domingo, 7 de julio de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 27-2013

Esta semana ha sido agotadora y he tenido que tomarme un breve descanso del blog y de alguna que otra ocupación. Ruego me disculpéis por la ausencia,... pero me ha sido materialmente imposible dedicar nada de tiempo a escribir. A lo largo de la semana voy recabando las noticias que despiertan mi interés y que resumo en lo mejor de la semana dividendo todos los domingos... y es lo único que he podido hacer. Una de las mejoras características de invertir en dividendo es que tenemos la confianza de que invertimos en empresas que son más predecibles que el resto en cuanto a su comportamiento, por lo que semanas e incluso meses desconectado ejercen muy poca influencia en la valoración de las compañías. Hay excepciones, claro,... pero son sólo eso... excepciones que confirman la regla. Así que en esta semana no me he perdido demasiado... quizás algún que otro sube y baja... pero poco más. Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.

SummerReading460

Espero que sean de vuestro interés:

Bueno... un mareo de cifras de artículo la verdad sea dicha. A mí lo que me preocupa de esto es que nos conformamos con mínimas mejoras en época estival y que quizás hasta vengan trampeadas por la flexibilidad del sistema de contabilidad de parados nacional que unas veces cuenta a unos y otras a otros. Estudiantes sí, pero no... no, pero sí... y es que así no hay forma de comparar. De todas formas, 20, 25, 30%... es una barbaridad mayúscula.
 
Si dos periódicos tan distintos como Cinco Días y Expansión se ponen de acuerdo, con matices eso sí, en una misma noticia... queda claro que la noticia debe ser bastante clara y es que nos lo quieran vender como nos lo vendan, las cifras no son ni todo lo buenas que nos lo quieren pintar ni parece que se tomen el problema verdaderamente en serio. Confeccionan un plan para el empleo en la Unión Europea de 6.000 Mn€ ... una ridiculez si lo comparamos por ejemplo con las ayudas que ha recibido el sistema bancario.
 
Pues no sé muy bien como tomarme esto... es raro que una fundación patrocinada fundamentalmente por el PP acuse al PP de estar equivocándose totalmente en sus políticas. No sé cuánto tiempo le va a durar el dinero a FAES ni si el Sr. Rajoy propondrá una investigación de las cuentas de la fundación para ver si tiene una contabilidad B,... quizás se sorprenda... porque la verdad es raro que hoy día se muerda la mano que te da de comer. Sea como fuere,... curva de Laffer incluida, sí que coincido con algo... llega un momento en el que de tanto apretarse el cinturón uno no puede respirar y acaba ahogándose.
 
Pues FCC lo tiene claro. Adelgazar a toda costa para minorar su deuda. Como tanta empresas españolas en una situación similar, FCC se ve obligado a vender (con toda seguridad no por gusto) las ramificaciones que extendió en Europa en este caso para diversificar. Esta venta no me gusta, es de las ventas que considero pan para hoy y hambre para mañana. La gestión de agua es un buen negocio y con futuro y salir de él no me parece lo más adecuado. Pero cuando los bancos llaman a tu puerta continuamente para pedirte que pagues... vendes lo que puedes... no lo que quieres. Pocos días después de esta noticia se sabía que FCC está negociando una refinanciación de 4.000 Mn€ de su deuda. La acción subía apoyada por la noticia. Espero que consigan refinanciar la deuda... en otro caso todavía no tengo muy claro que la empresa las tenga todas consigo sin quedarse la mitad de la misma en el camino a base de ventas.
 
Artículos como este los vemos siempre por esta época del año. En mi opinión, ya sabéis lo que hay que hacer... mirar hacia otro lado. Seguir con la misma estrategia todo el año, a ser posible toda la vida... si cambias de estrategia constantemente estás abocado al fracaso. No creo que nadie sea tan "listo", como para acertar siempre. Lo difícil es, lo admito, encontrar la estrategia adecuada. Pero cuando encuentres una estrategia en la que te encuentres cómodo,... no la abandones nunca. Yo estoy cómo con mi forma de invertir, ¿y vosotros?.
 
IAG, Sacyr, Comsa-Emte, Finanmadrid, City National Bank e Inversis son las ventas realizadas por Bankia para ingresar 1.500 Mn€ en sus arcas y anotarse en sus cuentas ganancias de casi 400 Mn€. Como hemos comentado en otras ocasiones... tiene tiempo hasta 2016 para librarse de los activos no estratégicos por orden de Bruselas. Por ahora no ha dado oportunidad ninguna de aprovecharnos de esta necesidad (IAG no es un valor que mire, ni de broma por la naturaleza cíclica implícita de la compañía), pero en MAPFRE sí que me gustaría una oportunidad para entrar a un precio más justo que el actual. Espero pacientemente.
 
Tengo que confesar que estas noticias las sigo con una mezcla de interés y preocupación. El Banco de España, entidad con unos poderes limitadísimos y con una credibilidad cercana a cero habla, recomienda, crea revuelo y poco más. Las funciones del Banco de España son múltiples y los motivos que le llevan a recomendar medidas como la propuesta entiendo que se deben al cumplimiento de estos dos mandatos que tiene:
  1. Fomentar el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero.
  2. Supervisar la solvencia y el cumplimiento de la normativa específica de las entidades de crédito y de otras entidades y mercados financieros cuya supervisión le haya sido atribuida por la legislación vigente.
Lástima que no lo hiciera antes de que Bankia saliera a bolsa para robar a todos los crédulos accionistas minoritarios, lástima que mirara para otro lado en tantos y tantos casos que mejor no enumerar.
Ahora va... y recomienda lo que deben hacer las entidades... justo cuando ahora son más solventes que nunca,... justo cuando hay ya menos que arreglar... pero ¡qué listos son!.
Los afectados... los de siempre... los pequeños accionistas que verán como los pocos ingresos que recibía den Sabadell o Bankinter... descenderán.
 
Efectivamente, la retribución al accionista en acciones procedentes de ampliaciones liberadas está ayudando a las compañía apuradas a solventar la crisis. Sin embargo no hay que olvidad que este movimiento no puede ser eterno, sino sólo transitorio mientras se recuperan los beneficios. En otro caso, es una política que sólo provocará problemas en el futuro por la sobre-generación de acciones nuevas que en el futuro también querrán sus dividendos y posibles caídas en las cotizaciones como reflejo del aumento del número de acciones en circulación. Lo dicho... el scrip dividend está bien... pero no más de 4 o 5 años.
 
Impresionante... menuda lista de catedráticos y doctores. A mí, personalmente me habría gustado que hubiera alguien más de campo, menos teórico y más práctico... como un inspector de Hacienda ... que sabe lo que hay ahí fuera y no tanto profesor de universidad que se sabe la teoría maravillosamente pero está muy alejado de la realidad. También me habría gustado que fuera menos PPero,... en fin... como siempre... pido demasiado. ¿o no?
 
Las intenciones del Santander de sacar a bolsa parte de su filial norteamericana parecen enmarcarse dentro de la necesidad de mantener el control de los activos que posee y que tienen potencial, pero que se ve en cierta forma obligado a vender bien por Basilea o por necesidades de operativa local. Recordemos que repatriar los beneficios de las filiales tiene un coste, por lo que el dinero recaudado en esa operación servirá fundamentalmente si se produce para fortalecer al banco localmente.
 
No es por nada... pero cuando se hace un pregunta lo suyo sería responder... vamos... digo yo. Puede que esté completamente equivocado, pero el sistema recaudatorio está diseñado para que paguen los que están fiscalizados... que a fecha de hoy somos sobre todo los asalariados que no tenemos forma de hacer trampas con los tributos... y como cada vez hay menos asalariados... por lo tanto se recauda poco. Por otro lado, hay que conseguir que se penalice el pagar el B… todo lo pagado en dinero B no cotiza y por lo tanto se pierde para el Estado. De esto ya lo hemos hablado muchas veces. Con una mínima desgravación de hacienda del 0,1%  del gasto en médicos, por ejemplo se conseguiría recaudar mucho ya que todo el mundo pediría factura por ir al médico de pago. Y esto es extrapolables a muchos autónomos y profesionales.
 
Hombre... quizás el motivo del titular sea inducir confianza en un sector muy dañado, aunque una afirmación tan rotunda es peligrosa,… sobre todo tendiendo en cuenta la poca credibilidad de quien lo dice. El sector bancario ha sido el sector rescatado por excelencia, aún a costa del olvido de los demás sectores también muy perjudicados. Y hablando de olvido... no hay que olvidar que los primeros en caer no fueron los bancos españoles... sino holandeses y alemanes... lo digo por infundir algo de positivismo a esta entrada centrada mayoritariamente en pésimas noticias.
 
Sinceramente, espero y deseo que todo remonte cuanto antes mejor... pero mientras tanto,... aprovechen la oportunidad para comprar grandes empresas a precios de rebajas... que estamos en Julio, mes del consumo y rebajas por excelencia…. y puestos a gastar… mejor invertir.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).
Saludos
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32 comentarios:

  1. Hola DD, mi respuesta a la pregunta ¿Por qué con impuestos tan altos, España recauda tan poco?, pues ademas de las razón que tu expones, para mi es obvio que a mayor tasa de impuesto, mayor es la motivación para evadirlo por vías legales o ilegales, y si ademas mantienes por mucho tiempo esas tasas de impuesto altas, se termina de generar una economía sumergida, que no la logras asustar, ni con multas ni con cárcel.....

    Saludos
    angel

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    1. Gracias Ángel. Muy posiblemente estás en lo cierto... je, je...
      Saludos

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  2. Sin lugar a dudas Santander saldrá fortalecido de estas situaciónes.
    Particularmente lo tengo en mi cartera con una exposición que posiblemente me haga retirarme 10 años antes gracias al interés compuesto.
    Es época de llenar la despensa con grandes valores que nos aportarán esos dividendos indispensables para compensar nuestra independencia financiera lo antes posible.
    Deseo a todos suerte y no nos olvidemos de la reinversión del dividendo, aportaciones periódicas y disciplina.
    Gracias

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  3. Hola DD, estupendo resumen, gracias!

    Queria preguntarte como ves que Ebro Foods finalmente ha roto ´´la resistencia´´. Se encuentra en nuevos maximos, y me planteaba especular, no invertir, si el precio realizaba un pullback al nivel.

    Se que no esta en tu lista de favoritas.

    He analizado tecnicamente tu lista de ´´diez valores con los que iria a dormir tranquilo´´ para poder ver alguna entrada, y la unica que encuentro atractiva ahora mismo es Iberdrola.

    Un saludo!!

    lluis

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    1. tambien, en un grafico de largo plazo encuentro atractiva la compra de BME.

      Saludos!

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    2. Hola LLuis,... técnicamente la lista de Top10 no es de lo mejor para entrar... pero la ventaja es que son valores en los que no es tan estrictamente necesario fijarse el mejor precio de entrada del mundo para comprar un ganador.
      Quedando claro, que cuando más bajo se compre, mejor si mantienen los dividendos. Claro.
      En cuanto a EBRO, la verdad es que tiene pinta de irse a por los 21€ o 22 € por técnico.
      Saludos y gracias por la visita.

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  4. Hola DD yo el tema de la recaudación la veo cultural. Siempre se ha dicho que aquí solí pagan lis asalariados eso esta metido hasta la medula en el ser español ,el resto simplemente no paga .Es una cultura del ladrocinio y que es la norma en todos los países corruptos como el caso de España que como sabes junto a Polonia no tiene ni ley de transparencia.Vivimos en un país donde la corrupción es generalizada y con hacienda muy buen visto .No somos un país homologado tipo occidental desarrollado.Todavía dominan los de inventen ellos,no pagar a hacienda y robar del erario publico .Tengo 51 y no veré el cambio a país Europeo porque las cosas hay que cambiarlas desgraciadamente de maneras muy fuertes para llegar a ser una democracia burguesa como el resto de Europa y en España son siglos de corrupción en todos los estamentos una pena porque tenemos los mismos recursos que lis grandes pero nuestro problema es que tenemos valores basura y quien toca el dinero publico no se le condena a cadena perpetua

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    1. Hola.
      Me gustaría ser más optimista y pensar que sí veré un cambio notable en todo este círculo vicioso.
      Quizás es más un deseo que una convicción.
      Saludos y gracias

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  5. Hola DD. Te sigo desde el principio y te felicito por tu blog. Un consejo, en los ultimos tiempos tu seccion de noticias se ha desviado un poco hacia el escenario macro (impuestos, pensiones, decisiones politicias, corrupcion etc)... Los particulares no tenemos ni control ni poder de decision sobre el escenario macro, por lo que la mayoria de esas noticias me las salto y me centro por ejemplo es las noticias de empresas (por ejemplo hoy pusiste FCC). Mi recomendacion? Centrar esa seccion en 80-90% noticias de empresas 10% noticias macro: nos desesperaremos todos menos, sera mas saludable y nos centraremos en tomar decisiones basandonos en numeros de las empresas aunque nos gobiernen politicos ineptos.

    Mirando la historia España en los ultimos 300-400 años nunca ha destacado por sus gobernantes. Siempre salimos adelante a pesar de ellos. Esta vez no sera diferente. Yo si hay una oportunidad para reformar la constitucion e instaurar un regimen de democracia directa donde nosotros dictemos las leyes aprovechare la oportunidad para forzar ese cambio con mi voto, pero sino, no me caliento la olla ni leo los telediarios, solo sigo las empresas que tengo en cartera..

    Un saludo y no te agobies cuando no puedas escribir mas, para nosotros es un placer leerte aunque sea 1 vez al mes.

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    1. Hola... pues tienes razón... intento no hacerlo pero no tengo autocontrol suficiente. Sigo intentándolo.
      Gracias por el consejo.
      Saludos

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  6. comparto el comentario, nosotros disfrutamos cada palabra escrita en este blog por tu parte, asi que no te agobies, no conviertas el blog en un ´´pasivo´´ de tu tiempo disponible, y lo forcemos todos a la desaparición.

    Un saludo!

    lluis

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    1. Gracias Lluis... el verano en teoría debería ser más "suave" para mi... teóricamente trabajo menos horas... pero es cierto que se acaba haciendo lo mismo o incluso más... por lo que entre el calor y el curro no descanso... y luego, como bien sabéis la family tiene mi prioridad.
      De todas formas... aunque menos... seguiré dando la lata... je, je...
      Saludos y gracias

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  7. Hola: Estoy completamente de acuerdo con la visión de anónimo de las 12:36. Da gusto leer opiniones tan prácticas y sensatas, encontrarlas en un blog como este, más aún. Felicidades por el blog y ahí comparto exactamente lo dicho en el último párrafo. Saludos y buen verano.

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  8. Sin lugar a dudas Santander saldrá fortalecido de esta situación.
    Particularmente lo tengo en mi cartera con una exposición que posiblemente me haga retirarme 10 años antes.
    La constancia es aliada del interés compuesto,ahora es el momento de llenar la despensa de acciones de grandes valores para nuestra indenpendencia financiera.
    Deseo a todos suerte y no nos olvidemos de la reinversión del dividendo, aportaciones periódicas y disciplina.
    Gracias

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    1. Anonimo, una cosulta de novato.

      Con lo de aportaciones periodicas te refieres a la compra de un valor periodicamente? sin tener muy en cuenta el precio?

      Que entiendes por periodica?

      Saludos y gracias por anticipado.

      LLuis

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  9. Hola lluis.

    Respondiendo a tu pregunta me refiero a acumular San entre 5 €. y 6 €., creo que a estos precios es una buena inversión a largo plazo.
    Cada uno puede aportar lo que pueda al mes, con eso tratamos de poner una media acorde y poco a poco tratar de conseguir un buen dividendo trimestral.
    Espero poder ayudarte.
    gracias

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    1. Hola, muchas gracias por tu respuesta. Me has ayudado. Ahora entiendo a lo que te referias.

      Un saludo!

      lluis

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    2. Hola.

      Apreciado DD y hermanos del dividendo, siempre comentamos que SAN a estos precios, entre 5 y 6 euros es una buenísima compra, pero con este método del dividendo scrip, ¿ existen muchas posibilidades de que se reduzca la remuneración del mismo por este motivo...???, ahora está a 0,6 €.

      Muchas gracias por tenernos a todos enganchados a tu blog.

      Un abrazo.

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    3. Hola,

      Yo estoy mas preocupado por el hecho de que estan imprimiendo muchas acciones, por tanto la oferta. Ahora se necesitan muchas mas compras para poner otra vez la tendencia rumbo norte no?

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    4. Hola. Para mi SAN tiene dos sombras... la primera la que bien comentáis de la emisión de papel.
      Esta se puede resolver si consigue remontar notablemente los beneficios como espero y comienza no más tarde de 2015 con un plan de recompra y amortización de acciones.
      La segunda es la exposición a Sudamérica... aunque puede verse como una fortaleza, la inestabilidad política de estos países y un posible crack inmobiliario allí también le puede afectar.
      Espero que salga de todo,... pero no será un camino fácil.
      Saludos

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  10. Si, el problema de santander es que con 4 scripts al año durante bastantes años ya hay más papeles que en todas las tómbolas de España juntas. ¿volverá alguna vez al efectivo? ¿¿cual sera la RPD entonces??

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    1. Yo pienso que lo hará gradualmente, pasará de 4 scrip al año a 2 en efectivo y 2 en scrip y luego 4 en efectivo. Pero esto no deja de ser una especulación. Quizás dedica comenzar a recomprar acciones y reduzca el dividendo a la mitad. Esto no sería descartable.
      Saludos

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  11. hacen la tactica USA.. que me compro tres millones de barriles de petroleo y no los puedo pagar? imprimo. Que la economia da seňales de debilitamiento? imprimo.

    Aqui los que se hacen de oro son la imprentas, el papel vuelve a ser inversión al alza! :D

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    1. Je, je... pues habrá que mirarse de nuevo a las papeleras... je, je..

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  12. Siguiendo los consejos (semaforo) no vincunlantes de DD y como voy a estar unas semanas ausente, he puesto una orden de compra en Enagas a 15,90 ... si suena la flauta ... pues me pongo a bailar la musica del mago merlin.

    ya ire contando, Tio Gilito

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    1. A pesar del palo de hace unos días... no llegó la sangre al río... de todas formas... la sigo de cerca.
      saludos y gracias por la visita.

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  13. Buenas tardes

    las que estan llevando un buen batacazo son las electricas, REE se está poniendo muy interesante vienen las recomendaciones de DD en el semaforo

    un saludo

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    Respuestas
    1. Pues dio una oportunidad creo estupenda... pero ya se ha recuperado bastante.
      Todavía no está descartado que de otra oportunidad antes de fin de año... pero nunca se sabe.
      Saludos

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  14. Si, y ebro foods tb la veo interesante, está de vuelta al nivel clave de 16.

    Ayer leí en invertia que las patatas han subido un 32%, madrea mia como se está poniendo el pais. Casi imposible de vivir.

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    1. Desde luego... la inflación que nos presentan no es el mejor de los indicativos... pero es el que hay numérico... sin embargo... cuando uno va a comprar... realmente se da cuenta de lo pobre que nos hemos vuelto.
      saludos

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