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sábado, 24 de octubre de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 43 - 2015

Lectura dividendo 43-2015
Esta es una de las semanas que tienen un comentario fácil y en mi opinión se puede resumir en sólo dos palabras: Mario Drahgi.
 
Aunque sinceramente, no tengo la seguridad de que el BCE tenga toda la fuerza que los mercados le otorgan, sí que queda bastante claro que las palabras de su presidente tienen el don de apaciguar los bajistas y animar a los alcistas.
 
Si a esto, además, le acompañan noticias como unas buenas cifras del paro nacionales y por último China baja los tipos para reactivar su economía, los mercados y el particular la bolsa nacional se suman a la fiesta alcista como si cada día fuera el último en el que se pudiera comprar a estos precios. Y como bien sabemos todos, eso rara vez es cierto.
 
Sinceramente, en mi opinión, ni antes estábamos tan mal ni ahora estamos tan bien, cada dato positivo puede mirarse desde una perspectiva negativa y lo que hoy es una buena noticia, mañana puede no serlo tanto. Tenemos todavía algo más de dos meses para cerrar el año, y si bien el Rally de Navidad no suele defraudar, todavía es algo pronto para lanzar las campanas al vuelo.
 
Para un inversor particular el paso del 31 de Diciembre al 1 de Enero sólo supone saber que en unos meses tendrá que ajustar cuentas con Hacienda, pero poco más. Sin embargo, para los fondos de inversión y sucedáneos varios se les habrá acabado el tiempo de maquillar las cifras de sus fondos, por lo que el empujón de fin de año toca a su fin y sólo el empuje provocado por estas compras continúa un tiempo por la inercia de los particulares que se suben tarde al tren y el reposicionamiento de los fondos de cara al año próximo.
 
Volviendo a Europa, la "posible" revisión que comentaba el presidente del BCE de la política de recompra de activos y su ampliación más allá de Septiembre de 2016 es un arma de doble filo, ya que en caso de no realizarse lo anunciado o no cumplir la expectativa generada, aunque sólo ofreciera una posibilidad, el mercado se lo puede tomar mal.
 
Nosotros en España tenemos nuestro particular campo de batalla en forma de Elecciones Generales, lo que podría generar nuevas incertidumbres (o las mismas de siempre, según se mire) y por lo tanto, más volatilidad. Por esto, sigo pensando que no debemos correr tras los precios, porque creo que tendremos nuevas oportunidades de subirnos a un tren que todavía pienso tiene bastante recorrido, al menos, en Europa y como no podía ser de otra forma, en España. De todas formas, por si estuviera equivocado seguiré comprando de forma sistemática conforme tenga fondos, eso sí, dejando cierta cantidad de liquidez para posibles caídas (no me gustaría repetir la sensación que he tenido este año donde no he podido comprar todo lo que quería en los momentos de más pesimismo del mercado).
 
Sin embargo, en EE.UU. no lo tengo ni mucho menos claro ya que cada vez que pienso que ese mercado se va a tomar un descanso, retoma el vuelo y como si hubiese empezado a subir ayer, sigue pegado a la parte alta de los gráficos.
 
A continuación, en lugar de dar un repaso a las noticias que considero más interesantes, reviso a alguno de los resultados más destacados que se han presentado esta semana, espero que sean de vuestro interés:
 
Resultados hasta Septiembre:   

sábado, 12 de septiembre de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 37- 2015

Lectura semana don dividendo 37-2015
Nuevamente los mercados se teñían de color rojo esta semana. Los motivos seguramente creamos conocerlos todos...pero además de los ya habituales de procedencia internacional se sumaba el movimiento independentista catalán aportando ahora su propia contribución al cóctel que da forma a la opinión reflejada por la bolsa de valores.
 
La manipulación de los mercados en unos casos,... las noticias procedentes de China, Brasil... y ahora las noticias locales de Cataluña siguen proporcionándonos oportunidades de compra en el mercado nacional que yo considero muy buenas. Pero no quiero llevar a engaño a nadie ni hacer que os lancéis a comprar de forma descontrolada. Este mercado se está asomando muchas veces al soporte de los 9.600 puntos de Ibex y podría caer sin despeinarse al siguiente soporte en 8.900 del que venimos hablando hace tiempo y aquí no habría pasado tampoco nada del otro mundo.
 
Ya hemos comentado en alguna ocasión la importancia de la diversificación... y la diversificación temporal es una buena forma de protección sobre todo, si no somos precisamente grandes cazadores de suelos en las cotizaciones (alguno los habrá... digo yo). Por lo que si bien estamos en momento de comprar, tampoco hay que emplearse a fondo en las compras, ya no es para nada descartable que se produzcan mayores caídas.
 
Como hemos hablado en otras ocasiones. España, en mi opinión, sigue siendo al objetivo prioritario de nuestras compras próximas, pero sin prisa, ya que la debilidad del mercado parece querer acompañarnos durante un tiempo y la proximidad de sucesivas rondas electorales, la incertidumbre está prácticamente garantizada.
 
Algún viejo amigo del blog me comentaba que le gustaría ver análisis de compañías... especialmente norteamericanas. Siento defraudaros ahora. Un análisis completo para presentarlo de una forma decente en el blog suele ocupar mucho tiempo y sinceramente no tengo tiempo ni para respirar. A duras penas puedo mantener mi personal compromiso con la entrada semanal (que al ser una columna de opinión requiere mucho menos tiempo que un análisis). No me gustaría escribir un análisis superficial... cada vez que me he mirado una compañía de forma superficial me he equivocado estrepitosamente... así que prefiero, esperar a que se calmen las aguas y retomar los análisis cuando tenga un poco más tranquilidad. Lo lamento,... siempre voy a priorizar escribir lo mejor que pueda antes que la cantidad. Podría escribir un par de artículos más a la semana si en lugar de hacer una entrada semanal de gran longitud escribiera entradas más cortas y superficiales... seguramente el blog sería más exitoso. Pero yo no busco el éxito del blog ni la monetización del mismo... aunque agradezco los cafés a los que me invitáis con la publicidad del mismo y mucho, mi objetivo es compartir una experiencia, un camino y además de servirme de refuerzo en mi propia estrategia, si además sirve para alguien más... me doy por satisfecho.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:   

sábado, 19 de enero de 2013

Análisis de Banco Santander (SAN)

Me he resistido a analizar un banco, fundamentalmente por el miedo a la dificultad de analizar su balance. Balance que por otro lado es tan variable debido a los cambios normativos como opaco debido a las prácticas contables tan creativas de los mismos. Pero finalmente me atrevo a analizar un banco. El elegido es una entidad que nace en el siglo XIX y tiene una capitalización bursátil que ronda lo 66.000 Mn€, hablamos de Banco Santander (SAN).


banco-santander-dondividendo

Las circunstancias que me llevaban a no analizar un banco siguen siendo las mismas, pero cada vez parece más lejana la posibilidad/necesidad de un rescate oficial a España y la formalización de una posible quita de deuda poco a poco se va borrando de la mente de muchos (yo todavía no lo veo tan claro), así que ante vuestras solicitudes me pongo con ello.

Como es habitual, el objetivo de este análisis es determinar la aptitud de esta empresa para formar parte de la cartera de acciones que estamos construyendo para poder vivir del dividendo. Comencemos con el análisis:

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