sábado, 3 de septiembre de 2016

Lo mejor de la semana dividendo 35 - 2016

 
Semana alcista, con un selectivo que ha dejado atrás el resultado del referéndum británico y ha decidido romper al alza con la línea bajista contra la que ha chocado en anteriores ocasiones y que comenzó a describir a finales de abril.
 
IBEX35 Index_DonDividendo_09_2016
 
En el gráfico anterior de largo plazo del Ibex35 parece vislumbrarse un posible suelo que podría ser el inicio de una fuerte subida ya que nace tras un recorte de algo más de 61,8% de la onda descrita desde los mínimos de verano de 2012 y que acabó al enfrentarse con la bajista azul, también en verano, del año 2015.

Desde entonces, hemos estado en un mercado bajista durante el cual hemos podido comprar buenos valores a buenos previos y que técnicamente podríamos estar rompiendo. La confirmación de la ruptura vendría dada con la superación en primer lugar de los máximos recientes alrededor de los 9.400 puntos y sobre todo con el cierre de un hueco semanal importante que está en 9.533 puntos.

El camino ascendentes está plagado de resistencias. Las ya citadas (precedidas de los 9.000), la media de 150 semanas (sobre los 9.700), los 10.000, los 10.650, y luego las zonas de máximos y resistencias formadas por la bajista azul.

A todas estas resistencias se les suma, la continuidad de la incertidumbre política en España, unas elecciones en EE.UU., una posible subida de tipos por parte de la FED, la solicitud formal de la desconexión británica de la Unión europea y la incertidumbre en los precios del petróleo.

Así que a ver, quien es el o la valiente que se moja y se atreve a predecir el futuro. Yo desde luego, voy a seguir actuando como os comenté: Sigo guardando un poquito para una posible caída norteamericana y mientras tanto sigo comprando valores en España que considero a buenos precios. Con las últimas subidas cada vez son menos los valores que se pueden considerar como buenos precios, pero los hay (BBVA, BME y ZOT son ejemplos todavía claros).

No sabemos ni cuándo ni cuánto recortará EE.UU., pero cuando lo haga no me imagino a Europa subiendo mientras EE.UU. corrige, así que el escenario alcista o muy alcista que podría estar dibujando nuestro IBEX tiene más puntos en contra que a favor, lo cual no quita que lo traders no puedan jugar y disfrutar de buenas revalorizaciones (la zona de resistencia definida por la línea descendente azul está a un 25% de subida respecto de los precios actuales), por lo que aún con todo, el potencial de revalorización de bolsa es más que notable.

Elucubraciones gráficas a un lado, ahora tenemos la sensación agridulce de ver como el valor de nuestra cartera aumenta (y eso en el subconsciente afecta), a la vez que también vemos como aquellas empresas que queríamos comprar van subiendo de precio sus acciones y se nos van yendo. Ante esto, tranquilidad, rara vez el mercado sube en vertical sin dar oportunidad de cazar acciones en los más que seguros retrocesos que tendremos de aquí a futuro y todo esto contando con que el escenario alcista planteado fuera a producirse de forma rápida.

Si por el contrario, nos encontramos que esta aparente rotura de la bajista, no es más que para ponerse lateral (algo más posible, sobre todo si EE.UU. recorta o se pone también lateral), seguro que vamos a tener lo que ya pedía hace unos años, un periodo de bolsa sin tendencia clara donde poder comprar en los descensos poco a poco. Y esto es así, porque el dinero no surge de la nada y cuesta mucho trabajo ganarlo, y no digamos ya, ahorrarlo para invertir, así que considero este el escenario ideal en el que poder reconducir los ahorros conforme se disponen de ellos.

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:


ACS, mayor contratista internacional del mundo
Pues se dice muy rápido, pero tenemos al primer contratista internacional en España. ¡Casi nada!. Aunque el total de los ingresos de la compañía China CCC y de la francesa Vinci superen a ACS, los ingresos de procedencia internacional de ACS son el 83% de sus ingresos totales.

Además, hay que destacar que Hotchtief es la segunda contratista internacional y es curioso ver como el 95% de los ingresos de Hotchtief son de procedencia internacional (o sea, menos del 5% de los ingresos de la empresa alemana los consigue en su propio país).

Como viene siendo habitual, la amenaza a medio plazo proviene del gigante asiático, cuyas empresas empiezan a ganar cuota de mercado fuera de sus fronteras (China CCC ya tiene más de 19.000 Mn€, PCC supera los 11.000 Mn€ y CSCEC supera los 8.700 Mn€, siempre refriéndome a ingresos de procedencia internacional).

Como conclusión, tendremos que vigilar la cartera de ACS, Ferrovial, Técnicas Reunidas, OHL, Acciona en los próximos años más de cerca de los habitual, por si estuviéramos antes un cambio de escenario. Es cierto que el mundo necesita de infraestructuras, pero la amenaza del gigante asiático está ahí y eso suele como en el resto de industrias amenazar los márgenes de las tradicionales y en consecuencia afectar mucho a sus cuentas.

Repsol y La Caixa negocian con fondos la venta del 20% de Gas Natural
La noticias de la semana. Como habíamos dicho en alguna ocasión, sólo hace falta que los directivos de una compañía nieguen tres veces algo para que seguidamente esto suponga la confirmación de lo negado.

El mercado ha reaccionado favorablemente con los implicados en la posible operación. Caso de confirmarse, Repsol vería reducido el dividendo de Gas Natural en un tercio, pero recogería generosas plusvalías con la venta de ese tercio de participación.

A precio actual, la participación de Gas Natural propiedad de Repsol asciende a uno 5.850 Mn€ aproximadamente, por lo que si vende una tercera parte de sus acciones, ingresaría unos 1.950 Mn€. Aunque en periódicos se ha especulado con una operación de unos 4.000 Mn€ (10% procedente de Repsol y 10% procedente de La Caixa), lo que dejaría uno 2.000 Mn€ para cada vendedor.

Queda claro que los fondos que obtendrá Repsol irán destinados a tapar el agujero que ha dejado la compra de Talisman en forma de deuda.

Gas Natural ha prometido en los próximos años un plan de distribución de dividendos generoso, creo que demasiado para la situación actual, probablemente presionado por las necesidades de los hasta ahora sus amos (el acuerdo Repsol-La Caixa que suponía más del 50%). Si se produce la venta, el acuerdo deberá reformularse y aunque sigan siendo de manera conjunta el mayor accionista, la entrada de un fondo con un 20% de participación y más si se confirma que es GIP (un fondo que tiene experiencia previa en el sector energético) puede suponer un giro en el plan de Gas Natural a medio plazo.

Cuando se confirme la noticia del acuerdo, podremos hablar más y mejor, por ahora toca esperar.

BME pide autorización a la CNMV para lanzar la bolsa de fondos de inversión
Esta noticia ha pasado desapercibida esta semana y personalmente creo que es muy importante para BME, no por los ingresos que consiga a corto o medio plazo, sino por el esfuerzo continuado de diversificar su fuente de ingresos.

Aunque hemos hablado de este supermercado de fondos hace mucho tiempo, parece que finalmente se pondrá en marcha antes de finales de año y se producen las autorizaciones pertinentes.

De esta forma, los inversores tienen vía directa con la gestora, sin necesidad de recurrir a coste de intermediación y tendrán acceso a los fondos inscritos en la plataforma (ya sean de una gestora extranjera, nacional o asociadas a un banco).

Entiendo que los inicios serán con un limitado número de fondos (seguramente los procedentes de la conversión de las SICAVs a fondos) y pocos más, para ir creciendo paulatinamente conforme las gestoras vayan inscribiéndose en este mercado.

Aunque no soy especialmente partidario de los fondos de inversión, comprendo que pueden despertar un notable interés entre inversores que no quieren tanto conocimiento ni tiempo de estudio como en la inversión en bolsa y además gozan de una ventaja fiscal notabilísima al permitirse el traslado de un fondo a otro sin necesidad de pasar por la caja del estado por plusvalías.

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

Espero que os guste esta entrada y recordad suscribiros al blog mediante E-mail, Facebook o Twitter. Se agradecen ReTwitts y sus variantes en facebook, menéame u otras redes sociales.

Saludos

16 comentarios:

  1. Yo creo que la salida de REPSOL de GNF es buena noticia para todos:
    - para los accionistas de GNF, porque así dejarán de desangrarla para tapar sus propios agujeros
    - para los accionistas de REPSOL, porque así reducirá su deuda

    Respecto a BME yo creo que es significativo que abra nuevas vías de negocio. En caso contrario, no podrá aumentar beneficios y con el payout que tiene no habría margen para el crecimiento del dividendo.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Para Repsol no es bueno... vender activos para tapar agujeros por deuda no es muy buen asunto, simplemente no queda mas remedio.

      Eliminar
    2. Y para GAS habrá que ver, porque puede ser bien mala si La Caixa y Repsol deciden que suba su dividendo a fin de compensar parte de la pérdida de ingresos que ocasionará la menor participación. Pienso que GAS no podría soportar una subida adicional del dividendo

      Eliminar
    3. Bueno si miras el plan estrategico verás que va bien adelantado respecto a lo previsto. Esos 2.000 millones le van a suponer una buena reducción de intereses a pagar y además hay que tener en cuenta que hizo provisiones que creo se van a recuperar totalmente.
      Pienso que Repsol puede ser un excelente valor para este 2.016 y el 2017, luego iremos viendo como sigue el petróleo. Espero que DD nos avise de cuando se puede empezar a vender, pero yo creo que un poco de pacienza se verán los 16-17 euros.
      saludo y gracia DD

      Eliminar
    4. Para REPSOL no es que sea perfecto, pero es lo mejor que pueden hacer. Respecto a GNF yo no tendría miedo después de esa venta. A mí me preocupa más mientras no vendan, porque son mayoritarios y pueden desangrar a GNF. Pero cuando vendan ya no serán mayoritarios, así que no podrán hacer y deshacer a su antojo. Sobre todo si el fondo de inversión que entra, especializado en empresas energéticas, pone un poco de orden.

      Eliminar
  2. Gracias por la entrada D.D.coincido con lo de ACS, habra que vigilarla por si da sustos, pero tiene mucho potencial.
    Saludos.

    ResponderEliminar
  3. Siempre es bueno que la bolsa suba y mejor cuando ves como ha engordado tu cartera.
    Lo malo es que toca esperar para comprar.
    Yo que acabo de empezar con una cartera casi vacía,aprovechó la espera para leeros y seguir aprendiendo.
    Saludos y gracias por compartir sabiduría.

    ResponderEliminar
  4. Salud DD
    En cuanto a BME, las negociaciones de agosto han sido de 3’1 M, que son las más bajas de los últimos años. La situación política tiene mucho que ver en ello. Es simplemente una muestra más de lo caros que salen los políticos españoles. Pero los españoles no se pueden quejar, porque tienen lo que han votado.

    En cuanto al supermercado de fondos, bienvenido sea pues añade volumen de negocio. Que se ponga en marcha esta nueva unidad es resultado de la salida de la banca del capital de BME. La Dirección ya ha indicado que esa unidad será rentable en poco tiempo, pues usa las mismas infraestructuras sobre las cuales BME lleva a cabo su actividad cotidiana de mercado de valores.
    Y esta nueva unidad tendrá éxito en la medida en la que reduzca los costes de cambio de fondo respecto a los que aplica actualmente la banca y facilite la disponibilidad y el acceso a la compraventa los principales fondos nacionales e internacionales, de RF, RV, mixtos, etc.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. La clave para garantizr el éxito entre los pariculares, será conocer la política de comisiones q apliquen a cada operación, hasta ahora "gratuitas"

      Eliminar
    2. En cuanto a las energéticas, actualmente ya se está comprometiendo producir electricidad de origen solar a un coste de 2’5 cents/KW (para que nos situemos respecto a lo que estamos hablando, los consumidores españoles acogidos a tarifa regulada, pagamos el KW a 14 cents)
      http://energias-renovables.com/articulo/la-fotovoltaica-espanola-la-mas-barata-del-20160831

      Es decir, aplicando la Ley de Moore a las células solares fotovoltaicas, en poco más de 15 años el coste de producción de la electricidad solar será cero.

      La pregunta es ¿cómo se lo harán las energéticas para sobrevivir en ese escenario y para ganar dinero en el mismo?
      !!!Que lo sepamos!!!!
      Salud

      Eliminar
  5. Si como leo en comentarios anteriores la energia fotovoltaica hara que los costes de producirla sean asi cero en unos años, y las constructoras tendrán la amenaza de las constructoras chinas y las petroleras también en unos años irán a menos, propongo abrir sugerencias sobre en qué sector invertir con una visión de largo plazo. Solo encuentro un sector que le veo futuro y es el de aguas , tratamiento de aguas residuales y de residuos. Hay alguno más?.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. eléctricas, petróleo, Seguros, banca, bolsas de acciones y de derivados, autopistas, salud, farmacia, construcción, químicas, etc, etc, etc.

      El cambio es inevitable; y es lo único seguro, además de la muerte. La cuestión es cómo beneficiarse del mismo.
      Salud

      Eliminar
    2. El agua también es gratis de producir y las empresa que se dedican a la misma ganan dinero.

      A las eléctrica les tocara reinventarse para sobrevivir en un escenario del KW a coste cero. Podrán, por ejemplo, cobrar una tarifa plana que desincentive al particular de poner paneles solares y baterías en su casa. Y ofrecer servicios de mantenimiento e instalación de ese tipo de paneles y baterías en casas particulares, etc.

      Después de todo, sólo hay sol durante el día, los días que hay sol. Es decir, nunca nos podrempos desconectar del todo de las acometidas de las compañías eléctricas.

      Sin embargo ese cambio de paradigma les hará mucha pupa a las elécticas: les pone patas arriba su modelo de negocio; hace inservibles muchas de las millonarias inversiones en plantas de generación que han realizado, y les obliga a realizar fuertes inversiones en tecnología que se quedará obsoleta a los pocos años.

      Un ejemplo concreto y actual de empresa que ha vivido algo similar es Telefónica.
      Sin embargo hay otras telefónicas que están ganando más dinero que nunca.
      Salud

      Eliminar
  6. Soy nuevo en esta plaza y decir que he encontrado muy interesantes las exposiciones ultimas que voy leyendo de Don Dividendo y los comentarios asociados.Llevo invirtiendo en bolsa desde hace más de 20 años en valores seguros con buenos dividendos y visión de largo plazo. Y así después de más de 20 años reinvirtiendo los dividendos creo que el interés compuesto es junto con la gravedad una de las fuerzas más grandes del universo.

    ResponderEliminar
  7. Puedes contarnos algo mas de tu evolucion como inversor de largo plazo?. 20 años son muchos y habras visto de todo. Sobre todo nos interesa a los que llevamos poco tiempo como se afronta psicologicamente la volatilidad .
    Gracias

    ResponderEliminar
  8. estoy de acuerdo, Alfredo podrías contarnos algo más de tu experiencia, donde invertias los beneficios de tus dividendos, cuando vendes y cuando decides comprar etc.

    ResponderEliminar

social

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...