domingo, 16 de febrero de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 7-2014

De la misma forma que la excusa de Argentina supuso una oportunidad de compra que no pude aprovechar, nuevas oportunidades vendrán. De esto estoy seguro. Esta semana, continuando con la tendencia marcada por la semana anterior hemos tenido una recuperación (pequeña), pero recuperación al fin y al cabo de buena parte de las acciones.

Lectura semana Don Dividendo 7 - 2013

El efecto del empeoramiento general de las divisas en Hispanoamérica supone un problema realmente para el medio plazo, especialmente en los grandes valores del Ibex que tienen un peso en sus balances notable procedentes de aquellas latitudes... este es un riesgo de tener empresas diversificadas... por lo general la diversificación es una ventaja, pero en momentos puntuales puede hacer mucho daño. Las cuentas de los próximos trimestres de Telefónica, BBVA, etc. nos dirán el efecto real de esta inestabilidad/debilidad monetaria.
 
En EE.UU. destaco a una empresa de las que me gustan (entre otras muchas) y que ha aumentado su retribución al accionista, hablo de Pepsi (aumenta su dividendo hasta los 0,655$/trimestre, esto es un +15,4% teniendo a fecha del cierre del viernes una rentabilidad del 3,35% (Aproximadamente un 2,2% neto). El incremento anual ha sido impresionante para una compañía que acumula ya 42 años consecutivos de incrementos y además aumentará su programa de recompra a 5.000 Mn$ en 2014.
 
Ha sido una semana con algunos resultados muy interesantes que comentaremos al final y no exenta de noticias de interés. No todas directamente implicadas con dividendos... lo admito, pero, a continuación encontráis un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

 
Freír a impuestos a una industria no implica necesariamente una mayor recaudación, el tabaco y los fumadores, en general están perseguidos en los países desarrollados. Los motivos son por todos conocidos y no son tanto de preocupación de salud como de imagen, sea como fuera, yo, que no he fumado nunca y no tengo la más mínima intención de fumar, he comprado para muy largo plazo una tabaquera de amplia presencia internacional (Philips Morris) al detectar un momento de debilidad en las acciones. Como suele ser muy habitual, mi "timing" no ha sido perfecto ni mucho menos ya que al poco de comprar ha caído más haciendo la acción más atractiva aún, pero toda continuidad en la debilidad me hace vigilar con más insistencia a la compañía que sigo pensando muy atractiva para el largo plazo aún con sus incertidumbres normativas y políticas.
 
De todo lo comentado por este señor, sólo me quedo con los datos irrefutables: España tiene un paro salvaje y una deuda elevada. Que pueda o no bajar el paro y pagar la deuda ya son harina de otro costal. La solución propuesta de dejar salir a unos países del Euro para que devalúen su moneda y luego pueda entrar nuevamente una vez saneados no deja de ser una opinión más (de alguien de peso), pero es realmente sólo eso. Salidas como una quita, o como la huida hacia adelante que ha comenzado España, o incluso cambiar criterios contables como hablábamos el otro día son alternativas que están ahí y que pueden llegar a funcionar, con distintos resultados a medio plazo.
 
El buen trabajo realizado por los gestores de Bestinver durante toda su trayectoria puede verse reflejado en la evolución histórica de sus fondos. Que Acciona quiera capitalizar esta posesión no es de extrañar si tenemos en cuenta sus necesidades de capital, lo que hay que conocer es que realmente el éxito o fracaso de una gestora depende de quién lleva el timón en la misma,... Quien la compre, sabe perfectamente esto, por lo que en principio no hay nada que temer, mientras se garantice la independencia en la toma de decisiones de inversión y se mantenga el equipo gestor no habrá problemas. García Paramés y compañía presumen de tener todo su capital en sus propios fondos, así que en cierta forma, son como una empresa familiar y en caso de peligro habrá avisos claros. Por ahora y previsiblemente, todo en calma.
 
Recuerdan la máxima de... todo cambio es siempre a peor,... pues eso parece que es lo que pregonan ahora todos (menos los que propician el cambio, claro). Sinceramente, yo pienso que esto es igual. De una forma o de otra el control de los precios lo acabarán controlando los de siempre, así que no espero bajadas en el precio de la factura eléctrica en ningún momento en el futuro ni cercano ni lejano. Me conformaría con que subiera al ritmo del IPC (ojalá). Aunque mucho me temo que las subidas serán muy superiores... los errores de otros siempre los pagamos los mismos, los ciudadanos.
 
Entre ventas aceleradas fuera de mercado y contratos de derivados Iberdrola salde de la eléctrica portuguesa y se queda con unas plusvalías necesarias. Poco después anunciaría la salida de Itapebi Geraçao de Energía S.A. en Brasil con una plusvalía bruta también interesante y no hay que olvidar que en Diciembre salía también de una participada Belga. Sinceramente, me gusta estas operaciones, sale en todas de ellas con beneficios y se centra en su negocio.
Hay que recordar que en Octubre o Noviembre pasado (no recuerdo bien) la empresa anunciaba un giro en su política de dividendos, olvidándose del fijo al que nos tenía acostumbrado en script y pasando a un pago de entre el 65 y el 75% todavía en script, eso sí, contemplaba la opción de amortización de acciones de autocartera para compensar la dilución, así que esto, me gusta más.
 
No sé de que se extrañan,... yo no tengo ni la millonésima parte de acciones de ellos y hago lo mismo. Es más,... conforme más mayor sea... más posiblemente haga lo mismo porque tenga que vivir de ese capital. Ahora, podría perfectamente quedarme con las acciones nuevas, es una buena opción, pero sinceramente no lo hago ya que pienso que hay otras acciones más favorables para compra tanto en España como en EE.UU. Por si queréis saber que ando mirando ahora... me gusta TGT, PEP, KO, MCD y PG... y en España TEF (hace tanto que no compro que casi lo echo en falta), ENG (la espero por debajo de 20€) y MAP (Por debajo de 2,6-2,8€). Quizás un poco más lejos... pero para un pequeño tiro de diversificación: ENC(sobre los 2,4 y si puedo en 2,2€).
 
Otros que se apuntan a la trampa del cambio contable del cálculo del PIB,... en fin,... no voy a incidir en lo vergonzoso de utilizar información que la mayoría desconoce para hacer predicciones fáciles. Esto, sin embargo, confirma que 2014 y 2015 serán dos años perdidos. Así que si las bolsas son más listas que la media de la sociedad tendremos un par de años todavía y quizás un poco más para hacer una cartera buena de cara al largo plazo. Si la bolsa es igual de crédula que el resto de la sociedad y se cree este tipo de noticias... compraremos peores precios, habrá que comprar más selectivamente y en la medida de lo posible hacerlo en las micro caídas que de vez en cuando se produzcan... que se producirán, como siempre.
 
A diferencia de la intervención en los bancos americanos donde EE.UU. consigue jugosas plusvalias, creo que nuestro gobierno se conforma con no salir muy mal parado con su rescate bancario. Si vende de golpe (68%) hunde la acción seguro y colocar esta acción entre la gente de a pié parece más complicado que venderlo a grandes jugadores,... el gobierno jugará sus cartas poco a poco en los próximos años. Desde mi punto de vista, entrar en Bankia antes o ahora es como jugar a la lotería,...puedes ganar un gran premio o perderlo todo. A mí personalmente me gusta saber donde me meto y si lo hiciera en Bankia no tendría ni idea de donde lo hago... así que mejor, dejamos pasar el tren, por muy bonito y atractivo que nos lo vendan, lo digo por noticias como esta: Bankia está "perfectamente preparada" para la privatización y para dar dividendos.
 
Es curioso esto de internet. Google saca partido de lo que otro publica y puede leerse gratuitamente en su web (como yo los fines de semana cuando hago el resumen de las noticias de la semana) intentando atacar al gigante por donde puede. Sinceramente creo que hay fórmulas más razonables. Por otro lado, las propuestas del gobierno respecto de las copias en CD/DVD, etc son un despropósito más. No sé si es que no saben de nada o no quieren saber,... ¡qué le vamos a hacer! ¡tenemos lo que nos merecemos!.
 

Duro Felguera paga en Bolsa los coqueteos con la quiebra de su socio australiano

Una noticia poco divulgada,… y es que las pequeñas empresas importan poco en este país. Pero a nosotros, los que miramos y mucho nuestras finanzas y hemos depositado poca o mucha responsabilidad en Duro Felguera (MDF), todas las noticias de ella son de mucho interés. En primer lugar, hay que decir, que es el socio de Duro en un proyecto muy importante el que está atravesando unos problemas muy serios y esto puede afectar al proyecto, pero Duro Felguera no pasa por problemas. Además, hay quien ve en esto una oportunidad más que una debilidad ya que podría recaer sobre Duro la totalidad del proyecto, por lo que la cartera aumentaría considerablemente. Aunque es un problema para Duro, no es sólo de Duro Felguera y por lo tanto hay motivos para el optimismo y por lo tanto la debilidad de la acción de MDF es una oportunidad de compra. Eso sí, con prudencia y vigilando muy atentamente a las noticias sobre la compañía. Lo que no me ha gustado ha sido que la compañía no ha salida a comentar la noticia,… y eso me habría gustado.

Para terminar, entre los resultados de esta semana destaca sobre todo los buenos datos presentados por Mapfre, que ganó 750,5 Mn€ (+18,7%), alcanzando un BPA de 0,26€. Los ingresos ascienden un 2,3% hasta 25.889 Mn€ y las primas un 1,2% hasta los 21.835 Mn€. Destacando que el 64% de las ganancias y el 72% de las primas tienen una procedencia internacional. La compañía ha presentado unas cifras interesantes de reducción de gastos internos y las cifras se ven penalizadas por la fortaleza del Euro frente a las divisas donde opera. Eleva un 18% el dividendo anual de las cuentas de 2013 hasta los 0,13€ (50% de payout). Otra empresa que me gusta y me animaría a comprar en 2,6€ o incluso algo antes.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).
Saludos y que tengáis una buena semana

21 comentarios:

  1. Hay algo sobre lo que no se comenta y es la posibilidad de que la bolsa evolucione plana a lo largo de todo el 2014. Si así fuera este sería un motivo aún mayor para invertir en empresas que den dividendos.

    Un saludo.
    P.D: ¿No está demasidado cara BME?

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    1. No seria malo que se mantuviera plana, pero sinceramente creo que el Ibex subirá como poco un 15% este año, si todo se desarrolla como hasta ahora. Los que se han posicionado ya en bolsa española lo han hecho para ganar, en mi humilde opinión.
      Por lo que comentas sobre BME, me parece que estas fuera, si no no te "quejarias" de su precio, jejejeje. Yo no sé si está cara o barata, lo que si sé es que he entrado a 30eur la semana pasada con un mordisquito de 200 acc. Esta semana presenta resultados y se puede ir a 36 o recular a 28 ya veremos. Si sube bién y si recula, pues le pego otro muerdo de 200 más.
      Saludos.

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    2. Ok., que suerte, veo que estás fuerte de liquidez. Sequro que te vienen oportunidades varias.

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  2. Buen trabajo Don Dividendo

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  3. Confieso que entré en Bolsa para especular, y realicé un par de operaciones de ida y vuelta que me salieron bien. Hasta que compré SAN a 10,20 y TEF 12,90. A partir de entonces me he convertido en inversor largo y amante del dividendo. Tengo también BME y POP pero ambas infraponderadas. Le he puesto el ojo a ABERTIS o ACS. ¿Qué opinas?

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    1. Yo también empecé para ganar algo dinerillo extra de forma rápida pero al final decidí relajarme y formar una buena cartera para no depender de lo que los bancos nos quieran dar con sus depósitos de inversión y en esas estoy. Para mí, tanto Abertis como ACS están caras actualmente ya que yo pretendo sacar como mínimo un 4% de rentabilidad por dividendo. Así que eso sólo se conseguiria con unas cotizaciones de 13eur para ABERTIS y de 23eur para ACS.
      Esa es mi opinión. Saludos.

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  4. Me gustaria saber vuestra opinion sobre Seadrill y sobre TGP. Me parecen buenas empresas con un gran dividendo. ¿Que pensais?

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    1. TGP ni idea. Pero de Seadrill se dice que está muy endeudada, quizás demasiado. Lo cierto es que la deuda es para financiar la tremenda inversión en la que se han metido para ampliar su flota de equipos de extracción de petróleo. El cuento de la lechera es que necesitan ampliar contratos futuros para tenerlas todas alquiladas. Y si las colocan todas los ingresos se dispararán. Pero si no... Al final son los números uno en un tipo de equipamiento imprescindible para extraer petróleo del fondo marino, y su futuro depende de que ese tipo de explotación vaya a más (que si el peak oil ya se ha superado, por necesidad habrá que exprimir los fondos marinos para sacar el oro negro). El tema es que la "revolución" usana del fracking le puede hacer un descosido, ya que al abaratarse los precios del petróleo por esa oferta extra que supone el fracking, la extracción del petróleo submarino es menos atractiva.

      En mi opinión, el de Seadrill es un muy buen negocio pero en el que quizás están arriesgando demasiado y debieran ser más prudentes con los planes de expansión. Métete en SeekingAlpha.com y la podrás seguir, cada cierto tiempo sacan algún artículo de ella.

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  5. Hola DD,
    Estoy siguiendo a mapfre y enagas ( no tengo ninguna ) crees que llegará al precio que dices o se puede comprar ya sobre los 3 € antes de que reparta dividendo?
    A enagas la esperaré por debajo de 20 € que seguro que da alguna oportunidad antes del verano.

    Carlos
    Un saludo.

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  6. Duro Felguera está formando un triple techo, si se confirma podemos ver la acción en zona de 4-3 euros.
    Hoy le han dado fuerte a Inditex. Mi primer objetivo es la zona 80 euros, aunque no descarto que se pueda formar un HCH y ver la cotización sobre la zona de los 65-70 euros, pero eso sería especular en exceso.

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  7. Interesante informacion para todos. Pienso que es uno de nuestros puntales, para llegar al objetivo

    http://invertirbolsaydinero.com/resultados-enagas-2013-principales-datos-y-comentario/

    Slds

    Sergio

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  8. ¿qué opináis sobre esta cartera? ¿recomendaciones?

    53% en Bonos a 10 años al 4,4% (neto 3,5%)
    4,5% en GSZ (Gaz France-Suez)
    3,5% en SAN
    2,5% en ORAN
    30,5% en cuenta remunerada al 1%...liquidez esperando oportunidades
    resto en cuenta corriente para vivir :)

    Saludos,
    Paco

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    1. Hola, entiendo que los bonos es para evitar la tentación de invertirlo.... En algo mas volátil ???
      Actualmente evito invertir mas del 25%, a la espera de oportunidades, y aun así nunca supero el 80% en renta variable.
      Respecto a los títulos... Cada uno tiene su nivel de riesgo en la sangre...
      Un saludo
      Egona

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    2. Me faltó explicar que mi filosofía de inversión es la que se predica en esta web, es decir, intentar en un plazo no muy lejano, vivir del dividendo/intereses.

      La inversión en Bonos cumple una doble función, la de intentar vivir de una buena rentabilidad y también, como bien apuntas, la de evitar tentaciones.. ;)

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  9. Paco, para mi gusto le falta "picante"
    Recomendar es muy complicado, yo ahora estoy mirando GOW, TEL, DF, VIS, REP, y ENG si se dejara. Las 5 ultimas ya las tengo en cartera la 1ª es un capricho

    Slds

    Sergio

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    1. Como comentaba antes, me faltó explicar que mi filosofía de inversión es la que se predica en esta web, es decir, intentar en un plazo no muy lejano, vivir del dividendo/intereses. Por tanto, sí que llevas razón en que a mis inversiones la falta "picante".

      La semana pasada entré en ENG a 20,7.

      Slds

      Paco

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  10. Don dividendo,en el semaforo tienes a fcc en revisión para 2015.Bajo mi modesta opinion,para comprar a buen precio,hay que aprovechar empresas en momentos bajos si se confía en que tienen problemas que van a superar,caso de fcc.A toro pasado la vas a tener mucho mas cara, en 2015.Yo compré mafre a 1,80 cuando se desaconsejaba por tener mucha deuda de España.Y o compré bme a 18 cuando se decía que iba a perder cuota de mercado,yo compré ree cuando se preveía que iba a ser penalizada por el nuevo marco regulatorio(a 32.50).Yo compré santander a 5 cuando se estuvo a punto de rescatar España.Ya ves, hasta ahora siempre he acertado,pero admito que me puedo equivocar, pero me cubro diversificando.Si se quiere una constuctora a buen precio,hay que apostar por fcc ahora, en alguna correccion.En 2015 será tarde.Saludos

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    1. Hola hermano Vicent.
      Creo que tienes razón en cuanto a tus ideas y es lo que intentamos todos "comprar barato", has comprado a unos precios excelentes, pero miro FCC y en el 2013 no pagó dividendo..., cuando crees que lo volverá a pagar y cuanto...???, al fin y al cabo es lo que buscamos aqui.
      Muchas gracias y enhorabuena por tus inversiones.

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    2. hola anónimo,pues realmente no sé cuando volverá a pagar dividendo,pero seguro que lo volverá a hacer en un futuro.Para mí es clara apuesta por una empresa bien diversificada ,que la crisis le ha hecho pupa,pero que vendrá bien pora tomar nota de cara al futuro.Además ten en cuenta los nuevos inversores que han entrado en ella.También confían que se recuperará.El dividendo no es urgente.Si quieres comprarla a buen precio cuando reduzca su deuda y el camino se llene de rosas,pues creo que no.Esuna apuesta con muchas posibilidades de ganar.Es el precio de la oportunidad.Saludos.

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    3. Si, la verdad es que hay cierto nivel de juego en todo lo que hacemos. Todo depende de nuestra esperanza, mas que del valor que den los economistas. Muchas veces he logrado mejores resultados siguiendo el instinto de cazador, que con las recomendaciones de los periódicos o los gurus.
      Después de todo la mayoría de las veces los valores vuelven a subir, y entonces son menos los títulos que podemos comprar.
      Tengo estadísticamente comprobado que cuando no sigo mi instinto, solo tengo un resultado: "devaluación de mi cartera".
      En relación a que Fcc no de dividendos, es compensado por su potencial subida. Al final hay una componente de riesgo y espectativa o ¿esperanza? ;-)

      Un saludo, Egona.

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  11. Hola a todos. Sigo el blog desde el primer día. Con ganas de comentar muchas veces pro nunca me dejaba hacerlo desde el ordenador. Ahora lo hago desde la BB a ver si hay suerte.
    Bueno, deciros que spero a ENG en el entorno de los 19.
    Un saludo.

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