Gastos e inversiones de 2014 - Presupuesto 2015

Cerrado ya el ejercicio de 2014 y tal y como os adelantaba cuando comentábamos el resumen de 2014, con esta entrada de Año Nuevo pretendo mostrar en primer lugar un análisis de números gordos de los gastos e inversiones realizadas en 2014 y posteriormente detallar el presupuesto para 2015.

 

Como hemos comentado con cierta frecuencia, es importante tener claro el objetivo (esto también es válido en general sobre temas diferentes a inversión), pero tener un objetivo claro y medible no sirve de nada si no realizamos un seguimiento de los hitos parciales que deben servirnos para alcanzar el objetivo último. En nuestro caso, la independencia financiera vía dividendos.

 

Como todas las formas de inversión, es necesario de un capital inicial que invertir, así que, en primer lugar me gustaría comentar que este año en particular ha sido un año que económicamente ha bueno, y con algún extraordinario. Los extraordinarios tienen una parte buena y una parte mala: Lo bueno, lógicamente, suponen más capacidad de inversión, lo malo,... no son completamente controlables y predecibles,... por lo que los presupuestos deben hacerse sin ellos o siendo muy prudentes en su estimación.

 

Pero ojo... esto que os cuento tiene trampa, no es que haya ganado mucho más (realmente he ganado lo mismo) sino que este año me había olvidado de contabilizar importe procedentes de la venta de la cartera de trading y que a la postre he destinado completamente a la inversión vía dividendos.

 

Al igual que el año pasado, también he aprovechado esta parte extraordinaria de liquidez para aumentar la inversión que tenía prevista para los niños, así que les he regalado un 50% más de los previsto en su plan de reinversión de dividendos en Banco Santander han sido un total de tres pellizcos en lugar de los dos previstos y que espero que algún día sepan aprovechar.

 

Retomando el tema que nos trata, comienzo resumiendo la distribución del capital disponible en porcentaje:  

Lo mejor de la semana dividendo 43-2014

 

Esta semana nos ha tocado subida... y es que la vela que nos describió el Ibex35 ya nos indicaba esta posibilidad. Pero como el mercado no siempre hace lo que parece más probable no podemos guiarnos por él.... o sí... cada cual tiene su método, con el que puedo estar o no de acuerdo,... pero con lo que si estoy de acuerdo es en que en el mercado no se puede entrar sin un método. Puede ser muy sencillo,...basado en medias. Puede ser más complejo con más indicadores... puede ser estudiando los fundamentales de la empresa... bueno... para gustos... colores.

 

Os voy a poner un ejemplo,... en un viaje de trabajo pude conocer a un tipo interesante, con una historia familiar multicultural,... nacido en Vietnam, de padres Chinos, exiliado a EE.UU. y trabajando en Taiwán,... y me contaba cómo invertía la clase media Taiwanesa en Bolsa (ellos tienen un mercado muy activo con muchísimas empresas que aparecen y desaparecen del mercado continuamente). El método de inversión que me describía era muy sencillo... cada empresa tiene además de un Ticker un código numérico... e invertían en una empresa si les gustaba el número... cuando tenían la suerte de conseguir una revalorización con el que estuvieran contentos... vendían y buscaban otro número que les gustara.

 

Al principio no le creí... pero no fue la única persona que me dijo que hacía eso en el país,... aunque otros me confesaban que su método de inversión era más complejo... tenía que ver con el nombre de la empresa y una asignación de las palabras a números que no entendí muy bien... pero sin duda... era una metodología particular. No dudo que no hubieran inversores más profesionales... pero en mi pequeño sondeo es lo que descubrí...

 

Básicamente descubrí que la bolsa en Taiwán era como la ruleta para sus inversores, esto es,... confiaban en la suerte a la hora de invertir.

 

Personalmente, pienso que tener una cultura financiera nos distingue de los que "apuestan" sus ahorros en bolsa. Tomar decisiones basadas en criterios estadísticos, de tendencia, de análisis fundamental admito que no será siempre mejor que confiar en la suerte (de verdad creo que hay quien ha nacido con estrella y es capaz de hazañas en contra de toda estadística),... pero... y siempre hay un pero... no se puede aprender de los errores en base "apostar" por suerte. Así que queda cual elija su forma de estar en el mercado,... pero que asuma los riesgos que corre,... que no son pocos.

 

Cada vez estoy más convencido que las buenas empresas, las que tienen un plan de futuro crecimiento, de balances sólidos y que además pagan dividendos de forma sostenible están destinadas a reflejar sus buenos fundamentos en el precio de sus acciones. Por lo que cuando se producen caídas en los precios de estas compañías (no existe la compañía perfecta que no tenga un pequeño descanso o bajón en sus cifras) debemos de aprovechar dichas caídas.

 

La gestión de la liquidez es sin duda una de las tareas más importantes para los inversores (especialmente para los que no tiene mucha capacidad de ahorro) ya que conseguir lidiar con el coste de oportunidad de no estar invertido no es fácil. Esta es otra de nuestras obligaciones, intentar maximizar las oportunidades que nos ofrece de vez en cuando el mercado.

 

Grandes inversores como Warren Buffet presumen de tener un colchón de liquidez enorme, nosotros, esperando cazar un elefante,... las personas normales, nos tenemos que conformar con menos liquidez... pero también cazando elefantes. Y esta es una ventaja fundamental de la inversión en bolsa... puedo disparar al mismo elefante que un grandísimo inversor... pero con a nuestra reducida escala.

 

Yo sigo en espera de la oportunidad para emplear el resto de mi liquidez,... y personalmente creo que el mercado va a seguir muy volátil de aquí a final de año… así que creo que oportunidades no me van a faltar… posiblemente me falte más dinero que oportunidades. Como casi siempre.

 

Tras la publicación del domingo de los test de stress de la banca europea... la bolsa hablará... se esperan buenos resultados para la banca española... pero la reacción de los mercados a esta y otras noticias es incontrolable.

 

Lo que sí es controlable por nosotros es nuestras decisiones a la hora de invertir. Si una empresa nos parece adecuada para nuestra forma de inversión y se encuentra en precio que consideramos aceptable, deberíamos comprar con independencia de si el mercado se hunde o no... sin embargo... y tal y como comentaba la semana pasada... en las caídas nos solemos volver avariciosos... y siempre queremos comprar más bajo. El caso de Indra me ronda por la cabeza actualmente... personalmente me marqué la zona de compra por debajo de 10€,... actualmente cotiza en 9,77€... pero el gráfico mensual me indica que puede seguir cayendo hasta 9,1€ como poco. Además... bajadas como las del otro día de casi un 4% sin justificación aparente (yo no la he encontrado y si alguien sabe algo, ruego me lo indique) no me dan confianza en la evolución próxima de la cotización por lo que quizás podría agudizar su caída incluso a la línea de tendencia de largo plazo que pasa un poco por encima de 6€. Por lo tanto... soy prudente con la acción y prefiero esperar a próximos resultados trimestrales.

 

Antes de entrar a comentar las noticias que considero más interesantes de la semana me gustaría hacer una especial mención a nuestro amigo Elveranomaslargo que en su blog Enorme Piedra Redonda presenta una entrada que no os podéis perder (no os asustéis por su longitud, es muy amena y se lee muy fácilmente).

 

En su entrada Como Hacerse Rentista, nos cuenta además su propia historia. ¡No os la perdáis!.

 

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés, esta semana, pocas:

Lo mejor de la semana dividendo 37-2014

Muy buenas a todos y gracias por pasaros por aquí.

Semana de vuelta, con volumen aceptable de negociación, pero no para tirar cohetes, en nuestro índice IBEX 35 y que nos deparaba una noticia inesperada: el fallecimiento de D. Emilio Botín, el presidente del Banco Santander a los 79 años de edad. Desde este humilde rinconcito de internet quiero dar mi más sincero pésame a la familia.

 

A muchos les ha sorprendido la avanzada edad de Don Emilio, quizás porque no lo aparentaba con la vitalidad de sus actuaciones y sobre todo lo ocupado de la agenda de la que solía sacar tiempo para visitar el box de Ferrari en Formula 1 a quien patrocina Santander.

 

Hablar de lo que hizo por y para el banco, para sus accionistas y para el mismo ya lo han hecho y mucho estos días en todos los informativos y periódicos, así que no profundizaré al respecto. A sus accionistas nos quedan sus palabras del 5 de septiembre, creo que fue en Italia, referentes al crecimiento de las cifras del banco en el futuro y que proyectaban un beneficio de 10.000 Mn€ para 2018.

 

Estas cifras preocuparon a algunos y alegraron a otros... a mí personalmente me preocuparon en su justa medida... y me explico:

 

Unas cuentas rápidas... si Santander sigue con la política de scrip dividend desde aquí a 2018, tendrá que aumentar el capital de forma considerable en estos años... tanto que probablemente (y esto es ya estimativo) el número de acciones pasaría de los 11.700 Mn actuales hasta prácticamente 14.000-15.000 Mn de títulos. Entonces, los 10.000 Mn€ de beneficios supondrían que el BPA sería prácticamente igual al dividendo de 0,6€/acción que tendría que pagar si retribuyera en efectivo, por lo que o bien Santander seguiría pagando dividendo en scrip confiando que el beneficio aumente más de lo que se ve obligado a ampliar el capital para el scrip, o parte del dividendo lo pagaría en efectivo y parte en scrip(para ir ajustando el capital disponible para pagar dividendo metálico con scrip) o bien reduciría el dividendo como mínimo a la mitad para tener en 2018 un payout de entorno al 50%. Pero esto ya lo hemos contado en otras ocasiones aquí… de ahí mi justa preocupación.

 

La nueva máxima responsable del banco, Ana Patricia Botín, que se ha preparado a fondo para suceder a su padre y a la que deseamos la mejor de las fortunas, tiene junto al resto de ejecutivos del consejo, la difícil tarea de elegir entre estas tres opciones. Tendremos que estar atentos, pero desde mi punto de vista, la solución adoptada por Ferrovial y ACS de pagar en scrip y amortizar las acciones adicionales que emitan serían una solución muy a valorar por el banco, salvo que Brasil entre en un crisis similar a la Europea (algo no descartable tras los Juegos de Rio, por cierto) y que salvaría las recomendaciones del Banco de España de limitar los pagos de dividendo de la banca.

 

Todas las opciones tienen detractores y defensores, pero casi ninguno de los que opina puede hacer nada al respecto, a nosotros los humildes minoritarios nos queda esperar acontecimientos, por ahora sigo confiando en el banco y en su capacidad de seguir creciendo y por lo tanto estoy tranquilo siendo accionista de Santander, pero no dejaré de vigilar la evolución de las cifras.

 

Si deciden bajar el dividendo a 0,3€ anualmente, seguiré contando con una rentabilidad de inversión neta superior al 4%, así que no tengo mucho de lo que quejarme (aunque como pase… admito que me dolerá).   

Actualización del Semáforo Junio de 2014: ¿Revolución?

Tal y como os comentaba recientemente el inicio del verano puede ser un buen momento para actualizar el Semáforo de Dividendos, así que aquí os dejo el enlace para su seguimiento (Semáforo).

 

Aún a pesar de que me consideréis un pensado, creo mi deber repetir una de las ventajas de invertir en empresas que reparten dividendo de forma sostenida y creciente y me refiero a que un inversor que invierte en compañías de este tipo puede estar mucho más tranquilo que quien no lo hace al contar estas compañías, por lo general de modelo de negocio consolidado, con barreras de entrada importantes y por lo tanto cada revisión del semáforo no debe presentar grandes cambios. Lo siento,... no creo necesaria una Revolución en el Semáforo, al menos, por ahora. Con el IBEX35 a 20.000 quizás pensaría de otra forma,... aunque no lo tengo tan claro, pero estamos lejos, en mi humilde opinión, de lo que yo considero un techo de mercado.

 

Así que si esperabais una reducción en el número de empresas en verde,... lamento decepcionaros porque he ampliado la zona.   

Invertir en dividendo mediante REIT

Según comentaba, desde hace algún tiempo tenía una deuda con muchos de vosotros que me pedíais una opinión sobre la inversión en REITs. Pues, espero que os guste esta entrada... comenzamos. 

 

En primer lugar, hacemos un poco de historia:    

Repaso de la situación

No son pocos los que pensábamos que el mercado tenía que corregir la verticalidad de la subida reciente... pero son muchos más los que ya se apuntan el mérito de decir... ya lo dije... Sin embargo, yo creo que no es para nada meritorio esta circunstancia pues, sirva de ejemplo, hasta un reloj parado marca bien la hora dos veces al día.

 

Con esto quiero decir, que si siempre soy negativo hay algún momento en el que acierto (recuerdo un siempre bajista especialista en Elliot como Robert Pretcher que fundamentalmente pronosticaba y sigue haciéndolo caídas hasta que acertó el pinchazo de la burbuja financiera). Pero observando lo que ha ocurrido esta semana sólo nos encontramos que el mercado (perdonadme que lo resuma en nombre del IBEX) ha caído desde un máximo intradía el 21 del pasado octubre de 10.063,90 hasta el mínimo intradía del 6 de diciembre de 9.232,10. Esto es, sólo un -8.27% (no es como para apuntarse una medalla) sino más bien un retroceso casi diría yo esperado.

Si se opera en el mercado buscando ganar dinero fundamentalmente con la diferencia del precio de compra y venta (operando en largo o en corto) circunstancias como las del pasado viernes son ideales. Al ser fiesta, tuve la oportunidad de ver cómo, por ejemplo Ence pasaba de -3,5% a cerrar en +0,5% (y no fue la única que dio alegrías a los traders de intradía)... pero,... y volviendo a la bajada reciente, aunque la figura descrita en la mayoría de valores el pasado viernes puede anticipar el retorno a los ascensos, eso no significa que el riesgo de la continuidad de las bajadas haya finalizado (ahora soy yo el del reloj parado, perdón)... y es que en realidad, lo único que ha ocurrido es que el Ibex se ha acercado a su media de 200 sesiones y antes de llegar a tocarla ha rebotado por el buen dato del paro en EE.UU. (eso de la globalidad es algo curioso... en EE.UU. se crea empleo y aquí la bolsa se alegran como si el dato del paro fuera propio).

Seguimiento de objetivos 2013

 

Ya hace bastante tiempo que no realizaba una revisión pública de los objetivos que tengo planteados y que pretendo conseguir o mejor dicho superar con la metodología de inversión en dividendo.

Así que comenzamos,…

¿Puedes ser financieramente independiente en 10 años?

Ya sabéis que cada persona tiene sus aficiones... unas más raras que otras... y una de las mías (que tengo un montón aunque no les dedico todo el tiempo que me gustaría) es juguetear con la hoja de cálculo. Raro que es uno... lo admito.

Auto-Recordatorio

No tenía pensado, para nada, escribir sobre esto, pero si no lo hago, creo que no voy a descansar tranquilo esta noche. Aún escribiéndolo, es casi seguro que le voy a dar bastantes vueltas a la cabeza... y es que hoy han tenido a bien recordarme en el trabajo uno de los principales motivos por los que hace tiempo decidí que tenía que ser financieramente libre.

¿Por qué tan pocos tienen éxito invirtiendo?

Hoy vuelvo a plantearme una de esas preguntas retóricas y que acabaremos respondiendo entre todos, cada uno con su propia visión e ideas... y yo, si me lo permitís,... os cuento la mía.

¿Amortizar hipoteca o invertir?

Muy buenas a todos.

Los asuntos que me alejaron de él están bien encaminados, que no resueltos, pero poco más puedo hacer, así que retomo la normalidad (más o menos) del blog ... No sin antes agradeceros a todos vuestras palabra de apoyo. Poco a poco iré contestando los correos que tengo pendiente e iremos comentando algún que otro tema de lo que ya sabéis me gustan... los dividendos.

Hoy, sin embargo, vengo a completar lo que ya os comentaba la pasada entrada, ha aumentado mi capacidad de inversión y eso no se debe ni a un aumento de sueldo, ni al azar... se debe al trabajo metódico y al seguimiento de una planificación que comenzó hace ya unos años atrás que tenía por objetivo reducir mi nivel de endeudamiento a cero. Sí, puedo decir que a los 38 años de mi vida no tengo hipoteca.

Shiller PE10

La pregunta que más se repite en mi correo es la siguiente ¿puedo invertir ahora?,… incluso por delante de la tan habitual ¿en qué valores entrarías ahora mismo?,… pues esta entrada os pretende dar un punto de vista adicional por si os puede ayudar en vuestras tomas de decisiones y que espero sea de vuestro interés. Vamos a hablar del ratio Shiller PE10.

Antes de nada… hablar un poco de quien es Robert Shiller:

Si hay ETFs de dividendos ¿por qué invertir en bolsa?

Así de concreta y directa me llegó la semana pasada una pregunta al correo electrónico y aunque la contesté, creo que merece la pena hablar sobre el tema porqué es una pregunta que ronde posiblemente la cabeza de más de alguno.

Aún reconociendo que no soy un experto en ETF si que admito que los he estudiado lo suficiente como para elegir otra forma de inversión. Así que comenzamos por ver en qué consisten los ETF y puntualizaremos algo más para los ETF de dividendos.