domingo, 13 de abril de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 15-2014

Semana de pasion DonDividendo
 
Semana de vuelta en las bolsas tras la rotura aparentemente del lateral la semana pasada. No hay como tener claro algo en bolsa (subimos ya!) como para que nos dé un baño de realidad y el señor mercado decida darse la vuelta con rotundidad.
 
No son pocos los especialistas en análisis técnico que hablan de la necesidad de un recorte hasta los 9.000 de Ibex35. Pero también son muchos los que hablan de una mera corrección para seguir subiendo.
 
A nosotros, los que queremos vivir del dividendo lo que realmente nos debe preocupar es encontrar encada momento valores atractivos para nuestra estrategia, es decir, con potencial de crecimiento de dividendo que nos proteja de la inflación y nos que proporcionen unas rentas estables por muchos, muchos años.
 
Para ello tendremos que tener una cartera lo suficientemente nutrida de valores y diversificada por sectores de forma que las futuras crisis (que siempre se darán) nos afecten en la menor medida posible.
 
Oportunidades como las que ofrece ahora Iberdrola tras la venta acelerada de Bankia (que lo negó hasta la tarde anterior a que se produjera la venta) debemos aprovecharlas. Eso sí,... no hay que precipitarse en comprar ni esta ni ningún otra, ya que lo que parece una corrección puede ser realmente el tan cacareado cisne negro que muchos esperan.
 
Como ya os comentaba el otro día... mi seguimiento actual se centra en Iberdrola y en Mapfre, y aunque admito que están lejos de mis zonas de compra del Semáforo quizás sean ya dignas de una compra de pequeña de diversificación. Durante esta Semana Santa pretendo actualizar el Semáforo de dividendos.
 
Acabo de decir Semana Santa y me ha venido a la mente algo muy típico en bolsa... justo antes de vacaciones (Verano, Navidad, Semana Santa) muchos brokers salen del mercado vendiendo para "dormir tranquilos" provocando jornadas bajistas antes de la fecha en cuestión... para retomar las subidas a la vuelta de vacaciones. ¿Se repetirá este año otra vez?. No tengo ni idea... pero miraré de reojo la bolsa mientras veo los Tronos de las procesiones de Málaga, que por cierto recomiendo a todo el mundo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

Qué diferente termina la semana respecto de como comenzó. El viernes de la semana pasada rompíamos una resistencia clara y el lunes lo recibíamos con artículos que apuntaban a valores que podrían tener un buen comportamiento primaveral. El mercado se encargó de poner a cada valor en su sitio. No me canso de recordar que Jazztel puede que sea un valor que de esté dando muchas alegrías,... pero presenta un ratio de valoración tan alto (PER: ), que descuenta un crecimiento que dado su tamaño cada vez va a ser más complejo continuar y por lo tanto su valoración entiendo que se sustenta más por la posibilidad de OPA que por otros motivos... así que mucho ojo a los cazadores de una OPA que puede que nunca llegue o que llegue a un precio más bajo de lo esperado (sin ir más lejos, el caso de Deoleo es un claro ejemplo). Ojo,... con esto no quiero decir que no se pueda ir a 15€. No tengo ni idea,... pero el riesgo de que la OPA nunca llegue o que la realicen por 10€ está ahí y hay que conocerlo.
 
Esto es el brote verde de la semana. Si el Ibex representa algo en la economía española, esta no es precisamente una señal de la que estar orgulloso. El cambio claro de tendencia en la contratación del que se habla a bombo y platillo no parece haber llegado a las principales empresas cotizadas que siguen realizando un ajuste severo en su fuerza laboral. Esta noticia no la veréis en ningún informativo de Televisión.
 
Seguimos con la metodología habitual de prometer y prometer... antes de las elecciones,... y después... ya veremos... No sería de extrañar que nos vuelvan con la excusa del "es lo que hay que hacer por el bien del país". Desde luego, si el voto del país se viera de verdad influenciado por el grado de cumplimiento de los compromisos establecidos en el programa electoral del partido vencedor de las pasadas elecciones creo que no les votaban ni por error. Pero para nuestra desgracia... la memoria de los votantes es sorprendentemente corta.
 
El momento adecuado de compra es siempre complicado. Los que buscan revalorizaciones en sus compras tienen su mayor problema en intentar comprar en el momento más adecuado. Acertar es clave en busca de una rentabilidad, ¿seguirá subiendo? o ¿vendo ya?,... ¿seguirá bajando? o ¿compro ya?... La ventaja de la inversión en dividendo no estriba sólo en recibir ingresos que compensen que la acción baje,... la ventaja es que los ingresos los recibimos con independencia del precio que alcancen las acciones (tanto a la baja como al alza).
 
Por lo tanto, si bien el momento de compra es importante ya que nos da el punto de partida en la evolución de la rentabilidad futura de los dividendos, no es lo más importante ya que el verdadero éxito está en la adecuada selección de la empresa. Si la empresa no es capaz de crecer y por lo tanto mejorar la retribución de sus accionistas nos habremos equivocado en la elección.
 
Las salidas a bolsa aumentan en las zonas altas de valoraciones de activos... así que es perfectamente entendible que no sean pocos los analistas que vean en estas salidas a bolsa un techo de ciclo. ¿estarán en lo cierto?... A mí personalmente me gustaría que el Ibex bajase un 14-15% hasta los 8.800 puntos. Pero si cae hasta los 9.500 empezaré a comprar nuevamente porque no tengo tan claro que el descanso en las bolsas sea tan profundo como los 8.800 puntos de ibex. Posible... desde luego. Probable... no tanto.
 
De todas formas,... como no me canso de repetir,... no es cuestión de afinar tanto en precio como de comprar las empresas adecuadas. En el equilibrio está la virtud y encontrar la acción adecuada al precio perfecto es casi imposible (BME a 18€ ??... creo que no la veremos ahí en mucho tiempo)... así que las oportunidades hay que cogerlas cuando se producen.
 
A priori, los números son redondos para Red Eléctrica. Es extraño vender un negocio tan estable en ingresos y que además cuenta con perspectivas favorables de crecimiento como es la fibra. Tiene como principal amenaza tecnológica al incremento de competencia procedente de las comunicaciones vía satélite. Pero dado el elevado crecimiento de la demanda del trasporte de información yo creo que serán complementarios, por lo que Abertis (con los satélites) y REE se encuentran muy bien posicionadas.
 
Y ahora viene el listo de turno que lo sabe todo. Si es que todavía no comprendo cómo es que con con los "listos" que somos... lo mal que estamos... Increíble... menuda fracesita "sería necesario reemplazar la congelación de sueldos y contrataciones establecida en varios países desde 2009 por reformas estructurales más profundas que redunden en una mayor eficiencia".
 
Pues sí.... así de fácil... ¿verdad?... vamos a decirlo de otro forma: Hay que despedir a empleados públicos, así baja el gasto social y el gasto en sueldos públicos... para quien no lo entienda así... que lea nuevamente "revisar el número de alumnos por clase"... si ahora son 25 por clase y para 3 clases se necesitan 3 profesores... ponemos 2 clases de 40 alumnos máximo (como cuando yo estudiaba) y sobra un profesor que va a la calle. Hemos reducido el gasto en educación un 33% de una tacada.
 
Si bien, el ejemplo de educación a muchos les parecerá aceptable (al fin y al cabo es lo que había antes)... el mismo ejemplo aplicado a Sanidad ya no nos lo parecerá tanto... ¿verdad?.
 
En realidad ni uno ni otro son medidas inteligentes. Una educación con 25 alumnos por clase siempre será mejor que con 40 por clase,... y que un médico atienda a 1000 enfermos es mejor que a 1500... así que mucho cuidado con tomar decisiones a la ligera que al final... pagaremos los de siempre.
 
Pues saltó la sorpresa que tanto estaba esperando. Bankia sale de Iberdrola y provoca un recorte habitual en las acciones de la compañía. Para no tener prisa en vender... Don Ignacio ha vendido más pronto de lo que se esperaba. ¿Significa esto que Iberdrola se encuentra en máximos?... la verdad sea dicha... la acción estaba comenzando a superar una resistencia que se mostraba infranqueable. Cuando a finales de 2008 el valor cruzaba a la baja los 5,20€ el valor cada vez que se acercaba a dicha cota caía con fuerza (lo intentó en septiembre de 2009, en enero de 2010, en febrero de 2011 y durante casi todo el primer semestre de este mismo año se resistía a bajar, pero no podía superar los 5€). Así que Bankia, no se lo ha pensado y ante un posible retroceso ha preferido pájaro en mano antes que ciento volando.
 
Por lo que ha pasado en las anteriores colocaciones de las empresas participadas por Bankia y que tenía que vender... la acción ha bajado con la noticia para recuperar al poco el descuento ofrecido en la colocación acelerada... por lo que es de esperar que Iberdrola haga algo parecido. Pero las circunstancias del mercado parecen otras ahora... y quizás, digo sólo quizás,... los retrocesos sean mayores. En caso de producirse una continuidad en los descensos estaríamos ante una oportunidad de incrementar nuestra participación en una gran empresa (en mi humilde opinión gestionado por un gestor no tan grande).
 
Para terminar, en el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado). Destaca la fecha de pago de Telefónica que en esta ocasión nos paga en efectivo. Todavía no ha anunciado la fecha Viscofán, pero ya ha indicado que aumenta el dividendo hasta los 0,704 € a lo que habrá que sumar la prima de asistencia a junta de 0,06€, un incremento testimonial pero indicativo del compromiso del consejo con los accionistas en un año donde la compañía ha presentado unos resultado peores que el año pasado. Nuevamente se lanza el dividendo en scrip del Santander y Prosegur ha confirmado el pago del dividendo el 22 de Abril.
 
Saludos y Feliz Semana Santa

13 comentarios:

  1. No se si es que eres funcionario o que, pero la realidad es que no podemos mantener este estado funcionarial, además con unos sueldos y unos privilegios muy por encima del sector privado.

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    1. Poco que decíais eso los del sector privado cuando se construían pisos como hongos. Antes nos tachabais de cazurros por estar cobrando una miseria a cambio de seguridad.
      Que país. Que se joda el vecino para ir yo bien.

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    2. Buenísima respuesta Francisco. El problema no es que sobren funcionarios que pencan, sobran políticos que chupan y no hacen ni aportan nada, sobran gente que hace lo que sea para evadir sus impuestos y un largo etcetera más de los que sobran, y de los que aportan y trabajan, no sobra ni uno, al contrario faltan para que los demás podamos vivir tranquilos y con decencia (y va tanto para el sector público como el privado)

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    3. No me puedo resistir a responder yo también a "vicent": ¡Hombre de Dios! Tan malos, vagos, maleantes, zánganos, etc., etc., etc. que somos los funcionarios, yo lo soy, pero mira tú que cuando cobramos las pagas extras, cuando las cobramos pues una nos la ROBARON (en mayúsculas), por el sector privado entonces nos haceis la ola, nos poneis la alfombra roja, dais palmaditas y demás para que nos la gastemos en vuestros negocios.

      ¡Aaaaaaaaaanda, qué ricura de criatura! ¡Menos hipocresía, sr. mío, y un poco más de realismo que me parece que buena falta le hace!

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    4. Con el doble o el triple de funcionarios saldriamos de la crisis de manera instantanea y nos pondriamos a la cabeza del mundo en innovacion, crecimiento y riqueza.

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    5. Más que los funcionarios tienen que desaparecer los cargos puestos a dedo, los amiguetes y todo el aparato político que nos expolia. Hoy mismo me han atendido 2 funcionarios, uno de ellos con una amabilidad y un respeto como el que yo tengo en mi negocio con mis clientes. El otro con una prepotencia insultantey trato penoso, sabedor de que eso no le va a costar el puesto como sí le pasaría en un negocio privado en el que tuviera que tratar con un público. Seguro que sabeis cual de los 2 sería al que pondría de patitas en la calle. En resumen en todas partes hay de todo, pero hay mucho funcionario del segundo tipo al que veo ladrar a personas que se les acercan con todo el respeto del mundo. Funcionarios que funcionen sí, funcionarios endiosados en casita están más guapos.

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  2. REE ha comprado solo una concesion de explotacion por 20 años. No ha comprado la red de fibra que sigue siendo propiedad de ADIF.

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  3. Estaré pendiente a la actualización del semaforo.

    Feliz semana santa a todos!

    Lastima que me quede un poco lejos, sino me encantaría ver los Tronos de las procesiones de Málaga.

    Un saludo.

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  4. La prima de asistencia de Viscofán creo que es 0'006€ en lugar de los 0.06€ que indicas.

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  5. Para mi lo que sobran son políticos. Funcionarios no se si sobraran, quizás en algunos sitios si, pero está claro que faltan profesores, médicos, enfermeras...y sobran ¡¡Políticos!!.

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  6. Al tal kpj tengo que responder, que en ningún momento he faltado a nadie ,ni he dicho que sean vagos o maleantes,lo que digo es que sobra sector público,que hay que son necesarios, pero hay mucho funcionario que sobra,pues este sector no ha parado de crecer,mientras el sector privado decrece.Son simples matematicas.Por lo que alguien dice por ahí del ladrillo,pues hombre,cuando el estado ingresaba a carretilla de ese sector del malvado ladrillo,pues una parte iba a engrosar las nóminas del estado,y ahora que el sector no aporta,se resiste a disminuir gastos corrientes que se crearon al calor de la burbuja.Pero claro,a mí que no me toquen

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  7. Gracias DD, tenéis nuevos comentarios en mi blog si es de interés

    http://independenciafinancieraic.blogspot.com.es

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  8. Pues... yo soy autónomo pero... el médico que te opera a vida o muerte es un funcionario. El maestro que educa a tu hijo es un funcionario. El bombero que se juega el pellejo para sacarte de una casa en llamas es un funcionario. La enfermera que le limpia el culo a tu abuelo es una funcionaria.

    ¿Nos sobran un montón de funcionarios, verdad?

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