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sábado, 2 de mayo de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 18 - 2015

Lectura semana don dividendo 18-2015
Esta semana ha sido de las cortas por el día del trabajo, pero no por eso ha estado falta de noticias muy interesantes y sobre todo de publicaciones de resultados que eran muy esperados en España (BME, Santander, Red Eléctrica, Iberdrola, etc.) y en EE.UU. ha destacado Apple que sigue sorprendiendo a propios y extraños con sus resultados.
 
Parece,... y digo parece porque en bolsa a corto plazo todo es borroso, que el cacareado patrón de "sell in may and go away" se va cumpliendo este año... bueno...quizás se ha adelantado un poco... y es que como la mayoría habréis notado en vuestras carteras, la bolsa se ha tomado un respiro de cierta importancia.
 
Si consideramos nuestra cartera de valores como lo que es,... un holding a pequeña escala, nuestra capitalización habrá bajado, pero como dueños del holding eso no debe de preocuparnos, es más, ya sabéis que soy de la opinión de que estos son los momentos más adecuados para profundizar en el mercado en busca de oportunidades que el otro momento se nos escaparon o para aumentar el peso de algunas de nuestros componentes del holding de empresas.
 
En mi caso particular lo he hecho: He aprovechado para vender parte de mi cartera de trading (ha saltado un trailing stop) para aumentar mi peso en Omega Healthcare Investors (OHI) que ha presentado unos resultados un poco más débiles de lo esperado por el consenso debido al retraso de la fusión con Aviv, eso unido al pesimismo ante una posible aceleración en la subida de tipos de la FED le ha penalizado. Sin embargo y aún sabiendo que la debilidad técnica actual nos podría llevar el título hasta los 33$, nos ofrece actualmente una rentabilidad bruta del 5,98% justo en el entorno del 6% que considero atractivo en el valor y he preferido cerrar el capítulo inversor en OHI por este año con una compra.
 
OHI supone ya el 4% de mis ingresos por dividendo y me encuentro satisfecho con el peso de la misma en la cartera, por lo que a priori la saco fuera del punto de mira salvo que el mercado la ponga a precios irresistibles (por debajo de 30$).
 
Aunque ahora mismo soy reacio a aumentar en exceso el peso de EE.UU. en mi cartera, esto no evita que ante lo que yo considero una buena oportunidad. Sigo atento.
 
En España, los resultados de BME (muy buenos) los he celebrado aumentando nuevamente mi inversión en la compañía con la caída por debajo de los 40€. No he podido resistirme. Sabéis que BME es mi debilidad.
 
En ocasiones pasa justamente lo contrario a lo que esperamos... Apple presentó unos resultados fabulosos y en su humilde escala, BME también,... pues ambas compañías tras la presentación han bajado y con cierta fuerza el precio de sus acciones en bolsa. Y es que no son pocos los que venden con la noticia tras unos buenos beneficios desde que compraron en busca de nuevos valores pensando que el potencial de la compañía ya se ha agotado.
 
No seré yo quien les diga lo que tienen que hacer con su dinero... pero hay que recordar que con la venta, pasan por la caja del Estado y de un plumazo pierden un importante porcentaje del beneficio logrado. Pero todo hay que decirlo... siempre que alguien vende, hay alguien que compra quizás por el motivo contrario... ¿se equivoca uno de los dos?... pues lo más curioso de esta pregunta es que la respuesta no es tan sencilla como parece.
 
Lo fundamental de la inversión es el objetivo con el que se plantea la misma. Hay inversiones en busca de revalorización pura, otras en busca de ingresos futuros vía dividendos, otras que buscan un retorno neto máximo,... de igual forma que hay quien compra o vende, sólo porque le han dicho o porque piensa que es buen momento sin tener un objetivo... pues bien, una compra o una venta puede ser acertada para uno y equivocada para otro según el objetivo con el que se realize.
 
Para mí,... vender es un verdadero suplicio,... por lo general considero cada venta como un error en mi estrategia,... incluso las acciones de trading me cuesta venderlas, de ahí que haya en cierta forma mecanizado la decisión de venta de las compañías que me quedan de mi antigua cartera de trading mediante la definición de trailing stops.
 
En lo que se refiere a la cartera de largo plazo para vivir del dividendo, los motivos de venta son los comentados siempre:
 
- Empeoramiento permanente del negocio (es importante insistir en lo de permanente, porque si el empeoramiento creemos que es transitorio es justo el momento contrario,... el de comprar);
- Recorte o supresión del dividendo (esto sinceramente tendríamos que anticiparlo con el punto anterior, pero no siempre es posible); Esto además hay que analizarlo bien, ya que puede ser algo transitorio y una venta precipitada puede costarnos caro.
 
Y yo añadiría uno nuevo,... ahora es pronto para utilizarlo pero hay que considerarlo: el equilibrado de la cartera,... con el objetivo de minorar los riesgos de nuestras inversiones y tener más compensados nuestros ingresos. En el futuro este punto habrá que tenerlo en cuenta. En la fase actual de formación de cartera podremos ir subiendo y bajando los porcentajes de los valores en la cartera con cada nueva compra que hagamos sin necesidad de vender para buscar un equilibrio de ingresos,... pero llegará un momento en el que tengamos que pensar en modificar la composición de la cartera para reequilibrarla.
 
Hoy también quiero comentar otra compra adicional en EE.UU. con el capital obtenido de la venta de trading (y es que la venta de trading ha dado para bastantes cositas). He realizado una pequeña inversión en AT&T (T) por debajo de 33$. Un nuevo valor, con un aparente potencial de crecimiento inferior a lo que suelo pedir, pero que garantiza un flujo de dividendos muy estable y un crecimiento tranquilo, en definitiva he comprado un plazo fijo norteamericano.
 
AT&T incrementa su dividendo anualmente desde los últimos 30 años y las adquisiciones realizadas en México, DirectTV si consigue todas las autorizaciones y las que quedan por venir ayudarán a la continuidad en la racha de una empresa que en mi opinión me va a acompañar muchos años en cartera y que ofrece una rentabilidad por dividendo muy buena de un 5,5%.
 
En definitiva dos semanas atareadas estas pasadas y sigo con mucho interés este retroceso actual de la bolsa puesto que hay valores que me siguen interesando (MAP, REE e IBE), pero sin prisas.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

domingo, 22 de marzo de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 12 - 2015

Lectura semana don dividendo 12-2015

Comienza la primavera en una semana marcada por la lluvia. Esto me permite aprovechar los tiempos en casa para repasar la cartera, su evolución durante estos casi ya tres meses de 2015 y poner foco en nuevas compras. Algo de lo que hablaremos en otro momento.
En general, el mercado nacional ha evolucionado favorablemente, aunque no todo lo bien que se han comportado otros índices con los que nos gusta compararnos:

Índice
Revalorización 2015
PSI20
24,75%
FTSE100
21,91%
DAX30
21,04%
CAC40
19,07%
EURO STOXX50
18,42%
BEL20
14,63%
NIKKEI225
12,09%
IBEX35 TR
11,63%
IBEX35
11,07%
NASDAQ100
4,50%
DJIA 30
0,76%
 
En la tabla incluyo las principales plazas europeas, alguna americana y además del IBEX35 he incluido el Ibex con dividendos (así la comparativa es algo más coherente).
 
Una revalorización del +11% en menos de tres meses es impresionante y cualquier operador de bolsa la habría firmado antes de comenzar el año, pero la verdad sea dicha se queda muy atrasada respecto a la media Europea. ¿Significa esto que en algún momento nos volveremos a encontrar? Seguramente...Eso no es para nada descartable,... ya sea porque el resto de países bajen o porque nosotros subamos más que el resto o por una combinación de ambas. La superación el viernes de valores no vistos hace cinco años pueden ser la primera piedra,... aunque sinceramente los 12.100 se me antojan una barrera muy difícil de franquear. Su superación clara significaría un nuevo tramo al alza “casi” asegurado… si es que hay algo seguro en bolsa… claro.
 
Por cierto, la aparentemente muy pobre revalorización del mercado norteamericano es efectivamente así si nos fijamos en las valoraciones en dólares. Si nos fijáramos en su valoración en Euro habrían sufrido una revalorización del orden de la Europea o superior. Lo que quiere decir, que los inversores europeos que compraron en Euros han visto su inversión revalorizarse fundamentalmente por el cambio dólar-euro, no por la mejoría de los datos de las empresas americanas, que siguen creciendo, pero en menor medida, entre otros motivos por los menores ingresos procedentes de sus exportaciones al estar fuerte el dólar... y es que tantos años continuados de subida no pueden prolongarse indefinidamente y en algún momento hay que tomarse un descanso.
 
Os comentaba la semana pasada que veía a Enagás y a Red Eléctrica para comprar. No me he decidido,... también es cierto que no ando especialmente sobrado de liquidez y eso me hace pensarme mucho más las compras.
 
En ocasiones me doy cuenta de las propias contradicciones en las que caigo. Pero no soy un robot y mis antiguos tiempos donde ponía mucho más énfasis al análisis técnico que al fundamental todavía me pierden.
 
Resulta complicado comprar REE y ENG tan cerca de máximos. Más aún cuando vienen de mucho más abajo en un camino ascendente que aunque parece imparable, algo me dice que debo esperar la rotura de los máximos anteriores para comprar o esperar un recorte en un posible enésimo fallo ante la resistencia.
 
Es justo la situación inversa a la que se produce cuando un valor baja... te vuelves avaricioso y quieres verlo más bajo todavía antes de comprar y en ocasiones no llega nunca el precio que tienes marcado de compra.
 
Pero como hemos comentado en no pocas ocasiones, nadie es perfecto,...y seguir el método no es siempre sencillo. En un incontable número de ocasiones me auto-adoctrino (la mayoría de las veces escribiendo en este blog es una de las formas más eficaces de hacerlo) para comprar sólo aquellas compañías que me parecen compañías sólidas, con un buen rendimiento actual y sobre todo con un magnífico potencial de crecimiento de dividendos... y sin embargo no siempre sigo mis propios consejos. De ahí la importancia de tener las metas escritas y de ahí que siga dándole vueltas a la cabeza con la idea de realizar compras equiespaciadas en el tiempo.
 
Resulta complejo decidir qué acciones comprar cuando todo el mercado tiende al alza,... todo parece caro...pero esto me recuerda uno de mis mayores errores de inversión o mejor dicho... de no inversión: Inditex. En los últimos tres años no he visto una oportunidad de compra. Con bastante seguridad he estado ciego. Sin embargo,... a toro pasado... te das cuenta de que he sido torpe al no invertir en esta excelente compañía.
 
Los resultados del año pasado, con un aumento de ventas del 11%, con un aumento de ventas sobre superficie comparable del 5% y un aumento de superficie de venta del 10% lo dice todo. Inditex acabó el año con 6.683 tiendas en 88 mercados distintos. Con un aumento de ingresos del 8% (18.117 Mn€) y un aumento del 7% en el margen bruto (10.569 Mn€). El Ebitda sube un 5% hasta los 4.103 Mn€ y el resultado neto otro tanto(+5%) hasta los 2.501 Mn€. Además, aumenta su dividendo hasta los 0,52€, esto es un 1,7% de rentabilidad con payout entorno al 65%.
 
Si tanto me gusta...¿Qué me ocurre?, ¿por qué no compro?... por lo dicho... siempre me resulta excesivamente cara. El PER2014 de 37,7 a precios del viernes pasado... si en 2015 crecieran sus resultados un 20% (algo optimista), seguiría teniendo un PER2015 de 31,4,... y si en 2016 volviera a crecer otro 20% (algo más optimista todavía),... el PER2016 sería de 26,2... pues lo siento... no me creo estas proyecciones y por lo tanto esta valoración me parece francamente excesiva.
 
Yo podría llegar a pagar un PER2014 de 25,... esto implica un precio de 20€, lo que implica casi un 34% de descenso. Algo que con la fuerza actual del mercado y especialmente con la fuerza de Inditex es prácticamente imposible. Pero una empresa de este tamaño, en el sector que se encuentra con cada vez mayor competencia no puedo comprarlo a una valoración tan alta como la actual. Es completamente superior a mis fuerzas y por lo tanto, prefiero esperar momentos mejores para comprar la acción a ratios menos exigentes.
 
Muchos diréis... te fijas sólo en el PER,... no te das cuenta de que la compañía no tiene deuda, ha crecido durante un ciclo económico muy negativo, tiene una diversificación geográfica y sectorial muy alta... etc.,... y puede que tengáis razón...pero comprando ahora no sería una buena acción para vivir del dividendo en mi humilde opinión.
 
Ojo,... vuelvo a insistir,... la empresa me gusta mucho,... y quien la comprara anteriormente (especialmente en su salida a bolsa u unos años despues) han dado en el clavo,... pero yo no lo hice y no puedo entrar a cualquier precio. Puede que dentro de dos años tenga que volver a escribir una entrada dándome azotes por estas palabras,.. pero actualmente Inditex no está en precio de inversión por dividendo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

domingo, 15 de marzo de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 11 -2015

Lectura semana Don Dividendo 11_2015

Perdonad el retraso por esta entrada, sé que muchos esperáis la misma para leerla cuando se suele tener algo más de tiempo, los domingos, pero esta semana he estado muy liado con el trabajo, también este sábado y no he tenido ni un respiro hasta hoy.
 
El pasado viernes acabamos la semana bursátil sin pena ni gloria. No hay nada como pensar que nos vamos para arriba como para que le mercado decida llevarnos la contraria. Esto refuerza mi idea de no intentar adivinar el sentido ni los precios del mercado a corto plazo... ya que como en toda situación en la que sé afirmativamente que no tengo el control, intento no preocuparme demasiado por ella,... sin embargo, que no tenga el control no quiera decir que me olvide completamente de ella...debemos mirar al mercado con cierta frecuencia porque en ocasiones se producen ineficiencias y oportunidades que debemos aprovechar.
 
La decisión de entrar o salir de un valor (en mi caso) no se debe a que pienso en entrar en una compañía que está muy barata o salir de una acción que está muy cara. Es bastante habitual que lo que me parece un día barato, suele parecerme caro con el paso del tiempo e igualmente, lo que me parece hoy caro, mañana no me lo puede parecer tanto.
 
Mis decisiones de inversión, en primer lugar son de muy largo plazo. Tan largo plazo que me sentiría muy afortunado si no tuviera que vender nunca. Y en segundo lugar, el objetivo de la inversión es la obtención de una renta (dividendo) en la actualidad que me permita reinvertir y aumentar mi capacidad de inversión futura, pero sobre todo obtener rentas en el futuro.
 
Pero hoy, como introducción previa de las noticias de esta semana quería hablar de otro tema:, quería hablar de Formación. Muy de vez en cuando, en alguna reunión con un grupo más o menos numeroso de personas, con las que tengo cierta relación laboral o personal y en menor medida familiar, intento (digo intento porque suelo alcanzar poco éxito) sacar algún tema de finanzas.
 
El desconocimiento general es asombroso, pero esto no me preocupa, ya que puede resolverse fácilmente con formación,... lo preocupante es el desinterés absoluto por un tema tan importante como éste.
 
No pretendo que todo el mundo sea un experto, ni tan siquiera un aficionado a las finanzas,... ni mucho menos, pero qué menos que tener cierto interés en algo que desde mi humilde punto de vista es muy importante. Tus propia economía... esto es... tus finanzas personales.
 
Si intento centrarme en inversión en general... no consigo más que me hablen de depósitos,... del bajo tipo de interés y de que prefieren tener el dinero debajo de una piedra,... alguna persona (supuestamente más avanzada) me habla de su decisión hace años de tener un plan de pensiones porque se lo dijo su amigo el director de su sucursal bancaria... no sabe muy bien cuánto dinero tiene, pero sabe que ingresa un poco de su sueldo todos los meses para que cuando pueda jubilarse puede tener una pensión mejor... bueno... eso es lo que cree.
 
Si intento centrarme en bolsa...lo más normal que me digan es: "¿Inviertes en bolsa?... está loco...", "Vas a tirar todo tu dinero a la basura", "en bolsa sólo ganan los ricos",...o "en bolsa no gana nadie"...
 
Ahora, además, con los bajísimos tipos de interés que ofrecen los depósitos cada vez son más los que vienen a preguntarme... "¿qué hago con el dinero?"... lo que hago normalmente es felicitarles...por dos motivos:
 
Primero porque son o han sido capaces de ahorrar. Esto en una sociedad actual del consumismo es difícil.
Segundo porque se preocupan por rentabilizar su ahorro... y éste es un paso ya próximo a lo que creo que debería ocurrir en algún momento: ¡Que la gente actúe!,... que no sea pasiva esperando que le resuelvan sus problemas.
 
Sinceramente creo que la formación financiera debería ser una asignatura obligatoria en las escuelas para nuestros hijos. No estoy diciendo que enseñemos a los niños a ser banqueros en potencia, ni economistas, ni inversores... pero sí deben tener conceptos que les ayuden a valorar, gestionar e incrementar su dinero.
 
Hablar en dinero en España entre adultos es casi un tabú. No sé cuantas veces me habrá dicho mi madre...."no hables de dinero que es de mal gusto",... así que los niños... que generalmente aprenden viendo y oyendo de sus padres, no tienen muchas opciones de aprender la importancia del dinero en nuestra sociedad.
 
Desde luego, el dinero no es lo más importante, ni mucho menos, pero su ausencia sí que es un verdadero problema,... y esto no podemos olvidarlo nunca.
 
Os voy a poner un paralelismo no económico... Con mucha frecuencia me han dicho que posiblemente los mejores comerciales del mundo sean norteamericanos... ¿alguien se ha preguntado por qué?... yo lo he hecho... y creo haber encontrado una respuesta sencilla que son las que más me gustan y aunque quizás no sea la verdadera respuesta sí que habrá contribuido a ella: Desde pequeños, muy pequeñitos, en los colegios tienen asignaturas donde deben defender sus ideas en público... esto les hace ser personas más abiertas, desinhibidas, extrovertidas... y en definitiva más preparadas para hablar y escuchar ante todo tipo de públicos... valores muy necesarios en un buen comercial.
 
Si preparamos a nuestros hijos tendrán más oportunidades de superar los retos del futuro. Está muy bien que les apoyemos en lo que les gusta o nos gusta, llámese futbol, baloncesto, tocar el piano o la guitarra,... pero pocos, muy pocos serán los que consigan ganarse la vida jugando al futbol, al baloncesto, tocando el piano o con una guitarra... pero todos, absolutamente todos tendrán que decidir qué hacer con su dinero. Démosles herramientas, ellos tendrán la decisión en sus manos.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:   

domingo, 8 de febrero de 2015

Lo mejor de la semana dividendo 06-2015

Hoy os quería traer el gráfico de largo plazo del Ibex35:

IBEX35 DonDividendo 01-2015

Nuestro índice rector tiene una peculiaridad que lo diferencia de por ejemplo su hermano Alemán el DAX, el Ibex35 descuenta los dividendos y esta situación merece la pena comentarla ya que puede llevarnos a alguna confusión.
 
A continuación podéis ver un gráfico de largo plazo del DAX30:
DAX30 DonDividendo 2015

El DAX35 supera por un 35% los anteriores máximos relativos que se produjeron en 2007, mientras que nuestro Ibex35 se encuentra un 33% por debajo de esos mismos máximos.
 
Pero si consideramos el IBEX35 TOTAL RETURN (el que cuenta los dividendos), la situación, aunque no se iguala,... si que mejora bastante, quedándose el Ibex en la misma zona que allá por 2007:

IBEX35 Total Return DonDividendo 01-2015
 
No es un gran consuelo, pero no estamos tan alejados como puede parecer en primera instancia de la evolución que ha tenido el mercado de valores Alemán.
 
Si alguien se pregunta por qué le cuesta al Ibex avanzar,... quizás pueda ver en esta situación la dificultad de superar los máximos de 2007. Si la Bolsa fuera un reflejo real (dicen que adelantado) de la economía, la superación de los máximos de 2007 significaría que hemos superado,... mejor dicho,... que pronto superaremos la situación que teníamos por aquel entonces,... cuando España se creía una "superpotencia" y quería entrar en las reuniones del G7.... pero... ¿de verdad merecemos superar esa valoración?. En cada casa tendremos una opinión distinta... pero en promedio... la respuesta creo que todos la conocemos.
 
La revisión rápida del Ibex (sin dividendos) nos hace pensar en una continuidad de la corrección y no sería descartable que viéramos al índice por debajo de la zona de 9.000 puntos o incluso más abajo cerca de 8.000 y en esto la incertidumbre y el posible default de Grecia puede contribuir notablemente.
 
Pero por otro lado, la revisión del Ibex (con dividendos) muestra dificultades en superar la zona de máximos anteriores de 2007 y apunta por igual tanto a una posible rotura de los máximos de 2007, con lo que se abrirían las puertas a ampliar el ciclo alcista del que venimos gozando desde comienzos de 2012... como a una corrección de cierta consideración.
 
En definitiva,...esto es bolsa,...y sólo sé que no sé nada... y justamente por lo mismo, porque los gráficos tienen muchas interpretaciones es mejor no mirarlos demasiado (y con esto me estoy auto-regañando), porque en ocasiones tantas rayitas de tendencias, resistencias, fibos... etc... no nos dejan ver la verdad que hay detrás de una empresa.
 
Si los gráficos representaran la verdad de la empresa... no se podría ganar dinero en bolsa... los gráficos nos dicen el precio que los inversores están dispuestos a pagar en un momento determinado por una acción... no el valor de la compañía... igualmente, muchas, muchas veces, nos dejamos... bueno... me dejo cegar por la revisión de las cifras de la compañía... que si ventas, márgenes, deuda, beneficio, dividendos,... etc... y en ocasiones es mejor la simple "intuición" que el gráfico o que las cifras del momento de una empresa que puede estar atravesando una situación temporalmente mala. Saber que una compañía nos va a acompañar con certeza en los próximos 20 años me da confianza a la hora de invertir... mucha más confianza que una rotura de resistencia o que un apoyo en una alcista... o que un par de años de beneficios crecientes.
 
Con esto... lo que quiero decir,... es que tenemos muchas herramientas para decidir si entramos o no en una compañía. Pero la decisión de si una compañía vale o no para nuestro estilo de inversión en dividendos debe verse muy influenciada por parámetros cualitativos, sin abandonar los cuantitativos, claro, pero dando más peso a los aspectos cuantitativos para no hacer entradas en momentos poco adecuados y no tanto para ver si la empresa nos vale. Si nos equivocamos entrando en un momento malo... la calidad de la empresa nos ayudará a resolver el error,... y si medio "acertamos" con el tiempo a la hora de entrar en una compañía "buena", estaremos potenciando la inversión.
 
Aviso: Así pienso yo y esto os lo cuento en el blog por si a alguien le sirve,... pero que cada cual sea consecuente de su estrategia y pensamiento.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

domingo, 28 de diciembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 52-2014

año-nuevo-2015
Tras el atracón de comida de Noche Buena y sucesivos días hasta acabar con todas las sobras y la llegada de Papa Noel (a los menos tradicionales que quieren que sus niños jueguen cuando están de vacaciones y no un sólo día, porque el día después de Reyes vuelven al colegio inmediatamente sin tiempo de disfrutar de sus regalos)... toca dar un repaso a la actualidad de una semana atípica, por los días de fiesta y por los bajos niveles de volumen en el mercado.
 
El mercado Norteamericano está en máximos... ellos sí que tienen un Rally de Navidad en condiciones. Nosotros... por ahora... queremos... pero no podemos. Los 10.500 puntos de Ibex35 se nos resisten.
 
Esta semana hay que destacar que hemos tenido la agradable noticia del incremento del dividendo de Red Eléctrica (+15% respecto del mismo pago del año pasado). Cobraremos 0,8323€ por cada acción en metálico. Este incremento ha superado cualquier previsión y por las noticias se fundamenta en el cobro de la expropiación en Bolivia. Red Eléctrica sigue teniendo para el tipo de negocio que es un payout relativamente bajo, en el sentido que podría incrementarlo hasta el 75%-80% sin demasiados sacrificios, así que si sigue teniendo margen de aumento futuro en base a no sólo aumento de beneficios (que es lo deseable), sino que además tiene un colchón con su payout que todavía puede incrementar.
 
Lo único que no me convence es la deuda, no es que crea que tenga problemas en pagarla, lo que ocurre es que no me convence la falta de interés en pagarla anticipadamente. Mientras pueda financiarse a precios bajos no hay problema... pero cuando los tipos se normalicen se arrepentirá de no haber reducido anteriormente la deuda cuando podía hacerlo cómodamente. Todavía falta tiempo para esto,... mientras tanto aprovechemos esta joya.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:     

sábado, 8 de noviembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 45-2014

lo mejor de la semana dividendo DonDividendo 45-2014
 
Hola a todos y en primer lugar gracias por vuestra visita.
Estamos finalizando una semana en la que el Ibex ha pasado de los 10.477 puntos en los que cerró el viernes anterior hasta un cierre el pasado viernes en 10.126 puntos. Una bajada del 3,3% que vuelve a poner las cosas en su sitio: Seguimos, como dicen los entendidos, alcistas a largo, laterales a medio y bajista a corto. ¿Claro verdad?.
 
Una de las ventajas de invertir en dividendos, no me canso de repetirlo, es que el sentido del mercado es sólo un indicador más a la hora de tomar decisiones de inversión. En casi cualquier momento se puede comprar una compañía con una valoración adecuada, aún en lo más alto de un ciclo alcista, aunque admito que el estar en el mercado de forma continua y realizar promediados (tanto al alza como a la baja) nos protege ante compras en momentos no eficientes.
 
Antes de que os surja la duda, permitidme un breve comentario sobre Indra. Sí, efectivamente, el viernes de la semana pasada compré  con la caída,... y,… ¿qué opino de la empresa tras volver a caer otro gran escalón?. Pues la respuesta es la misma que la de la semana anterior  como no podía ser de otra forma y la he consolidado volviendo a comprar este viernes otra vez.
 
No es normal que compre un valor una semana y en la siguiente repita, pero tampoco es normal que un valor como Indra baje un 20% en dos semanas y lo haga en dos escalones claros del 10% aproximadamente cada uno.
 
La semana pasada os comentaba que no entendía el excesivo castigo por unos resultados que no eran malos,... no eran lo que nos gustarían a todos,... pero no justificaban una caída tan fuerte de la acción. Durante la semana conocíamos que la CNMV había solicitado en verano aclaraciones a ciertos datos de los resultados de 2013. Datos que permitidme que considere como técnicos y aprovechando (entiendo) la contestación de Indra,... alguien ha posiblemente filtrado la información con más o menos intención y esto ha provocado una avalancha de ventas, empeorada esta semana tras la confirmación de los requerimientos de la CNMV en forma de aclaraciones.
 
Ya tenemos servido un enésimo caso de uso de información privilegiada,... hay quien poniéndose corto habrá ganado mucho dinero con esta caída, y la CNMV no lance ninguna investigación al respecto.
 
Posteriormente se ha conocido que la CNMV había realizado consultas a una buena parte de las empresas cotizadas en el Ibex35 como práctica habitual, así que lo ocurrido con Indra no es nada del otro mundo... en fin... España... no digo más.
 
Me queda sólo una preocupación… después de conocerse la secuencia completa Indra no se ha recuperado,… quizás hay algo más que no sabemos. Espero que no.
 
Tras esta segunda compra compra, Indra supone aproximadamente el 2% de mis ingresos por dividendos (supuesto que mantiene el dividendo de 0,34€, algo que no veo en peligro, sino más bien al contrario), sin embargo, tengo que decir lo que veo en el gráfico de Indra y técnicamente puede caer con cierta probabilidad a la zona de 6€. Si lo hace, será donde ponga el siguiente punto de compra, hasta completar Indra con un máximo del 5% de la cartera. De ahí no quiero pasar.
 
Admito que no he comprado en el momento óptimo de la caída,... ni la primera vez ni  probablemente en esta segunda ocasión. El market timing no es lo mío… y ya hemos comentado anteriormente que no me preocupa especialmente, aunque no me olvido de él. Como sabéis, tengo poco tiempo y mi operativa suele concentrarse los viernes por la tarde o cuando se cumple alguna orden que haya dejado programada a un precio determinado.
 
Conforme avanza el año y sigo realizando compras la cartera se va ajustando y cambiando los pesos de las distintas compañías en la misma. Telefónica ya sólo supone el 13,5% de mis ingresos, por lo que voy avanzando en mis objetivos de forma tranquila, pero segura.
 
Después de daros la lata con mis compras,... comentar que esta semana se han presentado bastantes resultados del tercer trimestre y los comentaremos al final de la entrada.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana (sin los enlaces por los motivos que ya os comenté la semana pasada)... así que espero que sean de vuestro interés:  

sábado, 1 de noviembre de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 44-2014

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Hola a todos. En primer lugar, agradecer vuestra visita a este pequeño rinconcito de internet dedicado a la inversión en dividendos y en particular, a mi camino en búsqueda de una ansiada independencia financiera,... camino lleno de errores... de los que nunca se aprende lo bastante, pero sinceramente creo que con un poquito de tiempo y sobre todo con muchas ganas se puede conseguir.
 
La semana comenzaba tras la publicación de los test de stress de la banca, donde la armada española de bancos salía bien parada. Sin embargo, el lunes, en contra de lo predecible, la bolsa se despertó con caída... y así continuó toda la semana lateralmente hasta que el viernes, el Ibex35 se ha desperezado por completo y ha dado un paso adelante notable. Pero es la semana próxima, la primera de Noviembre, la verdadera prueba de fuego. La consolidación de las subidas puede depararnos un fin de año muy positivo para la bolsa. Pero ya sabéis que los mercados son dueños y señores de sus propias decisiones, así que si surgen nuevas oportunidades tendríamos que intentar aprovecharlas.
 
Esta viernes, al llegar a casa del trabajo y dar un vistazo rápido al mercado, no he podido resistirme a la bajada en picado de las acciones de Indra. He comprado 230 títulos de la compañía a 8,72€. Algún periódico se han hecho eco de una cifras peores a las esperadas en sus resultados... otros buscan relación con el enésimo caso de corrupción destapado en forma de macro operación policial-judicial, operación Púnica. Pero con un dividendo cercado al 4% (bruto) y tras unas fuertes caídas, he decidido entrar en una compañía que debe comenzar pronto a remontar, con la mejora del gasto público tanto a nivel de defensa como de aplicaciones civiles en tecnologías de la información.
 
Como durante esta semana se han presentado un buen número de informes de los nueve primeros meses del año de acciones españolas,... aprovecharé la parte final de la entrada para comentar alguno de ellos.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés, aunque con la entrada de la denominada Ley de Propiedad Intelectual, mejor no pongo enlaces a las noticias y me quedo sólo con los titulares, ya que el periódico de turno, en lugar de agradecerme que le dirija tráfico a su web, me puede denunciar por hacerlo:

sábado, 3 de mayo de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 18-2014

Lectura semana don dividendo 18-2014
 
Semana rara, con parón el jueves y que se ha caracterizado por estar plagada de resultados de los que repasaremos algunos en esta entrada.
 
Hay que recordar que la maquinaria electoral (Europea en primer lugar y nacionales en un futuro no tan lejano) ya se ha puesto en marcha y por lo tanto el sesgo de las noticias será por un tiempo bastante claro, salvo serio agravamiento de alguna situación como puede ser Ucrania o Korea de Norte (que siempre está ahí).
 
Nosotros, mientras tanto, debemos seguir vigilando el mercado en busca de oportunidades de inversión en dividendo. Además de los valores actualmente en el semáforo estoy estudiando alguna REIT americana (HCP, O, OHI y DLR), y alguna otra compañía... ya os iré contando tal y como me habéis pedido.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:   

lunes, 17 de marzo de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 11-2014

Lectura semana Don dividendo 11_2014
Una semana complicada en lo laboral con cambio radical de rol tras muchos años bajo la misma figura realizando una labor creo que muy buena (los números dan fe de ello) al que como siempre tendré que adaptarme como mejor pueda y sepa. Esto me ha impedido sacar tiempo para mi camino alternativo de búsqueda de independencia financiera mediante la inversión en empresas que reparten dividendos.
 
Circunstancias como, esta en las que no tengo el control de lo que hago, es lo que me hace estar más convencido de haber escogido el camino correcto, no dejando en manos de otros, del jefe de turno ahora o del gobierno de turno, mis ingresos presentes y futuros.
 
Los cambios no son necesariamente malos y personalmente me los he tomado como un reto, en el que tendré que empezar completamente de cero. Desde fuera será interpretado probablemente de otra forma, quizás tengan razón,... pero creo que la mejor forma de afrontar los cambios es considerarlos una oportunidad personal... y en eso estoy.
 
Los ingresos procedentes del trabajo por cuenta ajena forman parte indispensable de mi plan para la independencia financiera. Sin esta fuente de ingresos de la que se nutre la práctica totalidad de la capacidad de inversión mi plan no sería asumible ni en tiempo ni en forma, así que debo proteger esta fuente de ingresos.
 
Perdonad este inciso personal,... y volviendo a lo que se refiere a los mercados nos encontramos con una semana de las de vuelta, con casi un 3,5% de descenso con respecto a cómo comenzó. La verdad es que comprendo que estas idas y venidas tienen desconcertados a muchos (me incluyo)... cuando parece que va a esfumarse mi tesis de un posible recorte de más o menos cierta importancia, idea por la cual intento acumular efectivo para comprar lo máximo posible cuando se produzca... y comienzo a pensar que es posible que no se produzca el recorte y que estoy equivocado... pasa algo en el mercado y se pierde todo lo ganado anteriormente dando fuerza nuevamente al escenario de recortes.
 
Como venimos comentando habitualmente,...predecir el giro de los mercados es algo que nos debe ocupar demasiado tiempo... eso se lo dejamos a los adivinos de la bolsa, nuestra labor es determinar en cada momento si hay valores atractivos para invertir y a qué precios consideramos aceptable una entrada en los mismos. Sin duda, lo que peor hago en esto de la bolsa es gestionar el market timing, pero no es algo que me preocupa en exceso y que actualmente tengo medio protegido mediante las compras de inactividad.
 
Este pasado viernes, por la tarde, he comprado (para mis niños) un paquetito de acciones de Santander. Cada cumpleaños de uno de ellos, les regalo acciones a los dos (les compro acciones en Diciembre y en Marzo, también en Junio y septiembre para completar 4 compras anuales). La verdad es que ya tienen más acciones que yo del banco... ¡les tengo una envidia!... Con su inversión no tengo nada de market timing. Al haber empezado tan jóvenes (el mayor acaba de cumplir 6 años) el efecto tiempo debería compensar no comprar en el momento más adecuado.
 
Que Santander acabará recortando el dividendo cuando lo pague en metálico es algo que tengo asumido... si no lo hace me llevaré una doble alegría..., aunque lo veo poco probable. Aún con todo, considero una muy buena inversión la compra de Santander a largo plazo.
 
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

domingo, 16 de febrero de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 7-2014

De la misma forma que la excusa de Argentina supuso una oportunidad de compra que no pude aprovechar, nuevas oportunidades vendrán. De esto estoy seguro. Esta semana, continuando con la tendencia marcada por la semana anterior hemos tenido una recuperación (pequeña), pero recuperación al fin y al cabo de buena parte de las acciones.

Lectura semana Don Dividendo 7 - 2013

El efecto del empeoramiento general de las divisas en Hispanoamérica supone un problema realmente para el medio plazo, especialmente en los grandes valores del Ibex que tienen un peso en sus balances notable procedentes de aquellas latitudes... este es un riesgo de tener empresas diversificadas... por lo general la diversificación es una ventaja, pero en momentos puntuales puede hacer mucho daño. Las cuentas de los próximos trimestres de Telefónica, BBVA, etc. nos dirán el efecto real de esta inestabilidad/debilidad monetaria.
 
En EE.UU. destaco a una empresa de las que me gustan (entre otras muchas) y que ha aumentado su retribución al accionista, hablo de Pepsi (aumenta su dividendo hasta los 0,655$/trimestre, esto es un +15,4% teniendo a fecha del cierre del viernes una rentabilidad del 3,35% (Aproximadamente un 2,2% neto). El incremento anual ha sido impresionante para una compañía que acumula ya 42 años consecutivos de incrementos y además aumentará su programa de recompra a 5.000 Mn$ en 2014.
 
Ha sido una semana con algunos resultados muy interesantes que comentaremos al final y no exenta de noticias de interés. No todas directamente implicadas con dividendos... lo admito, pero, a continuación encontráis un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

domingo, 9 de febrero de 2014

Lo mejor de la semana 6-2014

Lectura semana Don Dividendo 1_2013
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

domingo, 2 de febrero de 2014

Lo mejor de la semana dividendo 5-2014

decades/0346/028

Todas las semanas intento recoger lo que considero las noticias más interesantes de los últimos 7 días, y esta semana se ha caracterizado por un par de circunstancias... cierta agitación del mundo de las telecomunicaciones por posibles movimientos corporativos sobre ONO (el principal operador de cable nacional), compañía en la que con su próxima salida a bolsa (si es que llega a darse) se le han acercado un par de compañías de renombre (Vodafone y Liberty) y por otro lado, destaca una semana de resultados de cierre de 2013 de no pocas compañías.
 
En lo que se refiere a mi operativa, esta semana he vendido los derechos de ACS. Por todos es bien sabido que por lo general (y salvo contadas excepciones) no me gusta reinvertir los dividendos de forma automática. No es que considere un error hacerlo, es que pienso que sólo hay que hacerlo cuando considero que la acción está barata y ACS, no está en un momento que considere atractivo para invertir (según mi humilde opinión), encontrándose otras opciones que considero mejor en este momento (véase la última actualización del Semáforo).

Creo que vamos a estar en un periodo inestable bajista durante un tiempo y que podremos aprovechar las caídas para comprar buenas joyas... así que estaré tan atento como me sea posible a oportunidades, no ya de gangas... pero si de buenos precios.
 
Ahora,... las noticias... espero que sean de vuestro interés:

sábado, 1 de febrero de 2014

Actualización del Semáforo Febrero de 2014

Hola a todos. Según me indicabais, he procedido a actualizar el Semáforo. Aunque si me lo permitís, me gustaría comentar que realmente una de las ventajas (importantes) de invertir en empresas que reparten dividendo de forma sostenida y creciente (deseablemente) estriba en la estabilidad de este tipo de compañías, que por lo general (salvo contadas excepciones) no presentan grandes variaciones en su evolución (suelen ser, por decirlo de una forma muy entendible: predecibles) y por lo ruego entendáis que estas actualizaciones no van a presentar generalmente grandes cambios.
 
Si bien es cierto, que a causa, fundamentalmente de la limitación de nuestro poder de inversión, merece la pena no dejar de vigilar las empresas que son de nuestro interés de cara a intentar comprar las empresas que se consideran más aptas en cada momento para la estrategia de inversión en dividendos.
 
semaforo don dividendo
 
El mercado se encuentra dando bandazos, con tintes más negativos que positivos,... y según mi humilde opinión esto es una fuente potencial de oportunidades de inversión que no se deben dejar escapar... así que sin más aquí debajo os dejo la actualización de la tabla que os recuerdo muestra con fondo "verde" aquellas acciones que se encuentra en momento de compra y que son aptas para invertir según dividendo. En "ámbar" aquellas acciones que si bien, las considero aptas para invertir, no se encuentra en momento de compra y en "rojo" aquellas que no las considero aptas para la inversión por dividendo.

domingo, 6 de octubre de 2013

Maratón de Dividendos

Siempre he sido un corredor de media distancia (normalmente no más de 10km), pero repasar el Semáforo de dividendos me ha resultado casi una maratón.
 
Por fin he terminado y podéis consultar la página del Semáforo actualizada a fecha de hoy. Disculpad el retraso, pero lo prometido es deuda y ya lo tenéis.

semáforo don dividendo

domingo, 4 de agosto de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 31-2013

Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
Lectura semana don dividendo 31-2013
Espero que sean de vuestro interés:

domingo, 28 de julio de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 30-2013

Lectura semana don dividendo 30-2013
No quiero dejar pasar la oportunidad para de trasmitir desde este humilde lugar de la red mi más sincero apoyo a las familias de las víctimas de la tragedia ferroviaria de Santiago. Espero que se pongan los medios necesarios para que esto no vuelva a ocurrir.
A continuación repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
Espero que sean de vuestro interés:

domingo, 21 de julio de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 29-2013

 
Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
 
Lectura semana don dividendo 29-2013
 
Espero que sean de vuestro interés:

miércoles, 26 de junio de 2013

Compra reciente de dividendos futuros

comprar-vender-dondividendo

Pues sí... he sucumbido a mi periodo de abstinencia en compras y he realizado una pequeña incursión en el mercado.

Más que nada para garantizar que compraba una acción que quería tener en cartera desde hace tiempo y con vista la oportunidad... finalmente me he decidido.

domingo, 16 de junio de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 24-2013

Lectura semana don dividendo 24-2013
Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
Espero que sean de vuestro interés:

domingo, 14 de abril de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 15-2013

Lectura semana don dividendo 15-2013

Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
Espero que sean de vuestro interés:

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