por ahora), subida del 1% del salario mínimo y bajada del IRPF.

Las factura de la luz y el gas bajarán una media del 0,7% y el 3,3%, respectivamente. Aunque esta es la noticia más habitual que hemos leído en prensa, hay que decir que la bajada sólo afecta a la parte regulada de la factura por lo que no lo vamos a notar tanto (si es que lo apreciamos). Además, estas bajadas están referenciadas en su mayoría a Enero de 2015, esto es, hace un año, por lo que lo notaremos menos todavía ya que a lo largo de 2015 hemos experimentado descensos en estas facturas gracias a los bajos precios energéticos (petróleo). Es decir, si comparamos la tarifa con los precios de Diciembre de 2015, el diferencial se vería reducido bastante.

Esto nos afecta a todos, pero me gustaría recordar aquí el principal impacto en el cobro de dividendos, puesto que la nueva fiscalidad para los dividendos 2016 queda como sigue:

- Si cobramos menos de 6.000€ en el año, la tributación será del 19% (desde el primer céntimo, recordad que ya no hay exención de los primeros 1.500€).

- Para los importes de más de 6.000€ hasta 50.000€ al año la tributación será del 21%.

- A partir de los 50.000€ al año la tributación será del 23%.

En la práctica, esto significa que para quien cobre 10.000€ de dividendos al año, los primeros 6.000 tributan al 19% y los 4.000 restantes hasta los 10.000€ tributan al 21%.

Pero recordad, cuando nos paguen los dividendos nos retendrán el 19% y no será hasta la que realicemos la declaración de Hacienda (el año próximo) cuando se regularice el extra de retención que nos correspondan según nuestros ingresos por dividendos.

Los valores para 2016 que eligen los analistas
Un año más los "expertos" nos ofrecen entre finales de y principios del nuevo año sus predicciones, que por lo general rondan el 7-10% de crecimientos en renta variable. Pocos son los que revisan cómo fueron sus predicciones del año pasado y eso es porque mayoritariamente tanto su cartera, como las valoraciones que esperan de las compañías que proponen los van cambiando a lo largo del año conforme van evolucionando.

Aunque no veo mal ir ajustando las valoraciones en función de lo acontecido durante el ejercicio, desde fuera lo que apreciamos no es más que... si la acción sube... el analista de turno sube el precio objetivo... y si la acción baja... pues también corrige el objetivo.

Así todos podemos ser analista y es por eso por lo que no suelo prestar atención a los precios objetivos ni recomendados por los analistas (es más, casi prefiero una estimación de precio por análisis técnico que por fundamental, porque al fin y al cabo el técnico suma las opiniones del conjunto del mercado, y aunque la mayoría puede estar equivocada por no disponer de toda la información, es bastante difícil llevarle la contraria a una gran masa).

Sin embargo, sí que leo todos los análisis posibles, pero solo para entender lo que ocurre en la empresa analizada ya que estos analistas tienen algo que yo no tengo, la oportunidad de hablar con cierta frecuencia con directivos de las compañías y esa información en ocasiones queda reflejada en sus informes (consciente o inconscientemente). Además, las empresas generalmente seleccionadas son aquellas que consideran que van a tener una revalorización durante el próximo ejercicio y yo no busco una gran revalorización, sino una empresa que esté conmigo para siempre.

Dicho esto, lo que sería una verdadera novedad y un poco de aire fresco es que encontráramos un analista que predijera un descenso del 10% en bolsa. No digo que vayamos a tener este porcentaje de caída el 31 de Diciembre de 2016, pero creo que seguimos teniendo muchos nubarrones sobre los mercados. Ya he comentado mi opinión al respecto en otras ocasiones y creo que estamos en momentos de nadar a la vez que guardamos la ropa (es decir, seguimos teniendo buenas oportunidades de inversión en España, pero puede que tengamos aún mejores opciones a lo largo del año, por lo que mejor, en mi opinión, reservar algo de capital por si podemos invertir a mejores precios).

Materias primas
El precio de las materias primas ha sufrido mucho durante 2015. No hablo sólo del petróleo, hablo de níquel, zinc, cobre, estaño y el trigo, maíz, la soja, que no levantan cabeza desde hace años (que fue cuando más cayeron, no ahora).

Si miramos los índices de las "commodities" parece adivinarse una figura de suelo pero eso dependerá principalmente al comportamiento del petróleo que tiene un fuerte peso en estos índices y que no parece que tenga intenciones recuperarse. Muchos se apresuran a decir que el petróleo tocará fondo en el primer trimestre de 2016. Ya veremos.

En base a estimaciones de oferta y demanda, en base a que esto no puede caer más, en base a que ya pocos pozos que sean rentables a estos precios. Especulaciones de si el petróleo estará unos años a precios bajos y otras que aventuran próximos repuntes,... yo, desde luego no creo que se pueda adivinar el futuro y eso es lo que intentan quienes se atreven a decir cuál será la evolución del petróleo. En el petróleo influyen muchos factores y demasiados intereses y cuando menos nos lo esperemos una guerra lo puede cambiar todo. Así que por eso, creo que debemos seguir como siempre, buscando empresas cuyos ingresos sean lo más estables posibles y que puedan seguir pagándonos buenos dividendos.

Robots
Teniendo tan fresco el estreno de otro nuevo capítulo de La Guerra de las Galaxias, cuando hablamos de robots nos viene a la mente C3PO o R2D2, pero los robots y la inteligencia artificial son mucho más que eso.

Hace bastante tiempo que los robots (algoritmos en este caso) están operando en los mercados financieros, hace mucho que vemos robots en el proceso de fabricación de la práctica totalidad de la producción mundial (fabrican desde móviles hasta coches), y la robótica sigue avanzando, con paso firme, como asistentes en operaciones que ayudan a un cirujano a realizar movimientos con más precisión, optimizan los riegos en la agricultura o incluso revolucionan el transporte.

Recientemente teníamos el boom de las impresoras 3D, ahora está de moda hablar del coche autónomo. Muchos conocemos los logros de Google al respecto (parece que en breve presentará una alianza con Ford al respecto), pero hace poco conocíamos algo más local, en España el grupo PSA realizaba un trayecto de forma autónoma desde Vigo hasta Madrid.

Este tipo de transiciones tecnológicas pueden ser de una gran trascendencia. Nos puede cambiar la vida. Si dentro de 15 años el coche autónomo se extiende de forma generalizada muchos empleos que realizan estas labores se verían fuertemente afectados (conductores profesionales), pero a cambio se ampliará la base de personas que puede comprar un coche ya que la edad no sería una limitación.

¿Estoy diciendo que debemos comprar acciones de empresas de automoción?,... No. Sólo digo que debemos vigilar los cambios que se avecinan y no obsesionarnos con lo que antes era aparentemente una verdad absoluta: "las automovilísticas son cíclicas" porque puede que en unos años se confirme que ya no lo son.

Para terminar: Según os indicaba al inicio de la entrada, aquí tenéis la composición actual de la cartera de dividendos con precios medios incluidos:

Ticker Precio medio
% peso dividendos
Sector
BME 24,02 € 15,80% INVERSIÓN
TEF 11,92 € 14,60% TELECOM
MAP 2,68 € 7,54% SEGUROS
ENG 21,39 € 7,29% ENERGÍA
ACS 16,23 € 6,99% CONSTRUCCIÓN
IBE 5,08 € 6,18% ENERGÍA
PM 64,71 € 5,40% CONSUMO
OHI 33,29 € 5,23% REIT
REE 38,70 € 4,84% ENERGÍA
GAS 20,55 € 4,17% ENERGÍA
SAN 5,44 € 4,03% BANCA
ABE 13,71 € 3,72% CONCESIONES
T 31,78 € 3,93% TELECOM
FER 10,97 € 3,21% CONCESIONES
BKT 4,16 € 2,54% BANCA
EBRO 14,87 € 1,90% ALIMENTACIÓN
ZOT 9,44 € 1,08% FABRICACIÓN
BBVA 6,85 € 0,85% BANCA
OHL 9,59 € 0,70% CONCESIONES

P.D.: Precios contabilizados en Euros e incluyen las comisiones de compra. Las acciones de la nueva cartera de trading y que está formada por Indra y Repsol las tengo a 8,44 € y 12,51€ respectivamente y su aportación de dividendos es cero.

33 comentarios:

  1. Ostras tus precios medios en la mayoría son geniales. Estoy por darte mi dinero y que me hagas tu las compras jajaja. :)
    Muchas gracias por tu post!

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  2. Buenas tardes DD,
    Tras leer tu blog, que encuentro excelente, sigo preguntándome... no es un riesgo dedicar toda la inversión a la bolsa para captar dividendos?, no es mejor diversificar, no solo en compañías de diferentes sectores sino en inversiones de diferente naturaleza?.
    Un saludo y felices fiestas.

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  3. Gracias Don, por tu trayectoria te has ganado todo mi respeto, entiendo que seas celoso de tu privacidad y comparto la opinión de que tus precios de compra es de lo menos importante del blog. Lo importante es que sigas compartiendo tu visión de esta estrategia y de la economía general. Muchas gracias y muchos animos!

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  4. Muchas gracias dd por tus excelentes entradas. En mi caso eres todo un referente junto a Gregorio. Tu humildad entre otras hace que sea una maravilla leerte, y no necesitas atacar a nadie... Otros blogs no funcionan igual. Creo q no es necesaria tu transparencia (se agradece, pero para mí no necesitas demostrar nada).
    De nuevo felicitarte y animarte a que sigas aportando tus apreciadas opiniones.
    Gracias!!!!!

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  5. Mi enhorabuena por tu cartera.
    Respecto al blog un placer leerlo como siempre.
    Saludos.

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  6. Hola DD, primero felicitarte elnuevo año. Y despues darte las gracias por tus comentarios. Aunque no coincida al 100 % con lo que dices, la base de mis inversiones desde que empecé en esto de la bolsa si que persiguen el mismo objetivo que tu. La autonomía financiera. Es difícil pero en ello estamos. Mis felicitaciones por supuesto también para todo aquellos que te leen.

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  7. Gracias por el blog DD, los leo cada semana con mucho interés.
    Yo tengo un par de reflexiones, pues como ya comentabas en otras entradas es muy alto el riesgo país:
    -Si lo importante no es el precio de la acción ¿por qué retrasar la compra en USA o EU en grandes empresas? Siempre habrá un momento mejor.
    -Si re-inviertes los dividendos y nuevos ahorros en bolsa española el problema se acrecienta. ¿Cuando es el momento de dar el salto?¿Sería significativa la cantidad invertida?
    -¿Tienes pensad reducir la exposición en empresas españolas sobre-valoradas para dar el salto?

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  8. Hola DD, primero felicitarte elnuevo año. Y despues darte las gracias por tus comentarios. Aunque no coincida al 100 % con lo que dices, la base de mis inversiones desde que empecé en esto de la bolsa si que persiguen el mismo objetivo que tu. La autonomía financiera. Es difícil pero en ello estamos. Mis felicitaciones por supuesto también para todo aquellos que te leen.

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  9. Algunos de tus precios son muy bajos y quiere decir que compraste hace tiempo. Si suben dejas de comprar automáticamente? Por qué les dais tanta importancia a los precios medios de compara? Si la empresa es buena y es para toda la vida, no veo motivo para no seguir comprando acciones cada año.

    Un saludo y magnífico blog.

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    Respuestas
    1. No creo que sea eso, porque por ejemplo BME lo tiene a 24,02, y si no recuerdo mal hace poco dijo que hizo una compra y por fechas lo pillarla a 33...

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    2. No creo que deje de comprar, aumentara en las que considere mas baratas imagino. Y el precio medio no es lo mas importante pero claro que importa, tener un buen margen de seguridad es imprescindible y si el precio es tan alto que disminuye demasiado la rentabilidad por dividendo es mejor comprar otra empresa o comprar con menos dinero del habitual.

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  10. Muchas gracias por compartir tus resúmenes, tras los que hay horas de búsqueda, trabajo. Estoy muy de acuerdo en el camino para mejorar la renta o tender a la libertad financiera a través de los dividendos de compañías que los años han dicho que son fiables. Además hay estudios comparativos serios que así lo confirman.
    Por esa razón te propongo, por tu capacidad de búsqueda y estudio de estos temas entrar en una zona paralela, la de los Fondos Cotizados o ETF,s que pagan dividendos. Aprovechando así la facilidad para mover la cartera si fuese necesario sin que medie Hacienda, la de compensar dentro de la lista de valores cotizados y así disminuir sorpresas desagradables, …
    Por ahora solo he encontrado uno en Caixabank y dos en BBVA (basados en el IBEX y Eurostoxx), que reparten 4% anual en dividendos, de manera semestral, los demás que he visto son raros y difíciles de adquirir.
    Muchas gracias de nuevo y Próspero 2.016

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  11. Hola, por cierto ¿semana 53 - 2015??

    http://traderindependiente7.com

    Un placer conocer tu cartera al detalle, son de agradecer todos tus aportes.
    Muy de acuerdo en que no debemos obsesionarnos por conseguir el mejor precio de adquisición, dentro de 15 años no tenemos ni idea de cuáles serán los precios, ni siquiera sabemos si pasaremos a la época MadMax, ¿quién sabe? Un buen precio lo podemos medir por muchos factores que poco tienen que ver con cuál fue el precio unos años atrás.
    Yo sigo con mi gran dilema de si adquirir SAN o BME en los próximos días.
    Acepto sugerencias y opiniones. :-)

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  12. Siempre es un placer ver tus comentarios, muchas gracias

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  13. Muchas gracias por compartir tu estrategia , muestras una gran generosidad .

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  14. Muchas gracias y feliz año
    una pregunta
    porque cambias de ing a Santander como broker?
    gracias de nuevo
    un seguidor

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    Respuestas
    1. Hola Anónimo, 

      "(ya que traslado las acciones de Santander que tengo en ING a Banco Santander en unos días)".

      No pone lo que dices.

      Saludos.

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    2. Cierto. La pregunta sería ¿porqué mueves las acciones del Santander, del bróker de ING al del Santander?. He de reconocer, que la pregunta también me intriga.

      saludos cordiales

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    3. Supongo que la razón es que ell Santander no te cobra por depositar sus acciones y por las operaciones típicas de nuestra estrategia (compras, custodia ,cobro de dividendos y ampliaciones) y de paso tiene su cartera en dos brokers, con lo cual diversifica el riesgo.

      Yo tengo las de BBVA en BBVA por esta razón y tenía las del Santander en el Santander, hasta que cambiaron del programa Queremos ser tu banco a la cuenta 1-2-3 y ampliaron las exigencias para no cobrarte comisiones.

      Saludos,
      Czd

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  15. Magníficos precios medios.Tu blog como siempre un referente.
    www.independencia y calidad de vida.blogspot.com

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  16. Gracias por tu nueva entrada, es un placer leerte semanalmente.

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  17. Este comentario ha sido eliminado por el autor.

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  18. Hola Don Dividendo. A mi con el semáforo y tus entradas me llena. lo de las carteras lo miro por chafardeo y porque pienso que si coincidimos mejor para mi (que ni una),lo del precio medio es un dato a tener en cuenta en el próximo crack. Saludos.

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  19. Enhorabuena por el blog Don Dividendo. Una pregunta. No saldría mejor coger el scrip y vender luego las acciones en lugar de vender los derechos? Me refiero al tema fiscal porque si vendes los derechos ahora ya creo que te descuentan el 19 (en País Vasco te lo descuentan incluso vendiendo derechos a mercado)y si vendes las acciones solo vas a pagar sobre la diferencia con el precio que compraste si es que has tenido beneficios y si no nada. Es esto así? Porque me estaba planteando hacerlo con repsol aprovechando que tengo minusvalías. Creo que así cobraría el dividendo íntegro sin tener que cotizar el 19%.

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    Respuestas
    1. Puedes verlo aquí:
      http://www.dondividendo.com/2014/12/lo-mejor-de-la-semana-dividendo-52-2014.html
      Esto ya lo contó DD en su momento.
      Feliz año y @DD, gracias por el blog.

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  20. Una pregunta DD, ¿como se ven afectados los dividendos en acciones con la nueva fiscalidad? Se tienen en cuenta para sumar y de esa manera mas facil llegar a esos 6000 euros. Gracias

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  21. Feliz año nuevo a todos, especialmente a Don Dividendo, garcias maestro y gracias a los compañeros que ponen sus comentarios constructivos y amables.
    Gracias

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  22. una pregunta ¿como nos afecta el cambio normativo de los tres dias, cuando hagan efectiva esa medida, cuando compremos acciones dias antes del pago del dividendo?

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  23. Gracias por la entrada. Buena cartera la tuya. Yo Telefónica sólo la compraría si tuviera un bajón muy fuerte en la cotización.

    Saludos.

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  24. Lo de Telefonica es un caso aparte. El asunto es Alierta y su cúpula. El día que caigan como entre alguien un poco honesto y con cabeza el potencial de la compañía puede ser importante.

    Por lo tanto, en Repsol hay que seguir la cotización de crudo, en las Eléctricas la regulación y en Telefonica la edad y salud de Alierta o posibles movimientos de un nuevo gobierno para quitarle tipo Indra.

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  25. Hace unos siete años comencé a especular en bolsa. Como no sabía dónde me metía, me quedé enganchado con algunas acciones a precios exagerados, Telefónica, Santander y Gamesa, y dejé de jugar.
    Hace un par de años descubrí la diferencia entre especular e invertir, primero gracias a la lectura de Niño pobre, niño rico, y después gracias a algunos blog, en especial al de Don Dividendo, que leo con pasión cada domingo.
    Desde entonces intento comprar buenas empresas a buenos precios con la idea de recibir año a año sus dividendos y no venderlas nunca.
    Gracias por tu esfuerzo, humildad y pedagogía.

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  26. Me parece correcto DD que te fijes en VIS y en GCO.
    En mi opinión también valoraría ampliar FER y me plantearía CIE.

    Un saludo.

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